2019年證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)：存托憑證

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考點(diǎn)87：存托憑證

(一)存托憑證的定義

存托憑證是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。存托憑證一般代表外國(guó)公司股票，有時(shí)也代表債券。存托憑證也被稱為預(yù)托憑證。

(二)存托憑證的優(yōu)點(diǎn)

1.對(duì)發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn)

(1)市場(chǎng)容量大，籌資能力強(qiáng)。

(2)避開(kāi)直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡(jiǎn)單，發(fā)行成本低。

2.對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn)

以ADR為例，與直接投資外國(guó)股票相比，投資ADR給投資者也能帶來(lái)好處。

(1)以美元交易，且通過(guò)投資者熟悉的美國(guó)清算公司進(jìn)行清算；

(2)上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊(cè)，有助于保障投資者權(quán)益；

(3)上市公司發(fā)放股利時(shí)，ADR投資者能及時(shí)獲得，而且是以美元支付；

(4)某些機(jī)構(gòu)投資者受投資政策限制，不能投資非美國(guó)上市證券，ADR可以規(guī)避這些限制。

(三)美國(guó)存托憑證的有關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)

1.存券銀行

2.托管銀行

3.中央存托公司

(四)美國(guó)存托憑證的種類(lèi)

按照基礎(chǔ)證券發(fā)行人是否參與存托憑證的發(fā)行：

1.無(wú)擔(dān)保的存托憑證

2.有擔(dān)保的存托憑證

(五)我國(guó)公司在海外發(fā)行存托憑證的進(jìn)程

1.我國(guó)公司發(fā)行的存托憑證

2.我國(guó)公司發(fā)行存托憑證的階段和行業(yè)特征

我國(guó)公司在海外發(fā)行存托憑證分為四個(gè)階段。

(六)中國(guó)存托憑證(CDR)

1.中國(guó)存托憑證的概念

中國(guó)存托憑證是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

2.參與主體

(1)發(fā)行人

(2)存托人

(3)持有人

3.存托協(xié)議

4.基礎(chǔ)財(cái)產(chǎn)

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