2016證券從業(yè)《證券交易》知識點：買斷式回購交易

　　【摘要】2016證券從業(yè)《證券交易》知識點：買斷式回購交易，2015年證券從業(yè)資格考試已經(jīng)告一段落，2016年證券從業(yè)資格考試報名時間及考試時間尚未確定，環(huán)球網(wǎng)校小編為督促大家及早復習，并呈現(xiàn)較大成效，特整理出該篇文章，希望對備考的你有所幫助。

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　　債券買斷式回購交易

　　一、債券買斷式回購業(yè)務的含義及作用(熟悉)

　　(一)含義

　　▲所謂債券買斷式回購交易(亦稱開放式回購)，是指債券持有人(正回購方)將一筆債券賣給債券購買方(逆回購方)的同時，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方(正回購方)以約定價格從買方(逆回購方)購回相等數(shù)量同種債券的交易行為。在債券買斷式回購交易中，通過賣出一筆國債以獲得對應資金，并在約定期滿后以事先商定的價格從對方購回同筆國債的為融資方(申報時為買方);以一定數(shù)量的資金購得對應的國債，并在約定期滿后以事先商定的價格向?qū)Ψ劫u出對應國債的為融券方(申報時為賣方)。

　　▲債券買斷式回購與質(zhì)押式回購的區(qū)別：買斷式回購的初始交易中，債券持有人是將債券“賣”給逆回購方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購方;而在質(zhì)押式回購的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購方只享有質(zhì)權(quán)。由于所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，因此買斷式回購的逆回購方可以自由支配購入債券，只要在協(xié)議期滿能夠有相等數(shù)量同種債券反售給債券持有人即可。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點：買斷式回購交易)

　　(二)作用

　　(1)有利于降低利率風險，合理確定債券和資金的價格。

　　(2)有利于金融市場的流動性管理。

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　　(3)有利于債券交易方式的創(chuàng)新。

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　　考試科目

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　　二、全國銀行間市場買斷式回購交易

　　(一)全國銀行間市場買斷式回購的有關規(guī)則(熟悉)

　　▲全國銀行間市場買斷式回購的期限由交易雙方確定，但最長不得超過91天。交易雙方不得以任何方式延長回購期限。買斷式回購期間，交易雙方不得換券、現(xiàn)金交割和提前贖回。

　　▲全國銀行間市場買斷式回購以凈價交易，全價結(jié)算。買斷式回購的首期交易凈價、到期交易凈價和回購債券數(shù)量由交易雙方確定，但到期交易凈價加債券在回購期間的新增應計利息應大于首期交易凈價。

　　(二)全國銀行間市場買斷式回購的風險控制(熟悉)

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　　1.保證金或保證券制度。買斷式交易雙方都面臨承擔對手方不履約的風險。對于此類違約風險，全國銀行間市場規(guī)定交易雙方可以協(xié)商設定保證金或保證券。設定保證券時，回購期間保證券應在交易雙方中的提供方托管賬戶凍結(jié)。保證金或保證券在一定程度上可以彌補交易對手違約所帶來的損失。

　　2.倉位限制。全國銀行間市場規(guī)定進行買斷式回購，任何一家市場參與者的單只券種待返售債券余額應小于該只債券流通量的20%。任何一家市場參與者待返售債券總余額應小于其在中央結(jié)算公司托管的自營債券總額的200%。

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　　買斷式回購發(fā)生違約，對違約事實或違約責任存在爭議的，交易雙方可以協(xié)議申請仲裁或者向人民法院提起訴訟，并將最終仲裁或訴訟結(jié)果報告同業(yè)中心和中央結(jié)算公司。同業(yè)中心和中央結(jié)算公司應在接到報告后5個工作日內(nèi)將最終結(jié)果予以公告。

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