第十一章重點：有效市場假設(shè)理論

證券從業(yè)考試<投資基金>第十一章重點：有效市場假設(shè)理論

2012證券從業(yè)全科保過套餐|2012證券從業(yè)兩顆保過套餐 五折優(yōu)惠搶購中！

　　第五節(jié) 有效市場假設(shè)理論及其運(yùn)用

　　一、有效市場的基本概念

　　有效市場假設(shè)理論(EMH)認(rèn)為，證券在任一時點的價格均對所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。股票價格的任何變化只會是由新信息引起的。由于新信息是不可預(yù)測的，因此股票價格的變化也就是隨機(jī)變動的。在一個有效的市場上，將不會存在證券價格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。

　　二、有效市場形式

　　市場不可能是嚴(yán)格有效的，也不可能是完全無效的，市場有效性只是一個程度問題。

　　將信息可以分為三種類型：一是歷史價格信息;二是公開信息以及全部信息。

　　在此基礎(chǔ)上將市場有效性分為三種形式：弱勢有效市場、半強(qiáng)勢有效市場以及強(qiáng)勢市場。

　　弱勢有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息和交易信息，如果市場是弱勢有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析方法將不再有效。

　　半強(qiáng)勢有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的全部公開信息。

　　強(qiáng)勢有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格反映了全部信息的影響，全部信息不但包括歷史價格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內(nèi)幕信息等。這是一個極端的假設(shè)，是對任何內(nèi)幕信息的價值持否定態(tài)度。

　　三、市場異常現(xiàn)象

　　(1) 日歷現(xiàn)象

　　(2) 事件異常

　　(3) 公司異常

　　(4) 會計異常

　　四、有效市場理論對投資管理的影響

　　有效市場理論是指數(shù)基金產(chǎn)生的哲學(xué)基礎(chǔ)。

　　相關(guān)信息:2012證券從業(yè)《投資基金》輔導(dǎo)：第11章重點匯總

　　環(huán)球網(wǎng)校2012證券從業(yè)多款套餐上線 （教材變化 ）（預(yù)習(xí)題搶先做）

　　環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格通過率高達(dá)76%

　　2012新版證券從業(yè)輔導(dǎo)課程熱招中

　　更多信息：  證券從業(yè)資格考試頻道      證券從業(yè)資格考試論壇