2012年證券從業(yè)資格考試大綱：證券投資分析

2012年證券從業(yè)資格考試大綱　　

第四部分 證券投資分析

　　【目的與要求】本部分內(nèi)容包括股票、債券、證券投資基金、可轉(zhuǎn)換債券、股指期貨以及權(quán)證等投資價值分析;宏觀經(jīng)濟分析的基本指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟運行、經(jīng)濟政策以及國際金融市場環(huán)境等與證券市場之間的關(guān)系;股票市場的供求決定因素以及變動特點;行業(yè)的一般特征、影響行業(yè)興衰的主要因素以及行業(yè)的定性和定量分析方法;公司的基本特征分析、財務(wù)分析以及其他主要因素的分析;證券投資技術(shù)分析的主要理論以及主要技術(shù)指標(biāo);證券組合理論、資本定價模型以及證券組合的業(yè)績評估等;金融工程的技術(shù)應(yīng)用、期貨(包括股指期貨)的套期保值與套利以及風(fēng)險管理VaR方法等。

　　通過本部分的學(xué)習(xí)，要求熟練掌握證券投資的價值分析、宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析、公司分析、技術(shù)分析、證券投資組合的基礎(chǔ)理論和應(yīng)用方法，金融工程與期貨的理論與應(yīng)用，以及證券分析師、證券投資顧問及證券投資咨詢業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定。

　　第一章 證券投資分析概述

　　掌握證券投資分析的含義及證券投資分析的目標(biāo);了解證券投資分析理論發(fā)展的三個階段和主要的代表性理論;熟悉證券投資分析的基本要素;熟悉我國證券市場現(xiàn)存的主要投資方法及策略;掌握基本分析法、技術(shù)分析法、量化分析法的定義、理論基礎(chǔ)和內(nèi)容;熟悉證券投資分析應(yīng)注意的問題;了解證券投資分析的信息來源。

　　第二章 有價證券的投資價值分析與估值方法

　　熟悉證券估值的含義;熟悉虛擬資本及其價格運動形式;掌握有價證券的市場價格、內(nèi)在價值、公允價值和安全邊際的含義及相互關(guān)系;熟悉貨幣的時間價值、復(fù)利、現(xiàn)值和貼現(xiàn)的含義及其計算;掌握現(xiàn)金流貼現(xiàn)和凈現(xiàn)值的計算;掌握絕對估值和相對估值方法并熟悉其模型常用指標(biāo)和適用性;熟悉資產(chǎn)價值;熟悉衍生產(chǎn)品常用估值方法。

　　掌握債券評級的概念;了解常見的債券評級體系;掌握債券估值的原理;掌握債券現(xiàn)金流的確定因素;掌握債券貼現(xiàn)率概念及其計算公式;熟悉債券報價;掌握不同類別債券累計利息的計算和實際支付價格的計算;熟悉債券估值模型;掌握零息債券、附息債券、累息債券的定價計算;掌握債券當(dāng)期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、贖回收益率的計算;熟悉利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)、收益率差、信用利差等概念;熟悉利率的期限結(jié)構(gòu);掌握收益率曲線的概念及其基本類型;熟悉期限結(jié)構(gòu)的影響因素及利率期限結(jié)構(gòu)基本理論。

　　熟悉影響股票投資價值的內(nèi)外部因素及其影響機制;熟悉計算股票內(nèi)在價值的不同股息增長率下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。

　　掌握計算股票內(nèi)在價值的不同股息增長率下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型公式及應(yīng)用;熟悉計算股票市場價格的市盈率估價方法及其應(yīng)用缺陷;熟悉市盈率倍數(shù)的概念及應(yīng)用;熟悉市凈率、市售率的基本概念及其在股票估值方面的運用。

　　熟悉金融期貨合約的定義及其標(biāo)的;掌握金融期貨理論價格的計算公式和影響因素;熟悉金融期權(quán)的定義;掌握期權(quán)的內(nèi)在價值、時間價值及期權(quán)價格影響因素;掌握可轉(zhuǎn)換證券的定義;熟悉可轉(zhuǎn)換證券的投資價值、轉(zhuǎn)換價值、理論價值和市場價值的含義及計算方法;掌握可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換平價、轉(zhuǎn)換升水、轉(zhuǎn)換貼水的計算;熟悉可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換升水比率、轉(zhuǎn)換貼水比率的計算;了解權(quán)證的概念及分類;熟悉權(quán)證的理論價值的含義、各變量變動對權(quán)證價值的影響以及權(quán)證理論價值的計算方法;掌握認(rèn)股權(quán)證溢價計算公式;熟悉認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用。

　　第三章 宏觀經(jīng)濟分析

　　熟悉宏觀經(jīng)濟分析的意義;熟悉總量分析和結(jié)構(gòu)分析的定義、特點和關(guān)系;熟悉宏觀分析資料的搜集與處理方法。

　　了解國民經(jīng)濟總體指標(biāo)、投資指標(biāo)、消費指標(biāo)、金融指標(biāo)以及財政指標(biāo)的主要內(nèi)容;熟悉各項指標(biāo)變動對宏觀經(jīng)濟的影響。

　　掌握國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念及計算方法;熟悉國內(nèi)生產(chǎn)總值與國民生產(chǎn)總值的區(qū)別與聯(lián)系;了解失業(yè)率與通貨膨脹的概念;熟悉CPI的計算方法以及PPI與CPI的傳導(dǎo)特征;熟悉失業(yè)率與通貨膨脹率的衡量方式;熟悉PMI概念及其應(yīng)用;掌握零售物價指數(shù)、生產(chǎn)者價格指數(shù)、國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)的概念;熟悉國際收支、社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額、居民可支配收入等指標(biāo)的內(nèi)容;掌握貨幣供應(yīng)量的三個層次;熟悉金融機構(gòu)各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總量的含義和構(gòu)成;熟悉社會融資總量的含義與構(gòu)成;熟悉外匯儲備及外匯儲備變動情況;熟悉外匯占款的含義;掌握利率及基準(zhǔn)利率的概念;熟悉再貼現(xiàn)率、同業(yè)拆借利率、回購利率和各項存貸款利率的變動影響;熟悉匯率的概念、匯率制度及匯率變動的影響;掌握我國貨幣政策傳導(dǎo)機制。

　　掌握證券市場與宏觀經(jīng)濟運行之間的關(guān)系;熟悉中國股市表現(xiàn)與GDP、經(jīng)濟周期、通貨變動對證券市場的影響;熟悉我國證券市場指數(shù)走勢與我國GDP增長趨勢的實際關(guān)系。

　　了解財政收支內(nèi)容以及財政赤字或結(jié)余的概念;掌握財政政策和主要財政政策工具;熟悉積極財政政策及緊縮財政政策對證券市場的影響;掌握貨幣政策和貨幣政策工具;掌握主權(quán)債務(wù)概念;熟悉主權(quán)債務(wù)相關(guān)的分析預(yù)警指標(biāo);熟悉貨幣政策的調(diào)控作用以及貨幣政策對證券市場的影響;掌握收入政策含義;熟悉收入政策的目標(biāo)及其傳導(dǎo)機制;熟悉我國收入政策的變化及其對證券市場的影響;熟悉國際金融市場環(huán)境對我國證券市場的影響途徑。

　　熟悉證券市場供求關(guān)系的決定原理;熟悉我國證券市場供需方的發(fā)展及現(xiàn)狀;掌握影響證券市場供給和需求的因素;熟悉影響我國證券市場供求關(guān)系的基本制度變革。

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　　第四章 行業(yè)分析

　　了解行業(yè)和行業(yè)分析的定義;了解行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的差別;熟悉行業(yè)分析的任務(wù)、地位及意義;熟悉行業(yè)分析與公司分析、宏觀分析的關(guān)系;掌握行業(yè)分類方法。

　　了解行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)及各類市場的含義、特點及構(gòu)成;熟悉政府完全壟斷與私人完全壟斷的概念;掌握行業(yè)集中度概念;熟悉以行業(yè)集中度為劃分標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)分類;熟悉行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)的五因素及其靜動態(tài)影響;了解產(chǎn)業(yè)價值鏈概念;掌握行業(yè)的類型、各類行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期的變動關(guān)系、具體表現(xiàn)、產(chǎn)生原因及投資者偏好;掌握行業(yè)生命周期的含義、發(fā)展順序、表現(xiàn)特征與判斷標(biāo)準(zhǔn);熟悉處于各周期階段的企業(yè)的風(fēng)險、盈利表現(xiàn)及投資者偏好;熟悉行業(yè)衰退的種類;熟悉判斷行業(yè)生命周期的指標(biāo)及其變化過程;熟悉產(chǎn)出增長率的經(jīng)驗數(shù)據(jù)界限。

　　掌握行業(yè)興衰的實質(zhì)及影響因素;熟悉技術(shù)進步的行業(yè)特征及影響;掌握技術(shù)產(chǎn)業(yè)群的劃分標(biāo)準(zhǔn);熟悉摩爾定律、吉爾德定律等概念;熟悉產(chǎn)業(yè)政策的概念、內(nèi)容;熟悉我國目前的主要產(chǎn)業(yè)政策;熟悉產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的內(nèi)容;了解經(jīng)濟全球化、協(xié)議型分工和后天因素的含義;熟悉經(jīng)濟全球化的主要表現(xiàn)及原因;熟悉產(chǎn)業(yè)全球性轉(zhuǎn)移、國際分工基礎(chǔ)與模式變化的主要內(nèi)容;熟悉貿(mào)易與投資一體化理論。

　　了解歷史資料研究法和調(diào)查研究法的含義;熟悉歷史資料的來源;熟悉調(diào)查研究的具體方式;掌握歸納法與演繹法、橫向比較法與縱向比較法的含義;熟悉橫向比較的指標(biāo)選取與判斷方法;熟悉判斷行業(yè)生命周期階段的增長預(yù)測分析方法;了解相關(guān)關(guān)系、時間數(shù)列的概念和分類;了解因果關(guān)系與共變關(guān)系;熟悉積矩相關(guān)系數(shù)和自相關(guān)系數(shù)的含義及計算;掌握一元線性回歸方程的應(yīng)用;掌握時間數(shù)列的判別準(zhǔn)則;熟悉常用的時間數(shù)列預(yù)測方法。

　　第五章 公司分析

　　了解公司、上市公司和公司分析的概念，熟悉公司基本分析的途徑。

　　熟悉公司行業(yè)競爭地位的主要衡量指標(biāo);了解經(jīng)濟區(qū)位的概念;熟悉經(jīng)濟區(qū)位分析的目的和途徑;熟悉自然條件、基礎(chǔ)條件和經(jīng)濟特色的內(nèi)容及其對公司的作用;熟悉產(chǎn)業(yè)政策對公司的作用;熟悉產(chǎn)品競爭能力優(yōu)勢的含義、實現(xiàn)方式;掌握市場占有率的概念;熟悉品牌的含義與功能;掌握公司法人治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)范和相關(guān)利益者的含義;熟悉健全的法人治理機制的具體體現(xiàn)和獨立董事制度的有關(guān)要求;熟悉監(jiān)事會的作用及責(zé)任;了解素質(zhì)的含義及公司經(jīng)理人員、業(yè)務(wù)人員應(yīng)具備的素質(zhì);熟悉公司盈利能力和成長性分析的內(nèi)容;掌握公司盈利預(yù)測的主要假設(shè)及實際預(yù)測方法;了解經(jīng)營戰(zhàn)略的含義、內(nèi)容和特征;熟悉公司規(guī)模變動特征和擴張潛力與公司成長性的關(guān)系;熟悉公司償債能力分析的內(nèi)容;熟悉公司基本分析在上市公司調(diào)研中的實際運用。

　　熟悉資產(chǎn)負債表、利潤分配表、現(xiàn)金流量表和股東權(quán)益變動表的含義、內(nèi)容、格式、編制方式以及資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的關(guān)系;了解利潤表反映的內(nèi)容;熟悉使用財務(wù)報表的主體、目的以及報表分析的功能、方法和原則;熟悉比較分析法和因素分析法的含義;熟悉常用的比較方法。

　　了解財務(wù)比率的含義、分類以及比率分析的比較基準(zhǔn);掌握公司變現(xiàn)能力、營運能力、長期償債能力、盈利能力、投資收益和現(xiàn)金流量的計算、影響因素以及計算指標(biāo)的含義;掌握流動比率與速動比率的影響因素;熟悉影響速動比率可信度的因素;熟悉影響公司變現(xiàn)能力的其他因素;熟悉或有負債的概念及內(nèi)容;熟悉影響企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)及周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo);熟悉資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率與產(chǎn)權(quán)比率的關(guān)系;熟悉融資租賃與經(jīng)營租賃在會計處理方式上的區(qū)別;熟悉流動性與財務(wù)彈性的含義;了解本期到期債務(wù)的統(tǒng)計對象;熟悉財務(wù)指標(biāo)的評價作用、變動特征與對應(yīng)的財務(wù)表現(xiàn)以及各變量之間的關(guān)系。

　　熟悉會計報表附注項目的主要項目，掌握會計報表附注對基本財務(wù)比率的影響;熟悉沃爾評分法的比率選取與所占比重;熟悉綜合評價方法;熟悉EVA的含義及其應(yīng)用;熟悉公司財務(wù)分析的注意事項;熟悉公司各類增資行為對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。

　　熟悉公司重大事件的基本含義及相關(guān)內(nèi)容;熟悉公司資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易的主要方式、具體行為、特點、性質(zhì)以及與其相關(guān)的法律規(guī)定;熟悉資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易對公司業(yè)績和經(jīng)營的影響;熟悉運用市場價值法、重置成本法、收益現(xiàn)值法評估公司資產(chǎn)價值的步驟和優(yōu)缺點。

　　熟悉會計政策的含義以及會計政策與稅收政策變化對公司的影響。

　　第六章 證券投資技術(shù)分析

　　了解技術(shù)分析方法的局限性;熟悉技術(shù)分析的含義、要素、假設(shè)與理論基礎(chǔ);熟悉價量關(guān)系變化規(guī)律;掌握道氏理論的基本原理;熟悉技術(shù)分析方法的分類及其特點。

　　了解K線圖的畫法;熟悉K線的主要形狀及其組合的應(yīng)用;熟悉趨勢的含義和類型;掌握支撐線和壓力線、趨勢線和軌道線的含義、作用;熟悉股價移動的規(guī)律;熟悉股價移動的形態(tài);掌握反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)形態(tài)的形成過程、特點及應(yīng)用規(guī)則。

　　熟悉缺口的基本含義、類型、特征及應(yīng)用方法。

　　了解波浪理論的基本思想、主要原理;掌握葛蘭碧的量價關(guān)系法則;熟悉漲跌停板制度下量價關(guān)系的分析。

　　熟悉移動平均線的含義、特點和計算方法;掌握葛蘭威爾法則;熟悉黃金交叉與死亡交叉的概念;熟悉多條移動平均線組合分析方法;熟悉平滑異同移動平均線的計算及應(yīng)用法則。

　　熟悉威廉指標(biāo)和相對強弱指標(biāo)的含義、計算方法和應(yīng)用法則;熟悉乖離率、心理線、能量潮、騰落指數(shù)、漲跌比、超買超賣等指標(biāo)的基本含義、計算以及應(yīng)用法則。

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　　第七章 證券組合管理理論

　　了解證券組合的含義、類型;熟悉證券組合管理的意義、特點、基本步驟;了解現(xiàn)代證券組合理論體系形成與發(fā)展進程;了解馬柯威茨、夏普、羅斯對現(xiàn)代證券組合理論的主要貢獻。

　　掌握單個證券和證券組合期望收益率、方差的計算以及相關(guān)系數(shù)的意義。

　　熟悉證券組合可行域和有效邊界的含義;熟悉證券組合可行域和有效邊界的一般圖形;掌握有效證券組合的含義和特征;熟悉投資者偏好特征;了解無差異曲線的含義、作用和特征;熟悉最優(yōu)證券組合的含義和選擇原理。

　　了解資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件;掌握資本市場線和證券市場線的定義、圖形及其經(jīng)濟意義;掌握證券b系數(shù)的涵義和應(yīng)用;熟悉資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用效果;熟悉套利定價理論的基本原理;掌握套利組合的概念及計算;掌握運用套利定價方程計算證券的期望收益率;熟悉套利定價模型的應(yīng)用。

　　熟悉證券組合業(yè)績評估原則;熟悉業(yè)績評估應(yīng)注意的事項;熟悉詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)的定義、作用以及應(yīng)用;熟悉我國對證券投資基金評價的相關(guān)規(guī)定。

　　熟悉債券資產(chǎn)組合的基本原理與方法;掌握久期的概念與計算;熟悉凸性的概念及應(yīng)用。

　　8 金融工程學(xué)應(yīng)用分析

　　了解金融工程的定義、內(nèi)容、知識體系及其應(yīng)用;熟悉金融工程的技術(shù)、運作步驟。

　　掌握套利的基本概念和原理;熟悉套利交易的基本原則和風(fēng)險;掌握股指期貨套利和套期保值的定義、基本原理;熟悉股指期貨套利的主要方式;掌握期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨品種套利的基本概念、原理;熟悉alpha套利的基本概念、原理;掌握股指期貨套期保值交易實務(wù);掌握套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別;熟悉股指期貨投資的風(fēng)險。

　　了解風(fēng)險度量方法的歷史演變;掌握VaR的概念與計算的基本原理;熟悉VaR計算的主要方法及優(yōu)缺點;熟悉VaR的主要應(yīng)用及在使用中應(yīng)注意的問題。

　　第九章 證券分析師、投資顧問與證券投資咨詢業(yè)務(wù)

　　了解證券分析師的含義與分類;掌握我國證券分析師與財務(wù)投資顧問的基本內(nèi)涵、主要職能;了解證券分析師與投資顧問的區(qū)別。

　　了解證券投資咨詢業(yè)務(wù)分類及其意義;掌握證券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報告的區(qū)別和聯(lián)系;熟悉發(fā)布證券研究報告的業(yè)務(wù)模式、流程管理與合規(guī)管理及證券投資顧問的業(yè)務(wù)模式與流程管理;熟悉證券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報告與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的關(guān)系、

　　與證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的關(guān)系及與證券承銷保薦、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的關(guān)系。

　　掌握我國涉及證券投資咨詢業(yè)務(wù)的現(xiàn)行法律法規(guī);掌握《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》、《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》以及《證券公司內(nèi)部控制指引》的主要內(nèi)容。

　　了解證券分析師職業(yè)道德的十六字原則與職業(yè)責(zé)任;熟悉證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律;掌握《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》規(guī)定的特定禁止行為類型;熟悉《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對投資分析師行為標(biāo)準(zhǔn)的主要規(guī)定內(nèi)容。

　　了解建立我國證券分析師自律組織的必要性;了解證券分析師自律組織的性質(zhì)、會員組成及主要功能;了解國際注冊投資分析師協(xié)會、亞洲證券與投資聯(lián)合會等國外主要證券分析師自律組織的狀況。

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