會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)經(jīng)濟(jì)法》知識(shí)點(diǎn)講解：第四章第四節(jié)

　　第四節(jié) 上市公司的收購

　　一、上市公司收購的概述

　　(一)上市公司收購的相關(guān)概念

　　1、上市公司收購的概念

　　是指投資者公開收購已經(jīng)依法上市交易的股份有限公司的股份，以獲得或者進(jìn)一步鞏固對(duì)該股份有限公司的控制權(quán)的行為。

　　2、擁有上市公司控制權(quán)的含義

　　有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：

　　(1)投資者為上市公司持股50%以上的控股股東;

　　(2)投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%;

　　(3)投資者通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任;

　　(4)投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響;

　　(5)中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

　　【例題?多選題】根據(jù)上市公司收購法律制度的規(guī)定，下列情形中，屬于表明投資者獲得或擁有上市公司控制權(quán)的有( )。

　　A.投資者為上市公司持股50%以上的控股股東

　　B.投資者可實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%

　　C.投資者通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)1/3成員選任

　　D.投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響

　　【答案】ABD

　　【解析】根據(jù)《上市公司收購管理辦法》規(guī)定，有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：(1)投資者為上市公司持股50%以上的控股股東;(2)投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%;(3)投資者通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任;(4)投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響;(5)中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

　　3、不得收購上市公司的情形

　　(1)收購人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài);

　　(2)收購人最近3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為;

　　(3)收購人最近3年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為;

　　(4)收購人為自然人的，存在《公司法》中規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的五種情形;

　　(5)法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的不得收購上市公司的其他情形。

　　(二)上市公司收購的方式

　　1、要約收購

　　要約收購，是指投資者向目標(biāo)公司的所有股東發(fā)出要約，表明愿意以要約中的條件購買目標(biāo)公司的股票，以期達(dá)到對(duì)目標(biāo)公司控制權(quán)的獲得或鞏固;

　　2、協(xié)議收購

　　協(xié)議收購，是指投資者在證券交易所外與目標(biāo)公司的股東，主要是持股比例較高的大股東就股票的價(jià)格、數(shù)量等方面進(jìn)行私下協(xié)商，購買目標(biāo)公司的股票，以期達(dá)到對(duì)目標(biāo)公司控制權(quán)的獲得或鞏固;

　　3、其他合法方式。

　　二、要約收購

　　(單方收購)

　　(一)收購要約的發(fā)出

　　通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。

　　收購上市公司部分股份的收購要約應(yīng)當(dāng)約定，被收購公司股東承諾出售的股份數(shù)額超過預(yù)定收購的股份數(shù)額的，收購人按比例進(jìn)行收購。

　　【提示】假設(shè)，某投資者向甲上市公司的全體股東發(fā)出收購要約，約定收購股份數(shù)額為300萬股，而甲公司的股東承諾出售的股份總數(shù)為500萬股，為了保證收購的公平合理，保護(hù)股東的權(quán)利，根據(jù)以上的規(guī)定，此時(shí)確定收購的比例為：300÷500×100%=60%，假設(shè)甲公司的A股東承諾出售10萬股，那么收購人按照比例應(yīng)該收購10×60%=6(萬股)。

　　(二)收購要約的公告

　　收購人在報(bào)送上市公司收購報(bào)告書之日起15日后，公告其收購要約。

　　(三)收購要約的期限

　　收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日。

　　(四)收購要約的撤銷

　　在收購要約確定的承諾期限內(nèi)，收購人不得撤銷其收購要約。

　　(五)要約收購的變更

　　收購要約變更，是指收購要約生效后，收購要約發(fā)出人改變要約內(nèi)容的意思表示。收購人需要變更收購要約的，必須事先向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所提出報(bào)告，經(jīng)批準(zhǔn)后，予以公告。變更收購要約，需經(jīng)要約發(fā)出人和受要約人雙方當(dāng)事人同意，在不損害投資者利益和擾亂證券市場(chǎng)正常運(yùn)行的情況下，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所可以允許變更收購要約。收購要約變更自收購要約變更公告后開始生效。

　　(六)要約收購的適用

　　收購要約提出的各項(xiàng)收購條件，適用于被收購公司的所有股東。

　　采取要約收購方式的，收購人在收購期限內(nèi)，不得賣出被收購公司的股票，也不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買入被收購公司的股票。

　　【例題?單選題】收購人以要約收購方式收購上市公司，在依照規(guī)定報(bào)送有關(guān)收購報(bào)告書并公告收購要約后，即可在收購要約的期限內(nèi)實(shí)施收購。根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，該收購要約的期限為( )。

　　A.不得少于15日，并不得超過30日

　　B.不得少于15日，并不得超過60日

　　C.不得少于30日，并不得超過60日

　　D.不得少于30日，并不得超過90日

　　【答案】C

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日。

　　三、協(xié)議收購

　　(雙方協(xié)商轉(zhuǎn)讓)

　　(一)雙方達(dá)成協(xié)議

　　采取協(xié)議方式收購上市公司的，收購人可以依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份。

　　(二)收購人報(bào)告、公告

　　以協(xié)議方式收購上市公司時(shí)，收購協(xié)議達(dá)成后，收購人必須在3日內(nèi)將該收購協(xié)議向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所作出書面報(bào)告，并予公告。在公告前不得履行收購協(xié)議。

　　(三)收購人持有30%時(shí)的后果

　　采取協(xié)議收購方式的，收購人收購或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同收購一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。但是，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)免除發(fā)出要約的除外。

　　【例題?判斷題】通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，除國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)免除發(fā)出要約的以外，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購要約。( )

　　【答案】√

　　【解析】要約收購和協(xié)議收購都應(yīng)當(dāng)發(fā)出收購要約。但協(xié)議收購符合條件的可以免除。

　　四、上市公司收購的權(quán)益披露

　　(收購中的信息披露)

　　(一)一致行動(dòng)和一致行動(dòng)人

　　(應(yīng)當(dāng)披露的信息之一)

　　一致行動(dòng)，是指投資者通過協(xié)議或者其他安排，與其他投資者共同擴(kuò)大其所能夠支配的一個(gè)上市公司股份表決權(quán)數(shù)量的行為或者事實(shí)。

　　一致行動(dòng)人，是指在上市公司的收購及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中有一致行動(dòng)情形的投資者，這些投資者之間互為一致行動(dòng)人。

　　如果沒有相反的證據(jù)，投資者有下列情形之一的，為一致行動(dòng)人：

　　1、投資者之間有股權(quán)控制關(guān)系;

　　2、投資者受同一主體控制;

　　3、投資者的董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員中的主要成員，同時(shí)在另一個(gè)投資者擔(dān)任董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員;

　　4、投資者參股另一投資者，可以對(duì)參股公司的重大決策產(chǎn)生重大影響;

　　5、銀行以外的其他法人、其他組織和自然人為投資者取得相關(guān)股份提供融資安排;

　　6、投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)營等其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系;

　　7、持有投資者30%以上股份的自然人，與投資者持有同一上市公司股份;

　　8、在投資者任職的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，與投資者持有同一上市公司股份;

　　9、持有投資者30%以上股份的自然人和在投資者任職的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等親屬，與投資者持有同一上市公司股份;

　　10、在上市公司任職的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其前項(xiàng)所述親屬同時(shí)持有本公司股份的，或者與其自己或者其前項(xiàng)所述親屬直接或者間接控制的企業(yè)同時(shí)持有本公司股份;上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工與其所控制或者委托的法人或者其他組織持有本公司股份;投資者之間具有其他關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　【例題?多選題】甲股份有限公司打算收購乙上市公司。如果甲公司實(shí)施對(duì)乙公司的收購行為，下列選項(xiàng)中，屬于與甲公司一致行動(dòng)人的是( )。

　　A.甲公司的母公司

　　B.由甲公司總經(jīng)理兼任董事長的丙公司

　　C.持有甲公司35%的股份，且同時(shí)持有乙公司5%股份的丁某

　　D.甲公司財(cái)務(wù)總監(jiān)的表姐夫，且其表姐夫持有乙公司5%的股份

　　【答案】ABC

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，在投資者中任職的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，其親屬與投資者持有同一個(gè)上市公司股份的，可能為投資者的一致行動(dòng)人，但這些親屬僅包括其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等，不包括表親。D選項(xiàng)不屬于一致行動(dòng)人。

　　(二)進(jìn)行權(quán)益披露的情形

　　(應(yīng)當(dāng)披露的信息之二：持股比例―5%)

　　1、持有5%時(shí)

　　通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有(與前述一致行動(dòng)人――需披露的信息)一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告，通知該上市公司，并予公告;前述投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%后，通過證券交易所的證券交易，其擁有權(quán)益的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%，應(yīng)當(dāng)依照上述規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。

　　2、持有5%后

　　通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份擬達(dá)到或者超過一個(gè)上市公司己發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，向中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書面報(bào)告，抄報(bào)派出機(jī)構(gòu)，通知該上市公司，并予公告。

　　3、其他

　　投資者及其一致行動(dòng)人通過行政劃轉(zhuǎn)或者變更、執(zhí)行法院裁定、繼承、贈(zèng)與等方式擁有權(quán)益的股份變動(dòng)達(dá)到前條規(guī)定比例的，應(yīng)當(dāng)按照第一種情形的相應(yīng)規(guī)定履行報(bào)告、公告義務(wù)，并辦理股份過戶登記手續(xù)。

　　【提示】假設(shè)，某投資公司通過證券交易所的交易持有甲上市公司股票，2011年4月1日時(shí)達(dá)到了5%，根據(jù)規(guī)定，應(yīng)該在當(dāng)日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，并履行報(bào)告、通知和公告的義務(wù)，因此應(yīng)該在2011年4月1日―4月3日履行以上的義務(wù)，同時(shí)，在該期限內(nèi)，不得再買賣上市公司的股票。假設(shè)該投資公司按照規(guī)定履行了義務(wù)，在2011年6月1日時(shí)又通過證券交易所收購了甲公司5%的股票，持股比例當(dāng)天達(dá)到了10%，根據(jù)規(guī)定，應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。因此，按照該規(guī)定，投資公司應(yīng)該在2011年6月1日―6月3日的期限內(nèi)，再履行報(bào)告、通知和公告的義務(wù)，同時(shí)在該期限和報(bào)告、公告后的2日內(nèi)，不得再行買賣甲公司的股票。假設(shè)該公司6月2日履行了規(guī)定的義務(wù)，那么不得買賣股票的期間為6月1日―6月4日。

　　【例題?單選題】根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，關(guān)于上市公司收購中的報(bào)告與信息披露的表述，不正確的是( )。

　　A.投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份達(dá)5%后，應(yīng)當(dāng)依法報(bào)告與信息披露

　　B.投資者應(yīng)當(dāng)在持股達(dá)到5%的事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，依法報(bào)告與信息披露

　　C.投資者持股達(dá)到5%的，自公告、報(bào)告后的2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票

　　D.投資者作出書面報(bào)告的對(duì)象包括證監(jiān)會(huì)、證券交易所，通知對(duì)象為該上市公司，并予以公告

　　【答案】C

　　【解析】注意區(qū)分，投資者持股達(dá)到5%時(shí)，以及持股達(dá)到5%后每增加或者減少5%，有關(guān)公告、報(bào)告時(shí)間的要求雖然一致，但是，在此后限制其再行購買公司股票的時(shí)間規(guī)定不同。

　　(三)權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的編制(信息披露的形式)

　　(5%―20%、不是第一：簡式;是第一;詳式。20%―30% 詳式)

　　1、簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的編制

　　投資者及其一致行動(dòng)人不是上市公司的第一大股東或者實(shí)際控制人，其擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過該公司發(fā)行股份的5%，但未達(dá)到20%的，應(yīng)當(dāng)編制簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。

　　2、詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的編制

　　投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的20%但未超過30%的，應(yīng)當(dāng)編制詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。

　　3、對(duì)披露的信息的核查

　　投資者及其一致行動(dòng)人為上市公司第一大股東或者實(shí)際控制人的，還應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問對(duì)上述權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書所披露的內(nèi)容出具核查意見。但以下的情況除外：

　　(1)國有股行政劃轉(zhuǎn);

　　(2)變更、股份轉(zhuǎn)讓在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行;

　　(3)因繼承取得股份。

　　五、上市公司收購的法律后果

　　(一)上市條件

　　收購期限屆滿，被收購公司股權(quán)分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)由證券交易所依法終止上市交易。

　　(二)強(qiáng)制收購

　　收購期限屆滿，其余仍持有被收購公司股票的股東，有權(quán)向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應(yīng)當(dāng)收購。(強(qiáng)制收購)

　　(三)企業(yè)形式變更

　　收購行為完成后，被收購公司不再具備股份有限公司條件的，應(yīng)當(dāng)依法變更企業(yè)形式。(股東人數(shù)不夠)

　　(四)轉(zhuǎn)讓限制

　　在上市公司收購中，收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　(五)其他

　　收購行為完成后，收購人與被收購公司合并，并將該公司解散的，被解散公司的原有股票由收購人依法更換。

　　收購行為完成后，收購人應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購情況報(bào)告國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所，并予公告。

　　同步練習(xí)

　　【例題?多選題】甲公司在證券市場(chǎng)通過要約收購的方式收購乙上市公司。收購期結(jié)束后，甲公司持有乙公司股份95%，另有100人持有公司股份的5%。根據(jù)《證券法》規(guī)定，收購期結(jié)束后，下列處理方法中，正確的有( )。

　　A.乙公司股票可以繼續(xù)上市交易，其他股東可以繼續(xù)持有5%的股份

　　B.乙公司股票可以繼續(xù)上市交易，其他股東有權(quán)利要求甲按收購要約中的價(jià)格購買此5%的股份

　　C.乙公司股票終止交易，其他股東可以繼續(xù)持有5%的股份

　　D.乙公司股票終止交易，其他股東有權(quán)利要求甲按收購要約中的價(jià)格購買此5%的股份

　　【答案】CD

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，收購期限屆滿，被收購公司股權(quán)分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)由證券交易所依法終止上市交易;其余仍持有被收購公司股票的股東，有權(quán)向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應(yīng)當(dāng)收購。

　　【例題?多選題】根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，關(guān)于上市公司收購的表述，正確的有( )。

　　A.收購人通過協(xié)議與他人共同收購一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，應(yīng)當(dāng)向該上市公司的所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約

　　B.在上市公司收購中，收購人持有的被收購公司的股票，在收購行為完成后的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

　　C.協(xié)議收購的雙方可以臨時(shí)委托證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管協(xié)議轉(zhuǎn)讓的股票，并將資金存放于指定的銀行

　　D.收購人通過協(xié)議己持有上市公司75%以上的股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)終止該上市公司的股票交易

　　【答案】BCD

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，收購人通過協(xié)議與他人共同收購一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)向該上市公司的所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。A選項(xiàng)錯(cuò)誤。其余三項(xiàng)正確。

　　【例題?多選題】根據(jù)上市公司收購法律制度的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，屬于不得收購上市公司的情形有 ( )。

　　A.收購人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài)

　　B.收購人最近3年涉嫌有重大違法行為

　　C.收購人最近3年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為

　　D.收購人為限制行為能力人

　　【答案】ABCD

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，有下列情形之一的，不得收購上市公司：(1)收購人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài);(2)收購人最近3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為;(3)收購人最近3年有嚴(yán)重的證券市場(chǎng)失信行為;(4)收購人為自然人的，存在《公司法》第一百四十七條規(guī)定情形，即依法不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等五種情形。其中，限制民事行為能力人是不能擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的，同樣也不能作為收購人收購上市公司。

　　【例題?單選題】通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到( )時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。

　　A.20%

　　B.30%

　　C.40%

　　D.50%

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。

　　【例題?單選題】收購人以要約收購方式收購上市公司，在依照規(guī)定報(bào)送有關(guān)收購報(bào)告書并公告收購要約后，即可在收購要約的期限內(nèi)實(shí)施收購。根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，該收購要約的期限為( )。

　　A.不得少于15日，并不得超過30日

　　B.不得少于15日，并不得超過60日

　　C.不得少于30日，并不得超過60日

　　D.不得少于30日，并不得超過90日

　　【答案】C

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日。

　　【例題?判斷題】通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，除國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)免除發(fā)出要約的以外，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購要約。( )

　　【答案】√

　　【解析】要約收購和協(xié)議收購都應(yīng)當(dāng)發(fā)出收購要約。但協(xié)議收購符合條件的可以免除。

　　【例題?判斷題】以協(xié)議方式收購上市公司時(shí)，達(dá)成協(xié)議后，被收購人必須在3日內(nèi)將該收購協(xié)議向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所作出書面報(bào)告，并予公告。在國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)前不得履行收購協(xié)議。

　　【答案】×

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，以協(xié)議方式收購上市公司時(shí)，達(dá)成協(xié)議后，收購人必須在3日內(nèi)將該收購協(xié)議向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所作出書面報(bào)告，并予公告。在公告前不得履行收購協(xié)議。

　　【例題?多選題】甲股份有限公司打算收購乙上市公司。如果甲公司實(shí)施對(duì)乙公司的收購行為，下列選項(xiàng)中，屬于與甲公司一致行動(dòng)人的是( )。

　　A.甲公司的母公司

　　B.由甲公司總經(jīng)理兼任董事長的丙公司

　　C.持有甲公司35%的股份，且同時(shí)持有乙公司5%股份的丁某

　　D.甲公司財(cái)務(wù)總監(jiān)的表姐夫，且其表姐夫持有乙公司5%的股份

　　【答案】ABC

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，在投資者中任職的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，其親屬與投資者持有同一個(gè)上市公司股份的，可能為投資者的一致行動(dòng)人，但這些親屬僅包括其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等，不包括表親。D選項(xiàng)不屬于一致行動(dòng)人。

　　【例題?多選題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，在特定情形下，如無相反證據(jù)，投資者將會(huì)被視為一致行動(dòng)人。下列各項(xiàng)中，屬于該特定情形的有(　)。

　　A.投資者之間存在股權(quán)控制關(guān)系

　　B.投資者之間為同學(xué)、戰(zhàn)友關(guān)系

　　C.投資者之間存在合伙關(guān)系

　　D.投資者之間存在聯(lián)營關(guān)系

　　【答案】ACD

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，在上市公司收購中，如無相反證據(jù)，投資者之間存在股權(quán)控制關(guān)系;投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)營等其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系;為一致行動(dòng)人。

　　【例題?單選題】根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，關(guān)于上市公司收購中的報(bào)告與信息披露的表述，不正確的是( )。

　　A.投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份達(dá)5%后，應(yīng)當(dāng)依法報(bào)告與信息披露

　　B.投資者應(yīng)當(dāng)在持股達(dá)到5%的事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，依法報(bào)告與信息披露

　　C.投資者持股達(dá)到5%的，自公告、報(bào)告后的2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票

　　D.投資者作出書面報(bào)告的對(duì)象包括證監(jiān)會(huì)、證券交易所，通知對(duì)象為該上市公司，并予以公告

　　【答案】C

　　【解析】注意區(qū)分，投資者持股達(dá)到5%時(shí)，以及持股達(dá)到5%后每增加或者減少5%，有關(guān)公告、報(bào)告時(shí)間的要求雖然一致，但是，在此后限制其再行購買公司股票的時(shí)間規(guī)定不同。

　　【例題?單選題】投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的一定比例，應(yīng)當(dāng)編制詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。根據(jù)規(guī)定，該一定的比例是( )。

　　A.達(dá)到10%，但未達(dá)到20%

　　B.達(dá)到5%，但未超過30%

　　C.達(dá)到10%，但未超過30%

　　D.達(dá)到20%，但未超過30%

　　【答案】D

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的20%但未超過30%的，應(yīng)當(dāng)編制詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。

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