《投資基金》第十三章練習(xí)題：股票投資組合管理

　　《投資基金》第十三章練習(xí)題：股票投資組合管理

      一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

　　1.下列各項(xiàng)不屬于對(duì)股票投資價(jià)值的估值方法的是(　　)。

　　A.市盈率模型

　　B.市凈率模型

　　C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　D.現(xiàn)金流折現(xiàn)模型

　　2.按照對(duì)未來(lái)股利支付的不同假定，股利貼現(xiàn)模型可演化的形式不包括(　　)。

　　A.固定股利貼現(xiàn)模型

　　B.內(nèi)含增長(zhǎng)模型

　　C.三階段股利貼現(xiàn)模型

　　D.隨機(jī)股利貼現(xiàn)模型

　　3.積極型股票投資戰(zhàn)略的目標(biāo)是(　　)。

　　A.獲取平均收益

　　B.獲取最大化利潤(rùn)

　　C.獲取超額收益

　　D.上述全部正確

　　4.根據(jù)我國(guó)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，一只投資基金持有一家上市公司的股票不得超過(guò)該基金資

　　產(chǎn)凈值的(　　)。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.25%

　　5.按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格通常不包括(　　)。

　　A.小型資本股票

　　B.中型資本股票

　　C.大型資本股票

　　D.混合型資本股票

　　6.道氏理論認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)具有(　　)趨勢(shì)。

　　A.4種

　　B.3種

　　C.2種

　　D.1種

　　7.目前國(guó)際應(yīng)用較多的主要幾種基本分析方法不包括下列(　　)。

　　A.權(quán)益資本比率

　　B.低市盈率法

　　C.股利貼現(xiàn)模型法

　　D.內(nèi)含報(bào)酬率法

　　8.復(fù)制的組合包含的股票數(shù)越少，跟蹤誤差(　　)，凋整所花費(fèi)的交易成本(　　)。

　　A.越大，越低

　　B.越大，越高

　　C.越小，越低

　　D.越小，越高

　　9.從長(zhǎng)期來(lái)看，小型資本股票回報(bào)率和大型資本股票回報(bào)率相比(　　)。

　　A.更低

　　B.更高

　　C.一樣

　　D.二者回報(bào)率沒(méi)有可比性

　　10.常見(jiàn)的市場(chǎng)異常策略不包括(　　)。

　　A.小公司效應(yīng)

　　B.低市盈率效應(yīng)

　　C.日歷效應(yīng)

　　D.會(huì)計(jì)效應(yīng)

　　二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)上符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

　　1.基金股票投資組合重大變動(dòng)的披露內(nèi)容包括(　　)。

　　A.整個(gè)報(bào)告期內(nèi)買(mǎi)入股票的成本總額及賣(mài)出股票的收入總額

　　B.對(duì)累計(jì)買(mǎi)入、累計(jì)賣(mài)出價(jià)值前20名的股票價(jià)值低于3%的，應(yīng)披露至少前20名的股票明細(xì)

　　C.報(bào)告期內(nèi)累計(jì)買(mǎi)入、累計(jì)賣(mài)出價(jià)值超出期初基金資產(chǎn)凈值3%的股票明細(xì)

　　D.報(bào)告期內(nèi)累計(jì)買(mǎi)入、累計(jì)賣(mài)出價(jià)值超出期初基金資產(chǎn)凈值2%的股票明細(xì)

　　2.反映股票基金投資業(yè)績(jī)的指標(biāo)有(　　)。

　　A.已實(shí)現(xiàn)收益

　　B.凈值增長(zhǎng)率

　　C.基金分紅

　　D.貝塔值

　　3.常見(jiàn)的股票投資風(fēng)格管理模式包括(　　)。

　　A.消極型股票投資風(fēng)格管理模式

　　B.大型資本股票投資風(fēng)格管理模式

　　C.積極型股票投資風(fēng)格管理模式

　　D.混合型資本股票投資風(fēng)格管理模式

　　4.積極型股票投資戰(zhàn)略主要包括(　　)。

　　A.以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略

　　B.市場(chǎng)異常投資策略

　　C.以?xún)r(jià)格分析為基礎(chǔ)的投資策略

　　D.以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略

　　5.構(gòu)建股票投資組合的原因包括(　　)。

　　A.降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B.驗(yàn)證市場(chǎng)有效性理論

　　C.拓展股票投資組合理論

　　D.實(shí)現(xiàn)證券投資收益最大化

　　三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的填A(yù)，錯(cuò)誤的填B)

　　1.大型資本股票無(wú)論是個(gè)體還是作為一個(gè)整體，其波動(dòng)性均很高。(　　)

　　2.乖離率是描述股價(jià)與股價(jià)移動(dòng)平均線距離遠(yuǎn)近程度的一個(gè)指標(biāo)。(　　)

　　3.股票投資風(fēng)格分類(lèi)關(guān)鍵是對(duì)股票特征的把握和分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)的選取。(　　)

　　4.積極型股票投資組合管理是有效市場(chǎng)的最佳選擇。(　　)

　　5.增長(zhǎng)類(lèi)股票有較高的盈余保留率和高的贏利性;非增長(zhǎng)類(lèi)有較低的盈余保留率和低的贏利性，但有較高的紅利收益率。(　　)

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　　參考答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.C

　　[解析]C項(xiàng)是揭示證券收益風(fēng)險(xiǎn)之間經(jīng)濟(jì)本質(zhì)的模型屬于證券組合管理理論的內(nèi)容。其余三項(xiàng)都是對(duì)股票投資價(jià)值進(jìn)行估值時(shí)常用的方法。

　　2.B

　　[解析]按照對(duì)未來(lái)股利支付的不同假定，可以將股利貼現(xiàn)模型分為固定股利貼現(xiàn)模型、三階段股利貼現(xiàn)模型、隨機(jī)股利貼現(xiàn)模型三種類(lèi)型，因此本題選B。

　　3.C

　　[解析]消極型管理是有效市場(chǎng)的最佳選擇。無(wú)效市場(chǎng)或市場(chǎng)不是充分有效的情況下，積極型管理策略是最好的選擇，實(shí)施積極型管理的目標(biāo)是超越市場(chǎng)獲取超額收益。因此本題選C。

　　4.A

　　[解析]依據(jù)法律規(guī)定，一只投資基金或同屬一家基金管理公司下的若干只基金持有一家上市公司的股票不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10%。

　　5.B

　　[解析]按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格通常包括小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票共三種類(lèi)型。因此本題選B。

　　6.B

　　[解析]道氏理論認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)有三種趨勢(shì)，分別是主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。

　　7.A

　　[解析]目前國(guó)際上應(yīng)用較多的基本分析方法包括低市盈率法、股利貼現(xiàn)模型法以及內(nèi)含報(bào)酬率法。因此本題選A。

　　8.B

　　[解析]一般來(lái)說(shuō)，復(fù)制的組合包括的股票數(shù)越少，跟蹤誤差越大，調(diào)整所花費(fèi)的交易成本越高。因此本題選B。

　　9.B

　　[解析]鑒于小型股票的流動(dòng)性偏低，因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，小型資本股票的回報(bào)率實(shí)際上要比大型資本股票更高。因此本題選B。

　　10.D

　　[解析]常見(jiàn)的市場(chǎng)異常策略包括小公司效應(yīng)、低市盈率效應(yīng)、被忽略的公司效應(yīng)以及日歷效應(yīng)、遵循公司內(nèi)部人交易等策略。因此本題選D。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.AD

　　[解析]基金投資組合重大變動(dòng)的披露內(nèi)容包括：控告期內(nèi)累計(jì)買(mǎi)入、累計(jì)賣(mài)出價(jià)值超出期初基金資產(chǎn)凈值2%的股票明細(xì)(報(bào)告期內(nèi)基金合同生效的基金，采用期末基金資產(chǎn)凈值的2%);對(duì)累計(jì)買(mǎi)入、累計(jì)賣(mài)出價(jià)值前20名的股票價(jià)值低于2%，應(yīng)披露至少前20名的股票明細(xì);整個(gè)報(bào)告期內(nèi)買(mǎi)入股票的成本總額及賣(mài)出股票的收入總額。因此本題選AD。

　　2.ABC

　　[解析]ABC項(xiàng)是反映股票基金投資業(yè)績(jī)的指標(biāo)，而D項(xiàng)是反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)。因此本題選ABC。

　　3.AC

　　[解析]常見(jiàn)的股票投資風(fēng)格管理模式主要是兩大類(lèi)，即消極型股票投資風(fēng)格管理模式和積極型股票投資風(fēng)格管理模式。因此本題選AC。

　　4.ABD

　　[解析]積極型股票投資策略包括有三種類(lèi)型：以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略、以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略和市場(chǎng)異常策略。因此本題選ABD。

　　5.AD

　　[解析]構(gòu)建股票投資組合的原因主要是降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)證券投資收益最大化，因此本題選AD。

　　三、判斷題

　　1.B

　　[解析]題目所述是小型資本股票而非大型資本股票的特點(diǎn)，因此本題應(yīng)為B。

　　2.A

　　[解析]題中陳述是對(duì)乖離率的正確介紹，其計(jì)算公式為：N日乖離率=(當(dāng)日收盤(pán)價(jià)-N日移動(dòng)平均價(jià))/N日移動(dòng)平均價(jià)×100%。

　　3，A

　　[解析]所謂股票投資風(fēng)格分類(lèi)體系，就是按照不同標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)的分類(lèi)體系。因此股票投資風(fēng)格分類(lèi)關(guān)鍵是對(duì)股票特征的把握和分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)的選取。

　　4.B

　　[解析]題述應(yīng)該是消極型股票投資組合管理而非積極型股票投資組合管理，積極型股票投資組合管理是市場(chǎng)無(wú)效或不充分有效情況下采用的管理策略。

　　5.A

　　[解析]持續(xù)增長(zhǎng)率和紅利收益率兩個(gè)變量是互補(bǔ)的，在運(yùn)用這兩個(gè)變量對(duì)公司的增長(zhǎng)前景進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，要注意二者之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

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