2014年證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn):積極型股票投資策略

更新時間：2014-01-21 13:20:48 來源：|0

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　　第四節(jié) 積極型股票投資策略

　　一、以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略

　　以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱式效率市場的前提下，以歷史交易數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，預(yù)測單只股票或市場總體未來變化趨勢的一種投資策略。

　　(一)道氏理論

　　道氏理論的主要觀點(diǎn):

　　1.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。

　　2.市場波動具有三種趨勢。

　　主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

　　3.交易量在確定趨勢中的作用。

　　4.收盤價是最重要的價格。

　　一般一天有幾個比較重要的價格:開盤價、收盤價、全天最高價、全天最低價。

　　(二)超買超賣型指標(biāo)

　　1.簡單過濾器規(guī)則

　　簡單過濾器規(guī)則是以某一時點(diǎn)的股價作為參考基準(zhǔn)，預(yù)先設(shè)定一個股價上漲或下跌的百分比作為買入和賣出股票的標(biāo)準(zhǔn)。

　　另外，在投資領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的“止損定律”與簡單過濾器規(guī)則具有相同的理論基礎(chǔ):

　　即股價下跌10%或者某一個預(yù)先設(shè)定的百分比就賣出所持股票，從而達(dá)到將一損失控制在一定范圍之內(nèi)的目的。

　　2.移動平均法(MA)

　　移動平均法可以參考乖離率(BIAS)的計算公式來測定股價的背離程度。

　　(1)BIAS(5)>3.5%、BIAS(10)>5%、BIAS(20)>8%、BIAS(60)>10%，是賣出時機(jī);

　　(2)BIAS(5)<-3%、 BIAS(10)<-4.5%、BIAS(20)<-7%、BIAS(60)<-10%，是買入時機(jī)。

　　(三)價量關(guān)系指標(biāo)

　　一般買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn):認(rèn)同程度大，成交量大;認(rèn)同程度小，成交量小。雙方的這種市場行為反映在價、量上就往往呈現(xiàn)出這樣的一種趨勢:價升量增、價跌量減。

　　通常認(rèn)為，交易量和價格都上升是投資者對某只股票感興趣而且這一興趣將持續(xù)下去的信號。反之，價格上升而交易量下降則是股票價格隨后將下跌的信號。由此，人們總結(jié)出逆時針曲線理論的八大循環(huán)，即價穩(wěn)量增、價量齊升、價漲量穩(wěn)、價漲量縮、價穩(wěn)量縮、價跌量縮、價格快速下跌而量小、價穩(wěn)量增口葛蘭碧在對成交量和股價趨勢關(guān)系研究之后，總結(jié)出九大法則，被稱為葛蘭碧九大法則。

　　證券從業(yè)資格投資分析重難點(diǎn)

　　解讀

　　證券從業(yè)考試投資基金章節(jié)習(xí)題

　　投資基金押題測試卷

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　　二、以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略

　　基本分析是在否定半強(qiáng)式有效市場前提下，以公司基本面狀況為基礎(chǔ)進(jìn)行的分析

　　(一)低市盈率(P/E比率)

　　選擇“雙低”股票作為自己的目標(biāo)投資對象是目前機(jī)構(gòu)投資者普遍運(yùn)用的投資策略。

　　所謂“雙低”就是低市盈率、低市凈率〔P/B)。

　　(二)股利貼現(xiàn)模型(DM)

　　股利貼現(xiàn)模型就是將未來各期支付的股利通過選取一定的貼現(xiàn)率折合為現(xiàn)值的方法，考察即期資產(chǎn)價格與預(yù)期未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)后的現(xiàn)值之間的差異，即凈現(xiàn)值(NPV),據(jù)此判斷股票是否被錯誤定價。