關(guān)于《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定[征求意見稿]》公開征求意見的通知

　　根據(jù)《證券法》等法律法規(guī)，我會起草了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定(征求意見稿)》，現(xiàn)向社會公開征求意見。請將有關(guān)意見和建議以紙質(zhì)或電子郵件形式于2013年3月13日之前反饋至中國證監(jiān)會機(jī)構(gòu)監(jiān)管部。

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　　中國證券監(jiān)督管理委員會

　　二O一三年二月二十六日

　　證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定 (征求意見稿)

　　第一章 總 則

　　第一條 為了規(guī)范證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動，保障投資者的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國信托法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。

　　第二條 證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是指證券公司以特殊目的載體管理人身份，按照約定從原始權(quán)益人受讓或者以其他方式獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)，并且以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動。

　　前款所指特殊目的載體，是指證券公司為開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)專門設(shè)立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃(以下簡稱“專項(xiàng)計(jì)劃”)或者中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他特殊目的載體。

　　第三條 因?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)，歸入專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)。因處理專項(xiàng)計(jì)劃事務(wù)所支出的費(fèi)用、對第三人所負(fù)債務(wù)，以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)承擔(dān)。

　　專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)為信托財(cái)產(chǎn)，獨(dú)立于原始權(quán)益人、管理人、托管人、資產(chǎn)支持證券投資者及其他業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)。

　　原始權(quán)益人、管理人、托管人、資產(chǎn)支持證券投資者及其他業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷或者宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。

　　第四條 管理人管理、運(yùn)用專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)，不得與原始權(quán)益人、管理人、托管人、資產(chǎn)支持證券投資者及其他業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)的固有財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相抵銷。管理人管理運(yùn)用、處分不同專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)，不得相互抵銷。

　　第五條 專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由商業(yè)銀行、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、具有托管業(yè)務(wù)資格的證券公司或者中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)托管。

　　第六條 資產(chǎn)支持證券可以在證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺市場以及中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他交易場所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

　　第七條 證券公司發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會提出申請并獲得批準(zhǔn)。

　　第二章 專項(xiàng)計(jì)劃

　　第八條 本規(guī)定所稱基礎(chǔ)資產(chǎn)是指可以產(chǎn)生獨(dú)立、可以預(yù)測的現(xiàn)金流的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)?；A(chǔ)資產(chǎn)可以是單項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)，也可以是多項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。

　　前款規(guī)定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)可以是企業(yè)應(yīng)收款、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，商業(yè)票據(jù)、債券及其衍生產(chǎn)品、股票及其衍生產(chǎn)品等有價(jià)證券，商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。

　　第九條 法律法規(guī)規(guī)定基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)辦理批準(zhǔn)、登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理。法律法規(guī)沒有要求辦理登記或者暫時(shí)不具備辦理登記條件的，管理人應(yīng)當(dāng)采取有效措施，維護(hù)基礎(chǔ)資產(chǎn)安全。

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)為債權(quán)的，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律規(guī)定將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)通知債務(wù)人。

　　第十條 基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制。能夠通過專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)安排，解除基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)擔(dān)保負(fù)擔(dān)和其他權(quán)利限制的除外。

　　第十一條 以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流循環(huán)購買新的基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的，專項(xiàng)計(jì)劃的法律文件應(yīng)當(dāng)明確約定基礎(chǔ)資產(chǎn)購買條件、購買規(guī)模、流動性風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)控制措施?；A(chǔ)資產(chǎn)的規(guī)模、存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)支持證券的規(guī)模、存續(xù)期限匹配。

　　第十二條 專項(xiàng)計(jì)劃的任何貨幣收支活動均應(yīng)當(dāng)通過專項(xiàng)計(jì)劃賬戶。

　　第十三條 資產(chǎn)支持證券是投資者享有專項(xiàng)計(jì)劃受益權(quán)的證明，可以依法繼承、交易或轉(zhuǎn)讓。

　　資產(chǎn)支持證券投資者享有下列權(quán)利：

　　(一)分享專項(xiàng)計(jì)劃收益;

　　(二)參與分配清算后的專項(xiàng)計(jì)劃剩余資產(chǎn);

　　(三)獲得資產(chǎn)管理報(bào)告等專項(xiàng)計(jì)劃信息披露文件，查閱或者復(fù)制專項(xiàng)計(jì)劃相關(guān)信息資料;

　　(四)交易或轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)支持證券;

　　(五)根據(jù)交易場所相關(guān)規(guī)則，通過回購進(jìn)行融資;

　　(六)認(rèn)購協(xié)議或者計(jì)劃說明書約定的其他權(quán)利。

　　第十四條 為保障基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流安全，專項(xiàng)計(jì)劃可以通過內(nèi)部或者外部信用增級方式提升資產(chǎn)支持證券信用等級。

　　同一專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行的資產(chǎn)支持證券面值相同，并可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征劃分為不同種類。同一種類的資產(chǎn)支持證券，享有同等權(quán)益，承擔(dān)同等風(fēng)險(xiǎn)。

　　第十五條 資產(chǎn)支持證券可以由取得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的證券市場資信評級業(yè)務(wù)許可的資信評級機(jī)構(gòu)(以下簡稱資信評級機(jī)構(gòu))進(jìn)行初始評級和跟蹤評級。

　　第十六條 專項(xiàng)計(jì)劃的管理人以及資產(chǎn)支持證券的銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取下列措施，確保投資者的投資決定是在充分知悉資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)的情形下作出的審慎決定：

　　(一)了解投資者的財(cái)產(chǎn)與收入狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資偏好等，推薦與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的資產(chǎn)支持證券;

　　(二)向投資者充分披露專項(xiàng)計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況、現(xiàn)金流預(yù)測對專項(xiàng)計(jì)劃的影響、交易合同主要內(nèi)容及資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)，明確投資資產(chǎn)支持證券的權(quán)利義務(wù);

　　(三)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，在接受投資者認(rèn)購資金前應(yīng)當(dāng)確保投資者已經(jīng)知悉風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容并在風(fēng)險(xiǎn)揭示書上簽字。

　　第十七條 專項(xiàng)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)開立資產(chǎn)支持證券募集專用賬戶，用于資產(chǎn)支持證券認(rèn)購資金的接收、驗(yàn)資與劃轉(zhuǎn)。管理人應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立后五個(gè)工作日內(nèi)，將專項(xiàng)計(jì)劃的設(shè)立情況向住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

　　第十八條 發(fā)行期結(jié)束時(shí)，資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模未達(dá)到計(jì)劃說明書約定的最低發(fā)行規(guī)模，或者專項(xiàng)計(jì)劃未滿足計(jì)劃說明書約定的其他設(shè)立條件，專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立失敗。管理人應(yīng)當(dāng)自發(fā)行期結(jié)束之日起十個(gè)工作日內(nèi)，向投資者退還認(rèn)購資金及利息。

　　第十九條 資產(chǎn)支持證券的登記、托管、轉(zhuǎn)讓、結(jié)算、代為兌付等事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)遵守所在交易場所及相應(yīng)登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。證券公司可以為資產(chǎn)支持證券提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)。

　　第二十條 發(fā)生下列情形之一的，專項(xiàng)計(jì)劃終止：

　　(一)資產(chǎn)支持證券到期;

　　(二)計(jì)劃說明書約定的不可抗力事件導(dǎo)致專項(xiàng)計(jì)劃不能存續(xù);

　　(三)法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會規(guī)定，以及計(jì)劃說明書約定的其他情形。

　　第三章 管理人及托管人

　　第二十一條 管理人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

　　(一)對相關(guān)交易主體和基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查;

　　(二)督促原始權(quán)益人規(guī)范運(yùn)作、依法履行職責(zé);

　　(三)辦理資產(chǎn)支持證券發(fā)行事宜;

　　(四)按照約定及時(shí)將募集資金支付給原始權(quán)益人;

　　(五)為資產(chǎn)支持證券投資者的利益管理專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn);

　　(六)監(jiān)督、檢查原始權(quán)益人持續(xù)經(jīng)營情況和基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況，出現(xiàn)重大異常情況的，管理人應(yīng)當(dāng)采取必要措施維護(hù)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)安全;

　　(七)按照約定向資產(chǎn)支持證券投資者分配收益;

　　(八)履行信息披露義務(wù);

　　(九)負(fù)責(zé)專項(xiàng)計(jì)劃的終止清算;

　　(十)法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會規(guī)定，以及計(jì)劃說明書約定的其他職責(zé)。

　　第二十二條 管理人不得有下列行為：

　　(一)募集資金不入賬或者進(jìn)行其他任何形式的賬外經(jīng)營;

　　(二)募集資金超過計(jì)劃說明書約定的規(guī)模;

　　(三)挪用專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn);

　　(四)違反計(jì)劃說明書的約定以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)設(shè)定擔(dān)?；蛘咂渌蛴胸?fù)債;

　　(五)違反計(jì)劃說明書的約定以專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)對外投資;

　　(六)法律、行政法規(guī)及中國證監(jiān)會禁止的其他行為。

　　第二十三條 管理人應(yīng)當(dāng)為專項(xiàng)計(jì)劃單獨(dú)記賬、獨(dú)立核算，不同的專項(xiàng)計(jì)劃在賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等方面應(yīng)當(dāng)相互獨(dú)立。

　　第二十四條 管理人應(yīng)當(dāng)為專項(xiàng)計(jì)劃指定項(xiàng)目主辦人，項(xiàng)目主辦人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)盡職調(diào)查及計(jì)劃管理職責(zé)。

　　項(xiàng)目主辦人應(yīng)當(dāng)具備良好的職業(yè)道德，無不良誠信記錄，具備資產(chǎn)證券化相關(guān)知識與經(jīng)驗(yàn)。

　　第二十五條 管理人應(yīng)當(dāng)針對專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)，制訂切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)控制措施和風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，管理人應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)地執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，最大程度地保護(hù)資產(chǎn)支持證券投資者利益。

　　第二十六條 有下列情形之一的，管理人應(yīng)當(dāng)充分披露有關(guān)事項(xiàng)并對可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示：

　　(一)管理人持有原始權(quán)益人5%以上的股份;

　　(二)原始權(quán)益人持有管理人5%以上的股份;

　　(三)管理人與原始權(quán)益人之間近三年存在承銷保薦、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)關(guān)系的;

　　(四)管理人與原始權(quán)益人之間存在其他重大利益關(guān)系的。

　　第二十七條 管理人與原始權(quán)益人存在第二十六條所列情形或者管理人以自有資金或者其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金認(rèn)購資產(chǎn)支持證券的，應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)機(jī)制防范可能存在的利益沖突。

　　管理人以自有資金或其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購資產(chǎn)支持證券的比例上限可以根據(jù)具體業(yè)務(wù)需要自行確定。

　　第二十八條 專項(xiàng)計(jì)劃終止的，管理人應(yīng)當(dāng)按照計(jì)劃說明書的約定成立清算組，負(fù)責(zé)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)和分配。

　　管理人應(yīng)當(dāng)自專項(xiàng)計(jì)劃清算完成之日起十個(gè)工作日內(nèi)，向托管人、資產(chǎn)支持證券投資者出具清算報(bào)告，并將清算結(jié)果向住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)備案。

　　管理人應(yīng)當(dāng)聘請具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所對清算報(bào)告出具審計(jì)意見。

　　第二十九條 未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，管理人不得辭任。

　　管理人出現(xiàn)被取消資產(chǎn)管理資格、解散、被撤銷或宣告破產(chǎn)及其他不能繼續(xù)履行管理人職責(zé)情形的，在依據(jù)計(jì)劃說明書或者其他相關(guān)法律文件的約定選任符合本規(guī)定要求的新的管理人之前，由中國證監(jiān)會指定臨時(shí)管理人。計(jì)劃說明書應(yīng)當(dāng)對此作出相應(yīng)約定。

　　第三十條 管理人職責(zé)終止的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)辦理檔案和職責(zé)移交手續(xù)。管理人完成移交手續(xù)前，應(yīng)當(dāng)妥善保管專項(xiàng)計(jì)劃文件和資料，維護(hù)資產(chǎn)支持證券投資者的合法權(quán)益。

　　管理人應(yīng)當(dāng)在完成移交手續(xù)之日起5個(gè)工作日內(nèi)，向住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

　　第三十一條 托管人辦理資產(chǎn)證券化的托管業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

　　(一)安全保管專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn);

　　(二)監(jiān)督管理人資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的經(jīng)營運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)管理人的管理指令違反計(jì)劃說明書或者托管協(xié)議約定的，應(yīng)當(dāng)要求改正;未能改正的，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行并及時(shí)報(bào)告管理人住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu);

　　(三)出具資產(chǎn)托管報(bào)告;

　　(四)計(jì)劃說明書及相關(guān)法律文件約定的其他事項(xiàng)。

　　第四章 原始權(quán)益人

　　第三十二條 原始權(quán)益人不得侵占、損害專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，并應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

　　(一)依照法律、行政法規(guī)、公司章程和相關(guān)協(xié)議的規(guī)定或者約定移交基礎(chǔ)資產(chǎn);

　　(二)配合并支持管理人、托管人及其他為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)履行職責(zé);

　　(三)專項(xiàng)計(jì)劃法律文件約定的其他職責(zé)。

　　第三十三條 原始權(quán)益人向管理人等有關(guān)業(yè)務(wù)參與人所提交的文件應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等情形;原始權(quán)益人應(yīng)當(dāng)確?；A(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)、合法、有效，不存在任何影響專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立的情形。

　　第三十四條 在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，對專項(xiàng)計(jì)劃及資產(chǎn)支持證券投資者的利益可能產(chǎn)生重大影響的原始權(quán)益人(以下簡稱“特定原始權(quán)益人”)，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(一)生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定;

　　(二)內(nèi)部控制制度健全;

　　(三)具有持續(xù)經(jīng)營能力，無重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn);

　　(四)最近三年未發(fā)生重大違約、虛假信息披露或者其他重大違法違規(guī)行為;

　　(五)法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　上述特定原始權(quán)益人，在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動或者提供合理的支持，為基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流提供必要的保障。發(fā)生重大事項(xiàng)可能損害資產(chǎn)支持證券投資者利益的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)書面告知管理人。

　　第五章 設(shè)立申請

　　第三十五條 證券公司申請?jiān)O(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券應(yīng)具備以下條件：

　　(一)具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格;

　　(二)最近一年未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰;

　　(三)具有完善的合規(guī)、風(fēng)控制度及風(fēng)險(xiǎn)處置應(yīng)對措施，能有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　證券公司申請?jiān)O(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券的，應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定附件向中國證監(jiān)會提交申請文件。

　　第三十六條 公開發(fā)行資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

　　(一)特定原始權(quán)益人生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

　　(二)資產(chǎn)支持證券實(shí)際發(fā)行額度不少于五千萬元;

　　(三)資產(chǎn)支持證券經(jīng)2家資信評級機(jī)構(gòu)評級，且評級均達(dá)到AA級及以上。

　　對于公開發(fā)行資產(chǎn)支持證券的申請，中國證監(jiān)會可以組織有關(guān)對專項(xiàng)計(jì)劃的合法性、可行性以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的論證。

　　第三十七條 非公開發(fā)行資產(chǎn)支持證券的投資者應(yīng)當(dāng)為機(jī)構(gòu)投資者或者合格個(gè)人投資者，投資者合計(jì)不得超過二百人。

　　合格個(gè)人投資者的具體要求，由中國證券業(yè)協(xié)會另行規(guī)定。

　　第三十八條 公開發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，可以在證券交易所上市交易，也可以在本規(guī)定第六條所列交易場所轉(zhuǎn)讓。上市交易的資產(chǎn)支持證券的投資者，可按照規(guī)定通過質(zhì)押回購方式進(jìn)行融資。

　　非公開發(fā)行的資產(chǎn)支持證券可以在本規(guī)定第六條所列交易場所轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓后，資產(chǎn)支持證券的投資者合計(jì)不得超過二百人。

　　第六章 信息披露

　　第三十九條 管理人、托管人應(yīng)當(dāng)在每年度結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)向資產(chǎn)支持證券投資者披露年度資產(chǎn)管理報(bào)告、年度托管報(bào)告。每次收益分配前，管理人應(yīng)當(dāng)向資產(chǎn)支持證券投資者進(jìn)行信息披露。

　　年度資產(chǎn)管理報(bào)告、年度托管報(bào)告應(yīng)當(dāng)由管理人向住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)備案。

　　第四十條 年度資產(chǎn)管理報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：

　　(一)基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)行情況;

　　(二)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等業(yè)務(wù)參與人的履約情況;

　　(三)專項(xiàng)計(jì)劃賬戶資金收支情況;

　　(四)需要對資產(chǎn)支持證券投資者報(bào)告的其他事項(xiàng)。

　　(五)會計(jì)師事務(wù)所對專項(xiàng)計(jì)劃年度運(yùn)行情況的審計(jì)意見。

　　第四十一條 年度托管報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括下列內(nèi)容：

　　(一)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)托管情況;

　　(二)對管理人的監(jiān)督情況;

　　(三)需要對資產(chǎn)支持證券投資者報(bào)告的其他事項(xiàng)。

　　第四十二條 專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間發(fā)生下列情形的，管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向資產(chǎn)支持證券投資者披露，并向住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)告：

　　(一)未按計(jì)劃說明書約定分配收益;

　　(二)資產(chǎn)支持證券信用等級發(fā)生不利調(diào)整;

　　(三)基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)生超過資產(chǎn)支持證券未償本金余額10%以上的損失;

　　(四)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人或者基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及法律糾紛，可能影響資產(chǎn)支持證券按時(shí)分配收益;

　　(五)預(yù)計(jì)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流相比預(yù)期減少20%以上;

　　(六)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)違反合同約定，對資產(chǎn)支持證券投資者利益產(chǎn)生不利影響;

　　(七)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)主體經(jīng)營情況發(fā)生重大變化，或者作出減資、合并、分立、解散、申請破產(chǎn)等決定，可能影響資產(chǎn)支持證券投資者利益;

　　(八)管理人、托管人、資信評級機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)生變更;

　　(九)特定原始權(quán)益人、管理人、托管人等相關(guān)機(jī)構(gòu)信用等級發(fā)生調(diào)整影響資產(chǎn)支持證券投資者利益的;

　　(十)其他可能對資產(chǎn)支持證券投資者利益產(chǎn)生重大影響的情形。

　　第七章 監(jiān)督管理

　　第四十三條 證券公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)要求及時(shí)報(bào)送有關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)運(yùn)作過程中發(fā)生重大事件的，證券公司應(yīng)當(dāng)在2個(gè)工作日內(nèi)向所在地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)告有關(guān)情況。

　　第四十四條 中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中管理人、托管人職責(zé)履行情況進(jìn)行監(jiān)管，并根據(jù)監(jiān)管需要對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開展情況進(jìn)行檢查。對于違反本規(guī)定的，中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法責(zé)令其限期改正，并視情節(jié)嚴(yán)重情況，采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

　　第四十五條 為專項(xiàng)計(jì)劃出具現(xiàn)金流預(yù)測報(bào)告、評級報(bào)告、法律意見書等文件的相關(guān)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，中國證監(jiān)會依照《證券法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)進(jìn)行處罰;情節(jié)嚴(yán)重涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

　　第四十六條 證券交易場所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以及其他自律組織應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)規(guī)則，對資產(chǎn)支持證券公開發(fā)行和交易、轉(zhuǎn)讓、登記結(jié)算以及信息披露等事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)管，防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)現(xiàn)異常情況的，應(yīng)當(dāng)妥善處理。

　　第八章 附則

　　第四十七條 證券公司通過其他特殊目的載體開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，參照本規(guī)定執(zhí)行。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　第四十八條 基金管理公司、期貨公司、證券金融公司和其他中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管的公司，以及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)在本規(guī)定第六條所列交易場所發(fā)行和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)支持證券，參照適用本規(guī)定。

　　第四十九條 本規(guī)定由中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)解釋。

　　第五十條 本規(guī)定自【】年【】月【】日起施行。

　　附件：證券公司設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券申請文件清單及要求

　　附件：

　　證券公司設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券申請文件清單及要求

　　一、申請文件：

　　(一)申請書;

　　(二)計(jì)劃說明書草案;

　　(三)主要交易合同文本草案;

　　(四)法律意見書;

　　(五)特定原始權(quán)益人最近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告及融資情況說明(未滿三年的自成立之日起);

　　(六)項(xiàng)目主辦人的情況登記表;

　　(七)中國證監(jiān)會要求的其他材料。

　　二、計(jì)劃說明書應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：

　　(一)專項(xiàng)計(jì)劃的交易結(jié)構(gòu);

　　(二)資產(chǎn)支持證券的發(fā)行規(guī)模、品種、期限、預(yù)期收益率、資信評級狀況、登記、托管、交易場所等基本情況;

　　(三)特定原始權(quán)益人、管理人等業(yè)務(wù)參與人情況;

　　(四)基礎(chǔ)資產(chǎn)情況及其現(xiàn)金流預(yù)測或者收益分析;

　　(五)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的管理安排;

　　(六)現(xiàn)金流歸集、投資及分配;

　　(七)風(fēng)險(xiǎn)揭示與防范措施;

　　(八)專項(xiàng)計(jì)劃的設(shè)立、終止等事項(xiàng);

　　(九)專項(xiàng)計(jì)劃清算程序、清算財(cái)產(chǎn)的分配順序及方式

　　(十)信息披露安排;

　　(十一)主要交易文件摘要。

　　計(jì)劃說明書應(yīng)當(dāng)在顯著位置說明資產(chǎn)支持證券僅代表專項(xiàng)計(jì)劃受益權(quán)的相應(yīng)份額，不屬于管理人或者任何其他機(jī)構(gòu)的負(fù)債，資產(chǎn)支持證券投資者的追索權(quán)僅限于專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)，并提示資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、法律意見書應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：

　　(一)管理人、銷售機(jī)構(gòu)、托管人的資質(zhì)及權(quán)限;

　　(二)說明書、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、托管協(xié)議、認(rèn)購協(xié)議等法律文件的合法性;

　　(三)基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)性、合法性、有效性、權(quán)利歸屬及其負(fù)擔(dān)情況;

　　(四)基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為的合法性;

　　(五)專項(xiàng)計(jì)劃信用增級安排的合法性、有效性;

　　(六)對其他可能影響資產(chǎn)支持證券投資者利益的重大事項(xiàng)的意見。

　　四、證券公司、其他相關(guān)業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員應(yīng)當(dāng)作出承諾，保證申請文件內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對其出具的相關(guān)文件及申請文件中引用內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

　　五、證券公司編制申請文件時(shí)，應(yīng)當(dāng)盡量使用事實(shí)描述性語言;報(bào)送申請文件時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交原件1份、復(fù)印件2份;申請文件一經(jīng)受理，未經(jīng)中國證監(jiān)會同意，不得增加、撤回或者更換。

　　《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定(征求意見稿)》的起草說明

　　為積極推動證券公司創(chuàng)新，豐富固定收益產(chǎn)品，發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，在對證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)情況進(jìn)行研究總結(jié)的基礎(chǔ)上，我們起草了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》(以下簡稱“《規(guī)定》”)。有關(guān)情況說明如下：

　　一、起草《規(guī)定》的背景與必要性

　　2004年4月，我會啟動了以證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃(以下簡稱專項(xiàng)計(jì)劃)為載體的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的研究論證，并于2005年8月開始了證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的試點(diǎn)。試點(diǎn)期間，為規(guī)范業(yè)務(wù)的開展，防范有關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我部于2009年5月下發(fā)了《關(guān)于通報(bào)證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)情況的函》及《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引(試行)》(以下簡稱“《試點(diǎn)指引》”)，通過上述兩個(gè)文件明確了我會對于證券公司進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)的相關(guān)政策及監(jiān)管要求。

　　當(dāng)前，國內(nèi)證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會投融資需求的服務(wù)能力不足。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是提升證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，更好的滿足社會投融資需求的重要途徑，也有助于推進(jìn)證券行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，提升證券公司的市場競爭力。因此，證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)由試點(diǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)展已成為現(xiàn)實(shí)需要。但是試點(diǎn)期間出臺的有關(guān)文件法律層級較低，并且相關(guān)文件對證券公司從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)的限制性規(guī)定較多，也不適應(yīng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。因此，有必要針對現(xiàn)實(shí)需要，立足長遠(yuǎn)，制定與證券公司從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)相適應(yīng)的法規(guī)文件。

　　二、《規(guī)定》的主要內(nèi)容說明

　　(一)基本框架

　　《規(guī)定》共八章五十條。第一章“總則”,主要涉及證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的立法依據(jù)、業(yè)務(wù)定義、業(yè)務(wù)原則、專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立、資產(chǎn)獨(dú)立性要求等。第二章“專項(xiàng)計(jì)劃”共13條，主要規(guī)定了專項(xiàng)計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)類型、基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移要求，賬戶管理、現(xiàn)金流歸集，資產(chǎn)支持證券及其信用增級，投資者權(quán)利、專項(xiàng)計(jì)劃終止等內(nèi)容;第三章“管理人和托管人”主要規(guī)定了管理人職責(zé)、管理人與原始權(quán)益人關(guān)聯(lián)關(guān)系披露、托管人職責(zé)等內(nèi)容;第四章“原始權(quán)益人”主要規(guī)定了原始權(quán)益人條件、職責(zé);第五章“設(shè)立申請”主要規(guī)定了專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立和資產(chǎn)支持證券發(fā)行條件及程序;第六章“信息披露”規(guī)定了管理人、托管人定期和臨時(shí)信息披露的各項(xiàng)內(nèi)容和要求。第七章“監(jiān)督管理”明確了中國證監(jiān)會及派出機(jī)構(gòu)、自律組織對證券公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求和措施。第八章為附則。

　　(二)主要內(nèi)容

　　1、業(yè)務(wù)模式

　　試點(diǎn)期間，對基礎(chǔ)資產(chǎn)類型、特殊目的載體形態(tài)、獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)的方式、原始權(quán)益人等均有嚴(yán)格的限定，對業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展客觀上形成了一定阻礙?？紤]到證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的定義既要反映現(xiàn)狀，又要具有一定的擴(kuò)展性和前瞻性，此次立法，將業(yè)務(wù)名稱定為證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，刪除“企業(yè)”字樣，并將業(yè)務(wù)定義為：證券公司以特殊目的載體管理人身份，按照約定從原始權(quán)益人受讓或以其他方式獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)，并以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動。

　　首先，該定義擴(kuò)大了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的載體范圍，在繼續(xù)采用專項(xiàng)計(jì)劃作為特殊目的載體并明確專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)為信托財(cái)產(chǎn)基礎(chǔ)上，為將來引入基金、特殊目的公司或其他形式的載體預(yù)留了空間;其次，未限制獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)的具體方式，除轉(zhuǎn)讓方式外，為可能采用財(cái)產(chǎn)信托等其他基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式留下制度空間，同時(shí)也兼顧了原始權(quán)益人不特定的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)類型。另外，將“資產(chǎn)支持受益憑證”修改成“資產(chǎn)支持證券”,以便和《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》等規(guī)范性文件及市場通行稱謂保持一致，更容易被市場上機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可和接受。上述定義有效擴(kuò)展了證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)內(nèi)涵，能夠較好地適應(yīng)將來基礎(chǔ)資產(chǎn)多樣化和業(yè)務(wù)模式多元化的客觀需求，有利于拓寬證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)空間。

　　2、擴(kuò)展了基礎(chǔ)資產(chǎn)的內(nèi)涵和外延

　　為了便于擴(kuò)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)深度與廣度，此次《規(guī)定》通過列舉的方式列明可以證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)具體形態(tài)，允許包括企業(yè)應(yīng)收款、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，商業(yè)票據(jù)、債券、股票等有價(jià)證券，商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)財(cái)產(chǎn)等均可作為可證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)，為實(shí)務(wù)操作提供了明確指引。此外，還允許以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流循環(huán)購買新的基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)。

　　3、降低了業(yè)務(wù)門檻，放寬對證券公司的業(yè)務(wù)限制

　　為更多證券公司能夠開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，《規(guī)定》取消有關(guān)證券公司分類結(jié)果、凈資本規(guī)模等門檻限制，具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格、近一年無重大違法違規(guī)行為等基本條件的證券公司均可申請?jiān)O(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)劃開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

　　此外，考慮到資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)過程中，證券公司可以通過有關(guān)措施防范可能存在的利益沖突，《規(guī)定》未對證券公司在與原始權(quán)益人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系情況下設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃和擔(dān)任管理人作禁止性規(guī)定，但對此種情況下作為管理人的證券公司提出了嚴(yán)格的信息披露要求。

　　4、強(qiáng)化了流動性安排

　　為了提高產(chǎn)品的流動性，《規(guī)定》允許資產(chǎn)支持證券可以在證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺交易市場以及中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他交易場所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。此外，還允許證券公司可以為資產(chǎn)支持證券提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)，即證券公司可以成為資產(chǎn)支持證券的做市商，按照交易場所的規(guī)則為產(chǎn)品提供流動性服務(wù)。符合公開發(fā)行條件的資產(chǎn)支持證券，還可以公開發(fā)行，并可以成為質(zhì)押回購標(biāo)的。

　　5、取消了管理人自有資金及關(guān)聯(lián)資金投資專項(xiàng)計(jì)劃規(guī)模上限等限制性要求

　　為便于產(chǎn)品設(shè)計(jì)，《規(guī)定》未對自有資金投資專項(xiàng)計(jì)劃的比例和規(guī)模限制。另外，考慮到證券公司發(fā)行的集合計(jì)劃也可以認(rèn)購資產(chǎn)支持證券，為鼓勵(lì)證券公司設(shè)計(jì)能夠滿足客戶需求、結(jié)構(gòu)靈活的集合理財(cái)產(chǎn)品，《規(guī)定》允許證券公司“以其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購資產(chǎn)支持證券的比例上限可以根據(jù)具體業(yè)務(wù)需要自行確定”.

　　6、明確了監(jiān)管安排

　　為加強(qiáng)對證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的一線監(jiān)管，《規(guī)定》明確了派出機(jī)構(gòu)、證券交易場所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和有關(guān)自律組織對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管職責(zé)和自律管理職責(zé)。

　　7、簡化審核程序

　　為提高審核效率，《規(guī)定》明確了對于非公開發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，證券公司可直接向我會提交資產(chǎn)證券化相關(guān)產(chǎn)品的申請，無需事先取得交易場所的論證意見，對于公開發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，我會受理申請后可以組織召開老師論證會對對產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)論證。

　　另外，為豐富證券市場投資品種，做優(yōu)做強(qiáng)相關(guān)交易市場，鼓勵(lì)多類型金融機(jī)構(gòu)在我會認(rèn)可的交易場所發(fā)行和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)支持證券，《規(guī)定》第16條規(guī)定，基金管理公司、期貨公司、證券金融公司和其他中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管的公司，以及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)在本辦法第六條所列交易場所發(fā)行、轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)支持證券，參照適用本辦法。

　　相關(guān)附件：

　　附件1：《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見稿）》

　　附件2：《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見稿）》的起草說明