證券投資基金重點與難點之第三章(3)

　　第五節(jié)　ETF的募集與交易

　　一、ETF份額的發(fā)售

　　(一)認(rèn)購方式

　　在ETF募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認(rèn)購渠道的不同，可分為網(wǎng)上認(rèn)購和網(wǎng)下認(rèn)購。

　　根據(jù)投資者認(rèn)購ETF份額所支付的對價種類，ETF份額的認(rèn)購又可分為現(xiàn)金認(rèn)購和證券認(rèn)購。

　　目前，我國可以采取網(wǎng)上現(xiàn)金、網(wǎng)下現(xiàn)金、網(wǎng)下股票認(rèn)購三種方式認(rèn)購ETF

　　(二)認(rèn)購費用(傭金)及認(rèn)購份額的計算

　　我國ETF在發(fā)售時一般按1元/份計價

　　二、ETF份額的折算與變更登記

　　(一)ETF份額折算的時間

　　基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實際組合直至達到跟蹤指數(shù)要求，此過程為ETF建倉階段。ETF建倉期不超過3個月。

　　基金管理人通常會以某一選定日期作為基金份額的折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰(或1%)作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算。

　　(二)ETF份額折算的原則

　　基金份額折算對基金份額持有人的收益無實質(zhì)性影響。

　　(三)ETF基金份額折算方法

　　基金份額折算比例的計算公式為：

　　(小數(shù)點后8位四舍五入)

　　三、ETF份額的交易

　　基金合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請上市。ETF上市后二級市場的交易與封閉式基金類似，要遵循下列交易規(guī)則：

　　(1)基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額凈值;

　　(2)基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實行;

　　(3)基金買入申報數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出;

　　(4)基金申報價格最小變動單位為0.001元。

　　證券交易所在開市后根據(jù)申購、贖回清單和組合證券內(nèi)各只證券的實時成交數(shù)據(jù)，計算并每15秒發(fā)布一次基金份額參考凈值(IOPV)，供投資者交易、申購、贖回基金份額時參考。

　　四、ETF份額的申購與贖回

　　(一)申購和贖回場所

　　(二)申購和贖回的時間

　　1.申購、贖回的開始時間

　　基金在基金份額折算日之后可開始辦理申購。

　　基金自基金合同生效日后不超過3個月的時間起開始辦理贖回。

　　2.開放日及開放時間

　　(三)申購和贖回的數(shù)額限制

　　(四)申購和贖回的原則

　　1.ETF申購和贖回均以份額申請。

　　2.ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。

　　3.申購、贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

　　(五)申購和贖回的程序

　　(六)申購、贖回的對價、費用及價格

　　申購贖回代理證券公司可按照0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金。

　　T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計算，并在T+1日公告。

　　(七)申購、贖回清單

　　1.申購、贖回清單的內(nèi)容

　　2.組合證券相關(guān)內(nèi)容

　　3.現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容：禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代、必須現(xiàn)金替代

　　4.預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容

　　5.現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容

　　(八)暫停申購、贖回的情形

　　在如下情況下，基金管理人可以暫停接受投資者的申購、贖回申請：

　　1.不可抗力導(dǎo)致基金無法接受申購、贖回;

　　2.證券交易所決定臨時停市，導(dǎo)致基金管理人無法計算當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值;

　　3.證券交易所、申購贖回代理證券公司、登記結(jié)算機構(gòu)因異常情況無法辦理申購、贖回;

　　4.法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他情形。

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　　第六節(jié)　上市開放式基金(LOF)的募集與交易

　　一、LOF募集概述

　　目前，我國只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務(wù)。上市開放式基金的募集分場外募集與場內(nèi)募集兩部分。場外募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司的開放式基金注冊登記系統(tǒng);場內(nèi)募集的基金份額登記在中國結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。

　　二、LOF的場外募集

　　LOF場外募集與普通開放式基金的募集無異，投資者可以通過基金管理人或銀行、證券公司等基金代銷機構(gòu)進行認(rèn)購。投資者通過基金管理人及其他代銷機構(gòu)從場外認(rèn)購LOF，應(yīng)使用中國結(jié)算公司深圳開放式基金賬戶。

　　深圳開放式基金賬戶可通過下列方式開立：

　　(1)已有深圳證券賬戶的投資者，可通過基金管理人或代銷機構(gòu)以其深圳證券賬戶申請注冊深圳開放式基金賬戶。

　　(2)尚無深圳證券賬戶的投資者，可直接申請賬戶注冊。

　　(3)已通過基金管理人或代銷機構(gòu)辦理過深圳開放式基金賬戶注冊手續(xù)的投資者，可在原處直接辦理開放式基金業(yè)務(wù)申報。

　　(4)已通過基金管理人或代銷機構(gòu)辦理過深圳開放式基金賬戶注冊手續(xù)的投資者，重新辦理注冊手續(xù)。必須按金額進行認(rèn)購的(以元為單位)。

　　三、LOF的場內(nèi)募集

　　LOF場內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價模式，但無配號及中簽環(huán)節(jié)。

　　投資者通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)認(rèn)購的，必須按照份額進行認(rèn)購(即投資者的認(rèn)購申報以基金份額為單位)。

　　四、封閉期與開放期

　　五、LOF的上市交易

　　LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：

　　(1)買入LOF申報數(shù)理應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。

　　(2)深圳證券交易所對LOF交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。

　　(3)投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日到賬(T日也可做回轉(zhuǎn)交易)，而贖回基金至少T+2日到賬。

　　六、LOF份額的申購、贖回原則

　　LOF采取“金額申購、份額贖回”原則。

　　七、LOF份額轉(zhuǎn)托管

　　處于下列情形之一的LOF份額不得辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：

　　(1)處于募集期內(nèi)或封閉期內(nèi)的LOF份額;

　　(2)分紅派息前R-2日至R日(R日為權(quán)益登記日)的LOF份額;

　　(3)處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。

　　第七節(jié)　開放式基金的登記

　　一、開放式基金登記的概念

　　二、我國開放式基金注冊登記機構(gòu)及其職責(zé)

　　登記體系：①基金管理人自建登記系統(tǒng)的“內(nèi)置”模式;②委托中國結(jié)算公司作為登記結(jié)構(gòu)的“外置”模式;③兩者兼有的“混合”模式。

　　三、基金登記流程

　　四、申購、贖回資金清算流程

　　基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到投資者申購、贖回申請之日起3個工作日內(nèi)，對該申購、贖回的有效性進行確認(rèn);申購(認(rèn)購)款應(yīng)于5日內(nèi)到達基金在銀行的存款賬戶，贖回款于7日內(nèi)到達投資者基金賬戶。

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