2012年中級(jí)財(cái)務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第四章節(jié)(3)

　　二、項(xiàng)目現(xiàn)金流量的概念、內(nèi)容、估算方法和估算中應(yīng)注意的問題

　　(一)、現(xiàn)金流量的概念及估算中應(yīng)注意的問題

　　1、現(xiàn)金流量的含義：

　　現(xiàn)金流量指投資項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)各項(xiàng)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。

　　項(xiàng)目投資中的現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金，不僅包括各種貨幣資金，而且包括項(xiàng)目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值(或重置成本)，如：一個(gè)項(xiàng)目需要使用原有廠房、設(shè)備和材料等，則相關(guān)的現(xiàn)金流量是它們的變現(xiàn)價(jià)值，而不是賬面價(jià)值。

　　(1)估算現(xiàn)金流量時(shí)注意：

　?、俣x中指的現(xiàn)金流量是增量的概念(即接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變化)，也可稱為是相關(guān)現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流出量：指由于采納某個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金支出的增加額

　　現(xiàn)金流入量：指由于采納某個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入的增加額

　?、诠浪悻F(xiàn)金流量時(shí)，盡量利用現(xiàn)有會(huì)計(jì)利潤數(shù)據(jù)

　　計(jì)算現(xiàn)金流量的時(shí)候，可以在會(huì)計(jì)利潤的基礎(chǔ)上進(jìn)行一些調(diào)整，使之轉(zhuǎn)化為凈現(xiàn)金流量

　?、酃浪悻F(xiàn)金流量時(shí)不能考慮沉沒成本因素;

　　沉沒成本是指已經(jīng)發(fā)生的不能收回的成本，不屬于相關(guān)成本，正在評(píng)估的項(xiàng)目無論是否采納，沉沒成本都已經(jīng)發(fā)生了，數(shù)額的多少不影響投資決策。

　?、芄浪悻F(xiàn)金流量時(shí)充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本;

　　機(jī)會(huì)成本是在決策過程中選擇某個(gè)方案而放棄其他方案所喪失的潛在收益。屬于相關(guān)成本

　?、莨浪悻F(xiàn)金流量時(shí)考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門的影響。

　　公司采納某個(gè)項(xiàng)目之后，可能會(huì)對(duì)公司的其他部門產(chǎn)生有利或不利的影響，在進(jìn)行投資決策時(shí)也必須將這些影響視為項(xiàng)目的成本和收入。

　　(2)現(xiàn)金流量的假設(shè)(7個(gè))

　　投資項(xiàng)目類型假定;財(cái)務(wù)可行性分析假定;項(xiàng)目投資假定;經(jīng)營期與折舊年限一致假定;時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè);確定性因素假定以及產(chǎn)銷平衡假設(shè)

　　注意：

　?、偻顿Y項(xiàng)目類型假設(shè)：假設(shè)投資項(xiàng)目只包括單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，完整工業(yè)投資項(xiàng)目和更新改造投資項(xiàng)目三種類型。

　?、陧?xiàng)目投資假設(shè)：確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)，只考慮全部投資的運(yùn)動(dòng)情況，而不具體區(qū)分自有資金和借入資金，即使實(shí)際存在借入資金也將其作為自有資金對(duì)待。

　　③時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)：建設(shè)投資在建設(shè)期內(nèi)有關(guān)年度的年初或年末發(fā)生;流動(dòng)資金投資在經(jīng)營期的期初發(fā)生;經(jīng)營期內(nèi)各年的收入、成本、折舊、攤銷、利潤稅金等項(xiàng)目的確認(rèn)均在年末發(fā)生;項(xiàng)目最終報(bào)廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(diǎn)。

　?、墚a(chǎn)銷平衡假設(shè)：在項(xiàng)目投資決策中，假定運(yùn)營期同一年產(chǎn)量等于該年的銷售量，所以按成本項(xiàng)目計(jì)算的當(dāng)年成本費(fèi)用等于按要素計(jì)算的成本費(fèi)用。

　　【03年判斷】在項(xiàng)目投資假設(shè)條件下,從投資企業(yè)的立場看,企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流入,而歸還借款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。 ( )

　　答案：×

　　解析：在全投資假設(shè)條件下，確定項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，只考慮全部投資的運(yùn)動(dòng)情況，而不具體區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量，即使實(shí)際存在借入資金也將其作為自有資金對(duì)待。

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