中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》考前重點：企業(yè)綜合績效分析的方法

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　　企業(yè)綜合績效分析的方法

　　企業(yè)綜合績效分析方法有很多，傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。

　　(一)杜邦分析法

　　杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心。

　　杜邦分析法將凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益凈利率)分解如圖10-1所示。其分析關(guān)系式為：

　　凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　圖10-1杜邦分析體系

　　注：①本章銷售凈利率即營業(yè)凈利率，銷售收入即營業(yè)收入，銷售費用即營業(yè)費用。

　?、谏蠄D中有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債與權(quán)益指標(biāo)通常用平均值計算。

　　運用杜邦分析法需要抓住以下幾點：

　　1.凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點。

　　2.銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低。

　　3.影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額。

　　4.權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。

　　資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較大的風(fēng)險。

　　【例題】(2010年第一大題第20小題)在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標(biāo)是(　)。

　　A.營業(yè)凈利率B.凈資產(chǎn)收益率

　　C.總資產(chǎn)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　『正確答案』B

　　『答案解析』該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，最具有綜合性。

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