2013年證券從業(yè)《投資分析》押題測試卷四(答案)

　　參考答案及詳細解析

　　一、單項選擇題

　　1.A

　　【解析】在弱勢有效市場中，使用當前及歷史價格對未來進行預測將是徒勞的。

　　2.B

　　【解析】可以對將來的經濟狀況提供預示性信息的經濟指標是先行性指標。

　　3.D

　　【解析】證券投資分析有三個基本要素：信息、步驟和方法。

　　4.B

　　【解析】技術分析流派以價格判斷為基礎、以正確的投資時機抉擇為依據(jù)。

　　5.B

　　【解析】依靠市場分析和證券基本面研究的一種風險相對分散的市場投資理念是價值發(fā)現(xiàn) 型投資理論。

　　6.A

　　【解析】國家發(fā)展和改革委員會是綜合研究擬訂經濟和社會發(fā)展政策、進行總量平衡、指導總體經濟體制改革的宏觀調控部門。

　　7.D

　　【解析】累計天數(shù)=31+28+4=63天。

　　8.C

　　【解析】當期收益率=每年利息收益/債券價格× 100%=1000×10%÷940×100%=11%。

　　9.C

　　【解析】對于停止經營的企業(yè)一般用清算價值法來計算其資產價值。

　　10.B

　　【解析】本題考查影響股票投資價值的外部因素。B選項屬于影響股票投資價值的內部因素。

　　11.D

　　【解析】考查影響股票投資價值的宏觀經濟因素。D選項屬于行業(yè)因素。

　　12.C

　　【解析】在期權有效期內標的資產產生的收益將使看漲期權價格下降，使看跌期權價格上升。

　　13.A

　　【解析】可轉換債券的轉換價值=標的股票市場價格×轉換比例。

　　14.C

　　【解析】從收入形態(tài)看，國內生產總值是所有常住居民在一定時期內創(chuàng)造并分配給常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。

　　15.D

　　【解析】國際收支中，資本項目一般分為長期資本和短期資本。

　　解讀

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　　16.C

　　【解析】嚴重的通貨膨脹是指2位數(shù)的通貨膨脹。

　　17.A

　　【解析】外匯儲備是一國對外債權的總和，用于償還外債和支付進口，是國際儲備的一種。

　　18.B

　　【解析】在經濟周期的某個時期，產出、銷售、就業(yè)開始下降，說明經濟變動處于衰退階段。

　　19.A

　　【解析】法定存款準備率是指中央銀行規(guī)定的金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例。

　　20.C

　　【解析】中央銀行通過規(guī)定利率限額與信用配額對商業(yè)銀行的信用活動進行控制，這屬于直接信用控制。

　　21.D

　　【解析】機構投資者沒有規(guī)定資金的限制。

　　22.D

　　【解析】道瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為工業(yè)、運輸業(yè)和公用事業(yè)。

　　23.A

　　【解析】在《國際標準行業(yè)分類》中，對每個門類又劃分為大類、中類、小類。

　　24.C

　　【解析】根據(jù)行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進入限制程度和產品差別，行業(yè)基本上可以分為四種市場結構，即完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。

　　25.C

　　【解析】從行業(yè)的市場結構分析，汽車制造業(yè)屬于寡頭壟斷市場。

　　26.A

　　【解析】根據(jù)經濟周期與行業(yè)的關系，計算機和復印機行業(yè)屬于增長型行業(yè)。

　　27.A

　　【解析】根據(jù)行業(yè)的生命周期分析，處于幼稚期類型的企業(yè)更適合投機者和創(chuàng)業(yè)投資者。

　　28.B

　　【解析】相對衰退是指行業(yè)因結構性原因或者無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況，而并不一定是行業(yè)實體發(fā)生了絕對的萎縮。

　　29.D

　　【解析】目前多數(shù)國家和組織以R&D投入占產業(yè)或行業(yè)銷售收入的比重來劃分或定義技術產業(yè)群。

　　30.D

　　【解析】已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出=201÷(1-25%)÷40=6.7。

　　解讀

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　　31.D

　　【解析】存貨周轉率=營業(yè)成本/平均存貨。

　　32.A

　　【解析】形成“內部人控制”的資產重組方式的是交叉控股。

　　33.D

　　【解析】總資產周轉率=營業(yè)收入/平均資產總額。營業(yè)成本與總資產周轉率沒有關系。34.D

　　【解析】對估計非公開上市公司的價值或上市公司某一子公司的價值十分有用的資產重組評估方法是市場價值法。

　　35.A

　　【解析】凈利潤與營業(yè)凈利率成正比關系，而營業(yè)收入額與營業(yè)凈利率成反比關系。

　　36.B

　　【解析】根據(jù)K線理論，當收盤價與開盤價相同時，就會出十字形。

　　37.C

　　【解析】K線圖中十字星的出現(xiàn)表明多空雙方的力量不分上下。

　　38.D

　　【解析】一般說來，所畫出的直線被觸及的次數(shù)越多，其作為趨勢線的有效性越能得到確認。

　　39.B

　　【解析】對稱三角形情況出現(xiàn)之后，表示原有的趨勢暫時處于休整階段，之后最大的可能會隨著原趨勢的方向繼續(xù)行動。

　　40.A

　　【解析】普通缺口一般會在3日內回補，成交量很小，很少有主動的參與者。

　　41.B

　　【解析】葛蘭碧法則認為，在一個波段的漲勢中，股價突破前一波的高峰，然而此段股價上漲的整個成交量水準低于前一個波段上漲的成交量水準，此時股價趨勢有潛在反轉的信號，適時做好減倉準備。

　　42.D

　　【解析1 KDJ指標的計算公式考慮的因素是收盤價、最高價、最低價。

　　43.D

　　【解析】0BOS比ADR計算簡單，使用OBOS較多。

　　44.B

　　【解析】收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。

　　45.B

　　【解析】當短期BIAS在高位下穿長期BIAS時，是賣出信號;在低位，短期BIAS上穿長期BIAS時是買入信號。

　　解讀

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　　46.A

　　【解析】證券組合理論認為，證券組合的風險隨著組合所包含證券數(shù)量的增加而降低。

　　47.A

　　【解析】在證券組合管理的基本步驟中，確定證券投資政策階段反映了證券組合管理者的投資風格。

　　48.A

　　【解析】某投資者對期望收益率毫不在意，只關心風險，那么該投資者的無差異曲線為一根豎線。

　　49.A

　　【解析】夏普指數(shù)是連接證券組合與無風險資產的直線的斜率。

　　50.C

　　【解析】久期表示的是按照現(xiàn)值計算，投資者能夠收回投資債券本金的時間(用年表示)，也就是債券期限的加權平均數(shù)，其權數(shù)是每年的債券利息或本金的現(xiàn)值占當前市價的比重。

　　51.C

　　【解析】整合技術是把兩個或兩個以上的不同類型的基本金融工具在結構上進行重新組合或集成，其目的是獲得一種新型的混合金融工具。

　　52.B

　　【解析】通過電子化交易系統(tǒng)，進行實時、自動買賣的程序交易，以調整倉位，這種做法稱動態(tài)套期保值策略。

　　53.B

　　【解析】敏感性法是測量市場因子每個單位的不利變化可能引起的投資組合的損失。

　　54.C

　　【解析】美國證券交易委員會對券商凈資本監(jiān)管修正案標志著證券監(jiān)管部門對券商監(jiān)管資本的要求與巴塞爾委員會對銀行的監(jiān)管資本要求已趨于一致。

　　55.D

　　【解析】ASAF注冊地在澳大利亞。

　　56.C

　　【解析】我國證券分析師執(zhí)業(yè)道德的十六字原則是獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平。

　　57.B

　　【解析】《證券法》規(guī)定，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導的，責令改正，處以3萬元以上20萬元以下的罰款。

　　58.B

　　【解析】證券公司的自營、受托投資管理、財務顧問和投資銀行等業(yè)務部門的專業(yè)人員在離開原崗位后的6個月內不得從事面向社會公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務。

　　59.C

　　【解析】中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會于2001年1月正式加入亞洲證券分析師聯(lián)合會。

　　60.C

　　【解析】《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》規(guī)定會員制機構實收資本不得低于500 萬元，每設立一家分支機構，應追加不低于250萬元的實收資本。

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　　二、多項選擇題

　　1.CD

　　【解析】最早?？怂?、凱恩斯提出了風險補償?shù)母拍?，認為由于金融產品中不確定性的存在，應該對不同金融產品在利率中附加一定的風險補償。

　　2.ABD

　　【解析】失業(yè)率、庫存量、銀行未收回貸款規(guī)模屬于滯后性指標。C選項屬于先行性指標。

　　3.BC

　　【解析】基本分析法的缺點主要是對短線投資者的指導作用比較弱和預測的精確度相對較低?；痉治龇ǖ膬?yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應用起來相對簡單。

　　4.ABCD

　　【解析】本題考查穩(wěn)健成長型投資者的投資對象。ABCD選項都正確。

　　5.ABD

　　【解析】證券中介機構包括證券經營機構、證券投資咨詢機構、會計師事務所、資產評估事務所等。

　　6.AC

　　【解析】作為虛擬資本載體的有價證券，其價格波動決定于貨幣的供求和有價證券的供求。

　　7.ABCD

　　【解析】本題考查影響利率期限結構形狀的因素。ABCD選項都正確。

　　8.ABD

　　【解析】市凈率又稱凈資產倍率，是每股市場價格與每股凈資產之間的比率。

　　9.BCD

　　【解析】根據(jù)協(xié)定價格與標的物市場價格的關系，可將期權分為虛值期權、平價期權、實值期權。

　　10.ABD

　　【解析】歐式權證的持有人只有在約定的到期日才有權買賣標的證券，而美式權證的持有人在到期日前的任意時刻都有權買賣標的證券。

　　11.ABCD

　　【解析】本題考查評價宏觀經濟形勢的基本指標。ABCD選項都正確。

　　12.ABD

　　【解析】對于通貨膨脹產生的原因，傳統(tǒng)的理論解釋主要有需求拉上的通貨膨脹、成本推進的通貨膨脹、結構性的通貨膨脹。

　　13.ABCD

　　【解析】本題考查GDP變動和證券市場走勢的關系。ABCD選項都正確。

　　14.ABC

　　【解析】中央銀行進行直接信用控制的具體手段包括規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制、規(guī)定金融機構流動性比率。C選項屬于間接信用指導。

　　15.AD

　　【解析】本題考查人民幣升值對股票市場的影響。人民幣升值對內外資投資于中國資本市場將產生極大的吸引力，擁有人民幣資本類的行業(yè)或企業(yè)將特別受到投資者的青睞。

　　16.CD

　　【解析】本題考查上海證券交易所的上市公司行業(yè)分類。A選項屬于主要消費行業(yè)，B選項屬于原材料行業(yè)。

　　17.ABCD

　　【解析】產業(yè)政策包括產業(yè)結構政策、產業(yè)組織政策、產業(yè)技術政策、產業(yè)布局政策。18.ABCD

　　【解析】本題考查產業(yè)組織創(chuàng)新的內容。ABCD選項都正確。

　　19.AC

　　【解析】在貿易與投資一體化理論中，企業(yè)行為可分為總部行為、實際生產行為。

　　20.ABCD

　　【解析】本題考查時間數(shù)列的內容。ABCD選項都正確。

　　解讀

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　　21.ABCD

　　【解析】本題考查董事會權力的合理界定與約束的內容。ABCD選項都正確。

　　22.ABCD

　　【解析】本題考查公司規(guī)模變動特征和擴張潛力的分析內容。ABCD選項都正確。

　　23.ABCD

　　【解析】比率分析涉及公司管理的各個方面，比率指標大致可歸為變現(xiàn)能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、現(xiàn)金流量分析等。

　　24.AC

　　【解析】本題考查應收賬款周轉率的相關內容。應收賬款周轉率等于營業(yè)收入與平均應收賬款的比值。應收賬款周轉天數(shù)表示企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項轉換為現(xiàn)金所需要的時間。

　　25.ABCD

　　【解析】本題考查交叉控股的內容。ABCD選項都正確。

　　26.AC

　　【解析】一般來說，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小來確認，具體為認同程度小，分歧大，成交量小;價升量增，價跌量減。

　　27.ABCD

　　【解析】缺口的類型包括突破缺口、持續(xù)性缺口、普通缺口、消耗性缺口。

　　28.ABD

　　【解析】BIAS、WMS、KDJ屬于超買超賣型技術指標。ADR屬于大勢型指標。

　　29.ABCD

　　【解析】本題考查技術指標WMS的內容。ABCD選項都正確。

　　30.ACD

　　【解析】在構建證券投資組合時，投資者需要注意個別證券選擇、投資時機選擇.多元化三個問題。

　　31.CD

　　【解析】本題考查現(xiàn)代證券組合理論。CD選項正確。

　　32.AB

　　【解析】在不允許賣空的情況下，當兩種證券的相關系數(shù)為-1、-0.5時，可以通過按適當比例買入這兩種證券，獲得比這兩種證券中任何一種風險都小的證券組合。

　　33.ABCD

　　【解析】本題考查資本市場沒有摩擦假設的內容。ABCD選項都正確。

　　34.ABC

　　【解析】金融工程技術的實現(xiàn)需要得到知識體系、金融工具、工藝方法的支持。

　　35.ABD

　　【解析】運用風險管理工具進行風險控制的方法有通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風險;將風險資產進行對沖;購買損失保險。

　　36.ABCD

　　【解析】本題考查套期保值的形式。ABCD都是正確的。

　　37.ACD

　　【解析】目前已經上市的關于中國概念的股指期貨有四種，即美國芝加哥期權交易所的中國股指期貨、新加坡新華富時中國50指數(shù)期貨、中國香港以恒生中國企業(yè)指數(shù)為標的的期貨合約以及國內的滬深300指數(shù)期貨。

　　38.ABC

　　【解析】名義值法、敏感性法、波動性法的缺陷是不能回答有多大的可能性會產生損失、無法度量不同市場中的總風險、不能將各個不同市場中的風險加總。

　　39.ABC

　　【解析】國際注冊投資分析師協(xié)會由歐洲金融分析師協(xié)會、亞洲證券分析師聯(lián)合會、巴西投資分析師協(xié)會經過3年多的策劃，于2000年6月正式成立。

　　40.ABCD

　　【解析】ABCD選項都是我國涉及證券投資咨詢業(yè)務操作規(guī)則的現(xiàn)行法律、法規(guī)乃至部門規(guī)章或其他規(guī)范性文件。

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　　三、判斷題

　　1.A

　　【解析】由于證券具有流動性，投資者可以通過在證券流通市場上買賣證券來滿足自己的流動性需求。

　　2.B

　　【解析】證券投資分析有利于實現(xiàn)證券投資的凈效用最大化，也有利于降低投資者的投資風險。

　　3.A

　　【解析】本題考查個體心理分析的內容。本題表述正確。

　　4.B

　　【解析】基本分析的理論認為市場價格和內在價值之問的差距最終會被市場所糾正，因此市場價格低于(或高于)內在價值之日，便是買(賣)機會到來之時。

　　5.B

　　【解析】公司分析是基本分析的重點，無論什么樣的分析報告最終都要落實在某家公司證券價格的走勢上。

　　6.A

　　【解析】由于我國證券市場目前還屬于弱勢有效市場，信息公開化不足，虛假披露時有發(fā) 生，因此這類投資的信息需求很難在理性上得到有效滿足。

　　7.A

　　【解析】本題考查證券投資分析中政府部門的信息影響。本題表述正確。

　　8.A

　　【解析】本題考查證券登記結算公司的概述。本題表述正確。

　　9.A

　　【解析】本題考查現(xiàn)金流的相關內容。本題表述正確。

　　10.B

　　【解析】一般來說，凡是有利于發(fā)行人的條款都會相應降低債券價值;反之，有利于持有人的條款則會提高債券價值。

　　11.A

　　【解析】本題考查可贖回債券的約定贖回價格。本題表述正確。

　　12.A

　　【解析】實踐中，通常采用信用評級來確定不同債券的違約風險大小。

　　13.B

　　【解析】在一般情況下，股票價格與股利水平成正比，股利水平越高，股票價格越高。

　　14.B

　　【解析】市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注。

　　15.B

　　【解析】對看跌期權而言，市場價格低于協(xié)定價格為實值期權，市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權。

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　　16.A

　　【解析】本題考查可轉換證券的轉換價值。本題表述正確。

　　17.B

　　【解析】股本權證由上市公司發(fā)行，持有人行權時上市公司增發(fā)新股，對公司股本具有稀釋作用。

　　18.B

　　【解析】結構分析側重于分析經濟現(xiàn)象的相對靜止狀態(tài)，總量分析側重于分析經濟運行的動態(tài)過程。

　　19.B

　　【解析】工業(yè)總產值按企業(yè)工業(yè)生產活動的最終成果來計算，企業(yè)內部不允許重復計算，但在企業(yè)之間、行業(yè)之間、地區(qū)之間存在著重復計算。

　　20.B

　　【解析】國際收支包括經常項目和資本項目。資本項目集中反映一國同國外資金往來的情況，經常項目則主要反映一國的貿易和勞務往來狀況。

　　21.A

　　【解析】本題考查我國的匯率制度。本題表述正確。

　　22.A

　　【解析】本題考查宏觀經濟運行對證券市場的影響。本題表述正確。

　　23.A

　　【解析】隨著中國資產證券化率的不斷提高，中國股市對世界金融市場的影響將會越來越大。

　　24.A

　　【解析】本題考查機構投資者的內容。本題表述正確。

　　25.B

　　【解析】融資融券交易包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券四種形式。市場通常說的融資融券一般指券商為投資者提供的融資和融券交易。

　　26.A

　　【解析】本題考查行業(yè)分析的意義。本題表述正確。

　　27.B

　　【解析】公用事業(yè)、稀有金屬礦藏開采業(yè)等屬于完全壟斷的市場類型。

　　28.B

　　【解析】絕對衰退是指行業(yè)本身內在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模萎縮、功能衰退、產品老化。

　　29.A

　　【解析】本題考查行業(yè)生命周期的相關內容。本題表述正確。

　　30.A

　　【解析】本題考查影響行業(yè)興衰的因素。本題表述正確。

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　　31.A

　　【解析】本題考查同一產業(yè)的概念。本題表述正確。

　　32.A

　　【解析】本題考查一元線性回歸模型的概念。本題表述正確。

　　33.A

　　【解析】本題考查公司產品分析的內容。本題表述正確。

　　34.B

　　【解析】我國一般采用多步式利潤表格式。

　　35.B

　　【解析】公司有可能為他人向金融機構借款提供擔保，這種擔保有可能成為公司的負債，增加償債負擔。

　　36.B

　　【解析】資產凈利率越高，表明資產的利用效率越高，說明公司在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。

　　37.B

　　【解析】以多元化發(fā)展為目標的擴張通常不采取收購資產而大多采取收購公司的方式來進行。

　　38.A

　　【解析】本題考查市場價值法的估價指標。本題表述正確。

　　39.A

　　【解析】本題考查關聯(lián)交易對公司的影響。本題表述正確。

　　40.B

　　【解析】道氏理論認為在各種市場價格中，最重要的是收盤價。

　　41.A

　　【解析】本題考查K線組合的內容。本題表述正確。

　　42.A

　　【解析】本題考查股價移動的規(guī)律。本題表述正確。

　　43.A

　　【解析】本題考查對稱三角形的相關內容。本題表述正確。

　　44.A

　　【解析】本題考查V形反轉的特征。本題表述正確。

　　45.A

　　【解析】本題考查楔形的內容。本題表述正確。

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　　46.B

　　【解析】股市中常說的黃金交叉，實際上就是指短期移動平均線向上突破長期移動平均線，即壓力線。

　　47.A

　　【解析】本題考查K線和D線的應用法則。本題表述正確。

　　48.B

　　【解析】采用被動管理方法的管理者堅持“買人并長期持有”的投資策略。

　　49.B

　　【解析】在對證券投資組合業(yè)績進行評估時，不能僅僅比較投資活動所獲得的收益，而應該綜合衡量投資收益和所承擔的風險情況。

　　50.B

　　【解析】多種證券組合的可行域滿足一個共同的特點：左邊界必然向外凸或呈線性，即不會出現(xiàn)凹陷。

　　51.A

　　【解析】本題考查有效證券組合的內容。本題表述正確。

　　52.A

　　【解析】本題考查資本市場線的相關內容。本題表述正確。

　　53.A

　　【解析】本題考查評價組合業(yè)績的原則。本題表述正確。

　　54.B

　　【解析】運用傳統(tǒng)的有效組合技術管理風險只能降低風險而不能徹底消除金融工具或產品本身的風險。而分解技術則是拆開風險、分離風險，使一系列風險從根本上得以消除。

　　55.A

　　【解析】本題考查套利交易的前提條件。本題表述正確。

　　56.B

　　【解析】跨品種價差套利中，兩個指數(shù)可以在同一交易所交易，也可以在不同交易所交易。

　　57.A

　　【解析】本題考查市場內價差套利的內容。本題表述正確。

　　58.A

　　【解析】本題考查VaR的應用。本題表述正確。

　　59.B

　　【解析】證券分析師不得兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內容有利害關系的其他業(yè)務或職務，不得以任何形式同時在兩家或兩家以上的機構執(zhí)業(yè)。

　　60.B

　　【解析】根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，專業(yè)證券投資咨詢機構及其執(zhí)業(yè)人員不通過傳媒或集會性的活動向簽訂了證券投資咨詢服務合同的特定對象提供的證券投資咨詢業(yè)務不在執(zhí)業(yè)披露和禁止具體價位薦股之列，但其業(yè)務活動必須遵循客觀公正、誠實信用的原則。

　　解讀