2012年證券從業(yè)資格考試證券發(fā)行與承銷第三章講義

　　第四講

　　第三章 企業(yè)的股份制改組

　　學(xué)習(xí)要點：企業(yè)股份制改組的目的和要求;擬發(fā)行上市公司改組的要求以及企業(yè)改組為擬上市的股份有限公司的程序;股份制改組時清產(chǎn)核資的內(nèi)容和程序;國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界定及折股;土地使用權(quán)的處置;非經(jīng)營性資產(chǎn)的處置和無形資產(chǎn)的處置;資產(chǎn)評估的含義和范圍;資產(chǎn)評估的程序;會計報表審計;股份制改組法律審查的具體內(nèi)容。

　　第一節(jié)企業(yè)股份制改組的目的、要求和程序

　　一、企業(yè)股份制改組的目的

　　(一)確立法人財產(chǎn)權(quán)

　　1.規(guī)范的公司能夠有效地實現(xiàn)出資者所有權(quán)與公司法人財產(chǎn)權(quán)的分離

　　2.法人財產(chǎn)權(quán)從法律意義上回答了資產(chǎn)歸屬問題，同時從經(jīng)濟意義上回答了經(jīng)營的問題。

　　例題：法人財產(chǎn)權(quán)從法律意義上回答了資產(chǎn)經(jīng)營問題，同時從經(jīng)濟意義上回答了歸屬的問題。( )

　　(二)建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)

　　1.明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理等組織機構(gòu)，實現(xiàn)分權(quán)與制衡的公司治理結(jié)構(gòu)。

　　2.建立競爭、激勵和管理結(jié)構(gòu)，促進公司發(fā)展。

　　(三)籌集資金

　　發(fā)行股票、上市交易，吸引社會閑散資金，擴大生產(chǎn)

　　二、企業(yè)股份制改組的法律、法規(guī)要求

　　(一)改組為股份有限公司的法律、法規(guī)要求：設(shè)立條件

　　(二)改組為擬上市的股份有限公司的法律、法規(guī)要求

　　三、擬發(fā)行上市公司改組的規(guī)范要求

　　(一)原則要求

　　1.突出公司主營業(yè)務(wù)，形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力。

　　2.按照《上市公司治理準則》的要求獨立經(jīng)營，運作規(guī)范。

　　3.有效避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。

　　(二)具體要求

　　1.業(yè)務(wù)改組的具體要求：公司上市原則上應(yīng)采取整體改制方式，即剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)后，企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)整體進入股份有限公司。改組后公司主業(yè)應(yīng)突出，具有獨立完整的生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)。

　　2.治理規(guī)范的具體要求：掌握資產(chǎn)、人員、機構(gòu)、財務(wù)獨立等幾個獨立性要求。

　?、刨Y產(chǎn)獨立：資產(chǎn)要獨立完整，產(chǎn)權(quán)要清晰。

　?、迫藛T獨立：高級管理人員不得在持有擬發(fā)行上市公司5%以上股權(quán)的股東單位及其下屬企業(yè)擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的任何職務(wù)，也不得在與所任職的擬發(fā)行上市公司業(yè)務(wù)相同或相近的其他企業(yè)任職;控股股東、其他任何部門和單位或人士推薦高管人員人選應(yīng)通過合法程序，不得超越董事會和股東大會;擬發(fā)行上市公司應(yīng)該擁有獨立于股東單位或其他關(guān)聯(lián)方的員工，并在社保、工薪報酬等方面分賬獨立管理。

　?、菣C構(gòu)獨立：擬上市公司的機構(gòu)與控股股東之間應(yīng)該完全分開、獨立設(shè)置、運行。

　?、蓉攧?wù)獨立：有自己的財務(wù)會計部門，有獨立會計核算體系和財務(wù)管理制度;有獨立銀行賬戶;股東單位或其他關(guān)聯(lián)方不得以任何形式占用擬發(fā)行上市公司的貨幣資金或其他財產(chǎn);擬發(fā)行上市公司不得為控股股東及其下屬單位、其他關(guān)聯(lián)企業(yè)提供擔(dān)保，或?qū)⒁詳M上市公司名義的借款轉(zhuǎn)借給股東單位使用。

　　3.避免同業(yè)競爭的具體要求：主要業(yè)務(wù)與實際控制人及其控制的法人從事相同、相似的業(yè)務(wù)，避免同業(yè)競爭。如果產(chǎn)生，應(yīng)采取措施解決：收購、轉(zhuǎn)讓、放棄、書面承諾。

　　4.減少并規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的具體要求：

　　⑴發(fā)行上市前存在關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)制定針對性減少關(guān)聯(lián)交易的實施方案;

　　⑵堅持從嚴原則，判斷和掌握關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易

　?、菬o法避免的應(yīng)遵循“三公”原則，不偏離市場獨立標(biāo)準

　　⑷表決時存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的應(yīng)回避或作出必要的公允說明

　　例題：為了實現(xiàn)發(fā)行上市目標(biāo)，企業(yè)股份制改組方案一般應(yīng)當(dāng)遵循( )基本原則。

　　A.突出公司主營業(yè)務(wù)

　　B.避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易

　　C.保持較高的利潤總額與資產(chǎn)利潤率

　　D.獨立經(jīng)營，運作規(guī)范

　　四、企業(yè)改組為擬上市股份有限公司的程序

　　擬定方案―→選聘中介―→開展工作―→發(fā)起出資―→籌備會議―→創(chuàng)立大會―→注冊登記(注意與“公司創(chuàng)立程序”聯(lián)合記憶)

　　(一)擬定總體改組方案：聘請具有改組和主承銷商經(jīng)驗的證券公司作為企業(yè)股份制改組的財務(wù)顧問，并向該證券公司提供本企業(yè)的基本情況。提出改組及上市的總體方案。

　　(二)選聘中介結(jié)構(gòu)：會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所。

　　(三)開展改組工作：由財務(wù)顧問為牽頭人，明確分工各中介機構(gòu)工作。

　　(四)發(fā)起人出資：按協(xié)議規(guī)定出資方式、比例出資，并辦理手續(xù)。

　　(五)召開公司籌委會會議，發(fā)出召開創(chuàng)立大會通知

　　(六)召開創(chuàng)立大會及第一屆董事會會議、監(jiān)事會會議

　　(七)辦理工商注冊登記手續(xù)

　　第二節(jié) 股份制改組的清產(chǎn)核資、產(chǎn)權(quán)界定、

　　資產(chǎn)評估、報表審計和法律審查

　　一、股份制改組的清產(chǎn)核資

　　1.按照國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(即國資委)的《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見》，國有企業(yè)在改制前，首先應(yīng)進行清產(chǎn)核資，在此基礎(chǔ)上，再進行資產(chǎn)評估。

　　2.清產(chǎn)核資的含義：即指國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)根據(jù)國家專項工作要求或者企業(yè)特定經(jīng)濟行為需要，按照規(guī)定的工作程序、方法和政策，組織企業(yè)進行賬務(wù)清理、財產(chǎn)清查，并依法認定企業(yè)的各項資產(chǎn)損益，從而真實反映企業(yè)的資產(chǎn)價值和重新核定企業(yè)國有資本金的活動。

　　(一)清產(chǎn)核資的內(nèi)容

　　1.賬務(wù)清理：帳帳相符、賬證相符

　　2.資產(chǎn)核查：資產(chǎn)全面的核對查實

　　3.價值重估：資產(chǎn)按標(biāo)準重新估價

　　4.損益認定：申報損益和資金掛帳

　　5.資金核實：重新核實國有資本金

　　6.完善制度：完善企業(yè)的財會制度

　　(二)清產(chǎn)核資的程序

　　1：程序：申請―→批復(fù)―→方案―→中介―→報告―→認定―→調(diào)帳―→登記―→完善

　　2.具體實施步驟

　　(三)清產(chǎn)核資的組織

　　1.清產(chǎn)核資工作按照統(tǒng)一規(guī)范、分級管理的原則，由同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)組織指導(dǎo)和監(jiān)督檢查

　　2.企業(yè)清產(chǎn)核資機構(gòu)負責(zé)組織企業(yè)的清產(chǎn)核資工作

　　二、股份制改組的產(chǎn)權(quán)界定

　　(一)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界定及折股

　　1.國有資產(chǎn)的界定

　　產(chǎn)權(quán)界定是指國家依法劃分財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)等產(chǎn)權(quán)歸屬，明確各類產(chǎn)權(quán)刑事的財產(chǎn)范圍和管理權(quán)限的一種法律行為。產(chǎn)權(quán)界定應(yīng)該依照“誰投資、誰擁有產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)”的原則進行。

　　2.國有股權(quán)的界定：國家股+國有法人股=國有股權(quán)

　?、艊衅髽I(yè)改組為股份公司時的股權(quán)界定：國家股;國有法人股

　　⑵新設(shè)立的股份公司的股權(quán)界定

　　3.國有資產(chǎn)的折股

　?、艊衅髽I(yè)進行股份制改組，要按《暫行規(guī)定》，保證國家股或國家法人股的控股地位

　　⑵國有資產(chǎn)折股時，不得低估作價并折股，一般應(yīng)以評估確認后的凈資產(chǎn)折為國有股本。

　　國有企業(yè)的凈資本未全部折股的差額部分應(yīng)計入資本公積金。

　　(二)土地使用權(quán)的處置

　　公司改組為上市公司，其使用的國有土地使用權(quán)必須評估。

　　經(jīng)國家土地管理部門確認的土地評估結(jié)果，是確定土地使用權(quán)折股及土地使用權(quán)出讓金、租金數(shù)量的基礎(chǔ)。

　　上市公司占用的國有土地處置方式：

　　1.以土地使用權(quán)作價入股(全部)

　　2.繳納土地出讓金，取得土地使用權(quán)(部分)

　　3.繳納土地租金(少部分)

　　4.授權(quán)經(jīng)營(無)

　　例題：經(jīng)國家土地評估機構(gòu)確認的土地評估結(jié)果，是確定土地使用權(quán)折股及土地使用權(quán)出讓金、租金數(shù)量的基礎(chǔ)。( )

　　(三)非經(jīng)營性資產(chǎn)的處置

　　1.留在原企業(yè)或組件為第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)性單位

　　2.由社會公共服務(wù)系統(tǒng)承擔(dān)

　　(四)無形資產(chǎn)的處置

　　1.無形資產(chǎn)是指得到法律認可和保護，不具有實物形態(tài)，并在較長時間內(nèi)(超過1年)使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中受益的資產(chǎn)。主要包括：商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、土地使用權(quán)、商譽、特許經(jīng)營權(quán)、開采權(quán)等

　　2.無形資產(chǎn)的重估價值和處置方式

　　3.商標(biāo)權(quán)的處置方式：

　　三、股份制改組的資產(chǎn)評估

　　(一)資產(chǎn)評估的含義和范圍

　　1.資產(chǎn)評估的含義：是指由專門的評估機構(gòu)和人員依據(jù)國家規(guī)定和有關(guān)數(shù)據(jù)資料，根據(jù)特定的評估目的，遵循公允、法定的原則，采用適當(dāng)?shù)脑u估原則、程序、評價標(biāo)準，運用科學(xué)的評估方法，以統(tǒng)一的貨幣單位，對被評估的資產(chǎn)進行評定和估算。資產(chǎn)評估的目的是公正地評估公司資產(chǎn)的價值，確認所有者的財產(chǎn)和權(quán)益。

　　2.資產(chǎn)評估的范圍：包括固定資產(chǎn)、長期投資、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)及負債。

　　資產(chǎn)評估根據(jù)評估范圍的不同，可以分為單項資產(chǎn)評估、部分資產(chǎn)評估及整體資產(chǎn)評估。單項資產(chǎn)評估是指對一臺機器設(shè)備、一座建筑物、一項知識產(chǎn)權(quán)等單項資產(chǎn)價值的評估;部分資產(chǎn)評估是指對一類或幾類資產(chǎn)的價值進行的評估;整體資產(chǎn)評估是指對參與某種經(jīng)營活動的全部資產(chǎn)和負債進行的評估。

　　公司在改組為上市公司時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司改組和資產(chǎn)重組的方案確定資產(chǎn)評估的范圍。基本原則是：進入股份有限公司的資產(chǎn)都必須進行評估。擬改組上市的公司在進行資產(chǎn)評估時，必須由取得證券業(yè)從業(yè)資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)進行評估。

　　(二)資產(chǎn)評估的程序

　　國務(wù)院、財政部、國資委先后發(fā)布相關(guān)的管理辦法和規(guī)定，來規(guī)定資產(chǎn)評估的程序。

　　1.企業(yè)國有資產(chǎn)評估項目實行核準或備案：

　　經(jīng)國務(wù)院監(jiān)管機構(gòu)批準的，由國務(wù)院監(jiān)管機構(gòu)備案;由出資企業(yè)批準的，由中央企業(yè)負責(zé)備案。

　　2.對相關(guān)資產(chǎn)進行評估的13種情形：

　　3.核準前的報告：由企業(yè)向國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)報告在資產(chǎn)評估前需經(jīng)核準的資產(chǎn)評估項目

　　4.資產(chǎn)評估項目的核準程序：初審評估報告，8個月內(nèi)上報核準申請―→核準或退回

　　5.資產(chǎn)評估項目的備案程序：收取評估報告，9個月內(nèi)上報備案申請―→辦理備案手續(xù)，或老師評審

　　6.經(jīng)核準或備案的資產(chǎn)評估結(jié)果使用有效期為自評估基準日起1年

　　(三)資產(chǎn)評估報告

　　1.資產(chǎn)評估報告是接受委托的評估機構(gòu)在完成評估工作后，向委托方出具的關(guān)于項目評估過程及其結(jié)果等基本情況具有公正性的工作報告，是評估機構(gòu)履行評估合同的成果，也是評估機構(gòu)為資產(chǎn)評估項目承擔(dān)法律責(zé)任的證明文件。

　　2.評估報告包括正文和附件兩部分

　　(四)資產(chǎn)評估的基本方法

　　我國采用的資產(chǎn)評估的方法主要有收益現(xiàn)值法、重置成本法、先行市價法和清算價格法

　　(五)境外暮股公司的資產(chǎn)評估

　　1.評估對象：

　　境內(nèi)：對全部資產(chǎn)和負債進行資產(chǎn)評估

　　境外：對公司的物業(yè)和機器設(shè)備等固定資產(chǎn)進行評估

　　2.評估機構(gòu)

　　3.評估結(jié)果的額協(xié)調(diào)

　　四、股份制改組的會計報表審計

　　會計報表的審計師只從審計工作開始到審計報告完成的整個過程

　　(一)計劃階段

　　1.在計劃階段，注冊會計師需要確定會計報表和賬戶余額兩個層次的重要性水平。

　　2.審計風(fēng)險：固有風(fēng)險、控制風(fēng)險和檢查風(fēng)險

　　3.審計計劃：總體計劃、具體計劃

　　(二)實施審計階段

　　根據(jù)計劃，對被審計單位的相關(guān)對象進行測試

　　(三)審計完成階段

　　整理審計底稿和審計證據(jù)，形成審計結(jié)論;會計師事務(wù)所分級復(fù)核工作底稿;審計期后事項和或有損失;完成審計報告

　　例題：在股份制改組的會計報表審計中，審計風(fēng)險包括( )

　　A.市場風(fēng)險 B.固有風(fēng)險

　　C.控制風(fēng)險 D.檢查風(fēng)險

　　五、股份制改組的法律審查

　　企業(yè)股份制改組與股份有限公司設(shè)立的法律審查，是指須由律師對企業(yè)噶組與公司設(shè)立的文件及其相關(guān)事項的合法性進行審計。

　　具體審計內(nèi)容：

　　1.企業(yè)申請進行股份制改組的可行性和合法性;

　　2.發(fā)起人資格及發(fā)起協(xié)議的合法性;

　　3.發(fā)起人投資行為和資產(chǎn)狀況的合法性;

　　4.無形資產(chǎn)權(quán)利的有效性和處理的合法性;

　　5.原企業(yè)重大變更的合法性和有效性;

　　6.原企業(yè)重大合同及其他債權(quán)、債務(wù)的合法性;

　　7.訴訟、仲裁或其他爭議的解決;

　　8.其他應(yīng)當(dāng)審查的事項。

　　在線習(xí)題

　　1.按照國資委《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見》，在國有企業(yè)改制前，首先應(yīng)進行( )。

　　A.產(chǎn)權(quán)界定 B.報表審計

　　C.清產(chǎn)核資 D.資產(chǎn)評估

　　答案：C

　　2.國有資產(chǎn)折股時，在一定的市場條件下，也允許公司凈資產(chǎn)不完全折股，即國有資產(chǎn)折股的票面價值總額可以略低于經(jīng)資產(chǎn)評估并確認的凈資產(chǎn)總額，但折股比率(國有股÷發(fā)行前國有凈資產(chǎn))不得低于( )。

　　A.70% B.65% C.50% D.30%

　　答案：B

　　3.公司改組為上市公司，其使用的國有土地使用權(quán)必須評估。應(yīng)當(dāng)由土地資產(chǎn)的使用單位或持有單位向國家土地管理部門提出申請，然后聘請( )級土地評估機構(gòu)評估。

　　A.A B.AA C.AAA D.A+

　　答案：A

　　4.判斷和掌握擬發(fā)行上市公司的關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易，除按有關(guān)企業(yè)會計準則規(guī)定外，應(yīng)堅持( )原則

　　A.寬松 B.從實際出發(fā)

　　C.合理 D.從嚴

　　答案：D

　　5.企業(yè)在海外募股上市的，通常只對( )進行評估

　　A.機器設(shè)備 B.無形資產(chǎn)

　　C.物業(yè)和機器設(shè)備等固定資產(chǎn) D.資產(chǎn)和負債

　　答案：C

　　6.以發(fā)起方式設(shè)立股份有限公司，發(fā)起人以( )抵作股款的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。(不定項選擇)

　　A.工業(yè)產(chǎn)權(quán) B.貨幣

　　C.實物 D.土地使用權(quán)

　　答案：ACD

　　7.會計報表的審計是指從審計工作開始到審計報告完成的整個過程，一般包括( )。(不定項選擇)

　　A.計劃階段 B.實施審計階段

　　C.審計復(fù)核階段 D.審計完成階段

　　答案：ABD

　　8.國有資產(chǎn)折股時，不得低估作價折股，一般應(yīng)以評估確認后的總資產(chǎn)折為國有股股本。( )

　　答案：錯誤

　　9.國有企業(yè)(行業(yè)性總公司和具有政府行政管理職能的公司除外)或國有企業(yè)(集團公司)的全資子企業(yè)(子公司)和控股子企業(yè)(控股子公司)，以其依法占用的法人資產(chǎn)直接向新設(shè)立的股份公司投資入股形成的股份，界定為國有法人股。( )

　　答案：正確

　　10.發(fā)起人或股東將經(jīng)營業(yè)務(wù)納入擬發(fā)行上市公司的，該經(jīng)營業(yè)務(wù)所必需的商標(biāo)可不進入擬發(fā)行上市的公司。( )

　　答案：錯誤