《中級財務(wù)管理》知識點：企業(yè)籌資稅務(wù)管理(1)

更新時間：2012-06-27 09:20:11 來源：|0

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　　一、債務(wù)籌資稅務(wù)管理

　　(一)債務(wù)籌資稅務(wù)管理的主要內(nèi)容

銀行借款稅務(wù)管理	利息可以稅前扣除，具有抵稅作用。企業(yè)可以選擇不同的還本付息方式來減輕稅負(fù)，要以哪種還本付息方式能使企業(yè)應(yīng)納所得稅最小為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，同時將不同還本付息方式現(xiàn)金流出的時間和數(shù)額作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。
發(fā)行債券稅務(wù)管理	債券利息可以在稅前列支。企業(yè)債券的付息方式有定期還本付息和分期付息兩種方式。當(dāng)企業(yè)選擇定期還本付息時，在債券有效期內(nèi)享受債券利息稅前扣除收益，同時不需要實際付息，因此企業(yè)可以優(yōu)選考慮選擇該方式。
企業(yè)間資金的稅務(wù)管理	企業(yè)間資金拆借的利息計算及資金回收方面與銀行貸款相比有較大彈性和回旋余地，這種方式對于設(shè)有財務(wù)公司或財務(wù)中心的集團(tuán)企業(yè)來講稅收利益非常明顯。因為集團(tuán)財務(wù)公司或財務(wù)中心能起到內(nèi)部銀行的作用，利用集團(tuán)資源和信譽優(yōu)勢實現(xiàn)整體對外籌資，再利用集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)在稅種、稅率及優(yōu)惠政策等方面的差異，調(diào)節(jié)集團(tuán)資金結(jié)構(gòu)和債務(wù)比例，既能解決資金困難，又能實現(xiàn)集團(tuán)整體稅收利益。
借款費用的稅務(wù)管理	企業(yè)發(fā)生的借款費用多數(shù)可以稅前扣除，但有些借款費用則需要計入資產(chǎn)成本，分期扣除。如企業(yè)為購置、建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和經(jīng)過12個月以上建造才能達(dá)到預(yù)定可銷售狀態(tài)的存貨發(fā)生借款的，在有關(guān)資產(chǎn)購置、建造期間發(fā)生的合理的借款費用，應(yīng)當(dāng)作為資本性支出計入資產(chǎn)成本。
租賃的稅務(wù)管理	經(jīng)營租賃的租金可以在稅前扣除，減少應(yīng)納稅所得額；融資租賃資產(chǎn)可以計提折舊，計入成本費用，降低稅負(fù)。

　　(二)債務(wù)籌資的稅務(wù)籌劃

　　【例 7-1】

　　某企業(yè)投資總額2000萬元，當(dāng)年息稅前利潤300萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。假設(shè)投資總額由以下兩種方式獲得：

　　(1)投資總額全部由投資者投入;

　　(2)投資總額由投資者投入1200萬元，銀行借款投入800萬元，借款年利率10%。站在稅務(wù)角度，哪種方式實現(xiàn)收益更高?

　　分析如下：

　　方案1：若投資全部為權(quán)益資本，不存在納稅調(diào)整項。

　　則當(dāng)年應(yīng)稅所得額為300萬元，應(yīng)交所得稅300×25%=75(萬元)

　　則權(quán)益資本收益率(稅前)=300/2000=15%

　　權(quán)益資本收益率(稅后)=300×(1-25%)/2000=11.25%

　　方案2：若企業(yè)投資總額仍為2000萬元，其中權(quán)益資本1200萬元，另外800萬元為負(fù)債融資，借款年利率10%，因此增加利息支出80萬元。

　　則當(dāng)年應(yīng)稅所得額為220萬元，應(yīng)交所得稅220×25%=55(萬元)

　　則權(quán)益資本收益率(稅前)=220/1200=18.33%

　　權(quán)益資本收益率(稅后)=220×(1-25%)/1200=13.75%

　　通過以上分析可以看出，企業(yè)由于利用了債務(wù)融資，資本收益率反而提高，充分體現(xiàn)出負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。但是，企業(yè)在使用債務(wù)融資時還應(yīng)該考慮財務(wù)風(fēng)險承受能力。

　　【例7-2】

　　某企業(yè)現(xiàn)有一項目需投資1000萬元，項目壽命期為5年，預(yù)期第一年可獲得息稅前利潤180萬元，以后每年增加60萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。項目所需資金通過銀行取得，借款年利率10%。目前有四種計息方式可以選擇：

　　方案1：復(fù)利計息，到期一次還本付息;

　　方案2：復(fù)利年金法，每年等額償還本金和利息263.8萬元;

　　方案3：每年等額還本200萬元，并且每年支付剩余借款的利息;

　　方案4：每年付息，到期還本。

　　請問站在稅務(wù)角度哪種方式更適合?

　　分析如下：

　　方案1：復(fù)利計息，到期一次還本付息具體情況如下表。

　　表7-1 復(fù)利計息，到期一次還本付息具體情況如下表 (單位：萬元)

① 年數(shù)	②年初所欠金額	③當(dāng)年利息=②×10％	④當(dāng)年所還金額	⑤當(dāng)年所欠金額= ②+③-④	⑥當(dāng)年投資收益	⑦當(dāng)年稅前利潤= ⑥-③	⑧當(dāng)年應(yīng) 交所得稅 =⑦×25％
1	1000	100	O	1100	180	80	20
2	1100	110	0	1210	240	130	32.5
3	1210	121	O	1331	300	179	44.75
4	1331	133.1	O	1464.10	360	226.9	56.73
5	1464.1	146.41	1610.51	O	420	273.59	68.4
合計	-	610.51	-	-	-	889.49	222.37

　　方案2：復(fù)利年金法如下表。

　　表7-2 復(fù)利年金法具體情況如下表 (單位：萬元)

①年數(shù)	②年初所欠金額	③當(dāng)年利息=②×10％	④當(dāng)年所還金額	⑤當(dāng)年所欠金額= ②+③-④	⑥當(dāng)年投資收益	⑦當(dāng)年稅前利潤= ⑥-③	⑧當(dāng)年應(yīng) 交所得稅 =⑦×25％
1	1000	100	263.8	836.2	180	80	20
2	836.2	83.62	263.8	656.02	240	156.38	39.O1
3	656.O2	65.60	263.8	457.82	300	234.4	58.60
4	457.82	45.78	263.8	239.8	360	314.22	78.56
5	239.8	23.98	263.78	0	420	396.O2	99.O1
合計	-	318.98	-	-	-	1181.02	295.26

　　方案3：每年等額還本200萬元，并且每年支付剩余借款的利息。

　　表7-3 每年等額還本且每年支付剩余借款利息的具體情況如下表 (單位：萬元)

①年數(shù)	②年初所欠金額	③當(dāng)年利息=②×10％	④當(dāng)年所還金額	⑤當(dāng)年所欠金額= ②+③-④	⑥當(dāng)年投資收益	⑦當(dāng)年稅前利潤= ⑥-③	⑧當(dāng)年應(yīng) 交所得稅 =⑦×25％
1	1000	100	300	800	180	80	20
2	800	80	280	600	240	160	40
3	600	60	260	400	300	240	60
4	400	40	240	200	360	320	80
5	200	20	220	O	420	400	100
合計	-	300	-	-	-	1200	300

　　方案4：每年付息，到期還本。

　　表7-4 每年付息，到期還本的具體情況如下表 (單位：萬元)

①年數(shù)	②年初所欠金額	③當(dāng)年利息=②×10％	④當(dāng)年所還金額	⑤當(dāng)年所欠金額= ②+③-④	⑥當(dāng)年投資收益	⑦當(dāng)年稅前利潤= ⑥-③	⑧當(dāng)年應(yīng) 交所得稅 =⑦×25％
1	1000	100	100	1000	180	80	20
2	1000	100	100	1000	240	140	35
3	1000	100	100	1000	300	200	50
4	1000	100	100	1000	360	260	65
5	1000	100	1100	0	420	320	80
合計	-	500	-	-	-	1000	250