2016證券從業(yè)《證券交易》知識(shí)點(diǎn)：買(mǎi)斷式回購(gòu)交易

　　【摘要】2016證券從業(yè)《證券交易》知識(shí)點(diǎn)：買(mǎi)斷式回購(gòu)交易，2015年證券從業(yè)資格考試已經(jīng)告一段落，2016年證券從業(yè)資格考試報(bào)名時(shí)間及考試時(shí)間尚未確定，環(huán)球網(wǎng)校小編為督促大家及早復(fù)習(xí)，并呈現(xiàn)較大成效，特整理出該篇文章，希望對(duì)備考的你有所幫助。

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　　債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易

　　一、債券買(mǎi)斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)的含義及作用(熟悉)

　　(一)含義

　　▲所謂債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易(亦稱開(kāi)放式回購(gòu))，是指?jìng)钟腥?正回購(gòu)方)將一筆債券賣(mài)給債券購(gòu)買(mǎi)方(逆回購(gòu)方)的同時(shí)，交易雙方約定在未來(lái)某一日期，再由賣(mài)方(正回購(gòu)方)以約定價(jià)格從買(mǎi)方(逆回購(gòu)方)購(gòu)回相等數(shù)量同種債券的交易行為。在債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易中，通過(guò)賣(mài)出一筆國(guó)債以獲得對(duì)應(yīng)資金，并在約定期滿后以事先商定的價(jià)格從對(duì)方購(gòu)回同筆國(guó)債的為融資方(申報(bào)時(shí)為買(mǎi)方);以一定數(shù)量的資金購(gòu)得對(duì)應(yīng)的國(guó)債，并在約定期滿后以事先商定的價(jià)格向?qū)Ψ劫u(mài)出對(duì)應(yīng)國(guó)債的為融券方(申報(bào)時(shí)為賣(mài)方)。

　　▲債券買(mǎi)斷式回購(gòu)與質(zhì)押式回購(gòu)的區(qū)別：買(mǎi)斷式回購(gòu)的初始交易中，債券持有人是將債券“賣(mài)”給逆回購(gòu)方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購(gòu)方;而在質(zhì)押式回購(gòu)的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購(gòu)方只享有質(zhì)權(quán)。由于所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，因此買(mǎi)斷式回購(gòu)的逆回購(gòu)方可以自由支配購(gòu)入債券，只要在協(xié)議期滿能夠有相等數(shù)量同種債券反售給債券持有人即可。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識(shí)點(diǎn)：買(mǎi)斷式回購(gòu)交易)

　　(二)作用

　　(1)有利于降低利率風(fēng)險(xiǎn)，合理確定債券和資金的價(jià)格。

　　(2)有利于金融市場(chǎng)的流動(dòng)性管理。

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　　(3)有利于債券交易方式的創(chuàng)新。

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　　考試科目

　　證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》考試要點(diǎn)匯總

　　關(guān)于證券業(yè)從業(yè)人員資格考試測(cè)試制度改革有關(guān)問(wèn)題的通知

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流！

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　　二、全國(guó)銀行間市場(chǎng)買(mǎi)斷式回購(gòu)交易

　　(一)全國(guó)銀行間市場(chǎng)買(mǎi)斷式回購(gòu)的有關(guān)規(guī)則(熟悉)

　　▲全國(guó)銀行間市場(chǎng)買(mǎi)斷式回購(gòu)的期限由交易雙方確定，但最長(zhǎng)不得超過(guò)91天。交易雙方不得以任何方式延長(zhǎng)回購(gòu)期限。買(mǎi)斷式回購(gòu)期間，交易雙方不得換券、現(xiàn)金交割和提前贖回。

　　▲全國(guó)銀行間市場(chǎng)買(mǎi)斷式回購(gòu)以凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算。買(mǎi)斷式回購(gòu)的首期交易凈價(jià)、到期交易凈價(jià)和回購(gòu)債券數(shù)量由交易雙方確定，但到期交易凈價(jià)加債券在回購(gòu)期間的新增應(yīng)計(jì)利息應(yīng)大于首期交易凈價(jià)。

　　(二)全國(guó)銀行間市場(chǎng)買(mǎi)斷式回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制(熟悉)

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　　1.保證金或保證券制度。買(mǎi)斷式交易雙方都面臨承擔(dān)對(duì)手方不履約的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于此類(lèi)違約風(fēng)險(xiǎn)，全國(guó)銀行間市場(chǎng)規(guī)定交易雙方可以協(xié)商設(shè)定保證金或保證券。設(shè)定保證券時(shí)，回購(gòu)期間保證券應(yīng)在交易雙方中的提供方托管賬戶凍結(jié)。保證金或保證券在一定程度上可以彌補(bǔ)交易對(duì)手違約所帶來(lái)的損失。

　　2.倉(cāng)位限制。全國(guó)銀行間市場(chǎng)規(guī)定進(jìn)行買(mǎi)斷式回購(gòu)，任何一家市場(chǎng)參與者的單只券種待返售債券余額應(yīng)小于該只債券流通量的20%。任何一家市場(chǎng)參與者待返售債券總余額應(yīng)小于其在中央結(jié)算公司托管的自營(yíng)債券總額的200%。

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　　買(mǎi)斷式回購(gòu)發(fā)生違約，對(duì)違約事實(shí)或違約責(zé)任存在爭(zhēng)議的，交易雙方可以協(xié)議申請(qǐng)仲裁或者向人民法院提起訴訟，并將最終仲裁或訴訟結(jié)果報(bào)告同業(yè)中心和中央結(jié)算公司。同業(yè)中心和中央結(jié)算公司應(yīng)在接到報(bào)告后5個(gè)工作日內(nèi)將最終結(jié)果予以公告。

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　　考試科目

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