證券投資基金 學(xué)習(xí)輔導(dǎo)：股票投資組合管理(1)

　　第一節(jié) 股票投資組合的目的$lesson$

　　一、分散風(fēng)險(xiǎn)

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　二、實(shí)現(xiàn)收益最大化

　　減少收益波動(dòng)性的基礎(chǔ)上，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)獲得最大收益。

　　第二節(jié) 股票投資組合管理基本策略

　　一、消極型管理是有效市場(chǎng)的最佳選擇。

　　如果股票市場(chǎng)是一個(gè)有效的市場(chǎng)，股票的價(jià)格反映了影響它的所有信息，那么股票市場(chǎng)上不存在“價(jià)值低估”或“價(jià)值高估”的股票。市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的

　　不應(yīng)當(dāng)嘗試獲得超出市場(chǎng)的投資回報(bào)，努力獲得與大盤同樣的收益水平，減少交易成本。

　　二、積極型管理的目標(biāo)：超越和戰(zhàn)勝市場(chǎng)。

　　市場(chǎng)存在錯(cuò)誤定價(jià)的股票。通過(guò)買入“價(jià)值低估”的股票、賣出“價(jià)值高估”的股票，獲取超出市場(chǎng)平均水平的收益率。

　　第三節(jié) 股票投資風(fēng)格管理

　　一、股票投資風(fēng)格分類體系

　　――就是按照不同標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)的分類體系。

　　1 按公司規(guī)模分類

　　分為：小型資本股票、大型資本股票、混合型資本股票

　　2 按股票價(jià)格行為的分類

　　分為：增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定類和能源類

　　3 按公司成長(zhǎng)性分類

　　分為：增長(zhǎng)類、收益類

　　二、股票投資風(fēng)格指數(shù)

　　――股票投資風(fēng)格指數(shù)是對(duì)股票投資風(fēng)格進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指數(shù)。

　　三、股票風(fēng)格管理

　　1 消極的股票風(fēng)格管理及應(yīng)用

　　――指選定一種投資風(fēng)格后，不論市場(chǎng)發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風(fēng)格。

　　2 積極的股票風(fēng)格管理及應(yīng)用

　　――指通過(guò)對(duì)不同類型股票的收益狀況做出的預(yù)測(cè)和判斷，主動(dòng)改變投資風(fēng)格的管理方式。

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