2013年證券從業(yè)資格考試：金融衍生工具的分類

　　金融衍生工具的分類

　　(一)按照產(chǎn)品形態(tài)分類

　　1.獨立衍生工具;

　　2.嵌入式衍生工具。

   　(二)按照交易場所分類

　　1.交易所交易的衍生工具

　　在有組織的交易所上市交易的衍生工具。

　　2.OTC交易的衍生工具

　　分散的，一對一交易的衍生工具。

　　(三)按照基礎(chǔ)工具種類分類

　　1.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具。是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。

　　2.貨幣衍生工具。是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。

　　3.利率衍生工具。是指以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換以及上述合約的混合交易合約。

　　4.信用衍生工具。是以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險，是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。

　　【例題?多選題】關(guān)于信用衍生工具，下列論述正確的有(　)。

　　A.主要品種包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)、政治期貨等

　　B.用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險

　　C.OTC交易的信用衍生工具等交易金額已經(jīng)超過交易所交易的交易額

　　D.信用衍生工具是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品

　 『正確答案』BCD

　　5.其他衍生工具。例如用于管理氣溫變化風險的天氣期貨，管理政治風險的政治期貨、管理巨災(zāi)風險的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等。

　　(四)按照金融衍生工具自身交易的方法及特點分類

　　金融遠期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。

　　1.金融遠期合約

　　金融遠期合約是指交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價格(被稱為“遠期價格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標的金融資產(chǎn)(或金融變量)的合約。金融遠期合約規(guī)定了將來交割的資產(chǎn)、交割的日期、交割的價格和數(shù)量，合約條款根據(jù)雙方需求協(xié)商確定。金融遠期合約主要包括遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約和遠期股票合約。

　　2.金融期貨

　　是指交易雙方在集中的交易場所以公開競價方式進行的標準化金融期貨合約的交易。主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。

　　3.金融期權(quán)

　　是指合約買方向賣方支付一定費用(被稱為“期權(quán)費”或“期權(quán)價格”)，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。包括現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。

　　4.金融互換

　　是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易?？煞譃樨泿呕Q、利率互換、股權(quán)互換、信用違約互換等類別。

　　5.結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。

     前述四種常見的金融衍生工具通常也被稱作“建構(gòu)模塊工具”，它們是最簡單和最基礎(chǔ)的金融衍生工具，而利用其結(jié)構(gòu)化特性，通過相互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合，能夠開發(fā)設(shè)計出更多具有復(fù)雜特性的金融衍生產(chǎn)品，后者通常被稱為“結(jié)構(gòu)化金融衍生工具”，或簡稱為“結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品”。例如，在股票交易所交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)、目前我國各家商業(yè)銀行推廣的掛鉤不同標的資產(chǎn)的理財產(chǎn)品等都是其典型代表。

     2013證券從業(yè)資格考試：金融遠期合約與遠期合約市場