輔導(dǎo)之：長期負(fù)債籌資(7)

　　四、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓

　　(一)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的含義及種類

　　應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，是指企業(yè)將應(yīng)收賬款出讓給銀行等金融機(jī)構(gòu)以獲取資金的一種籌資方式。應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資數(shù)額一般為應(yīng)收賬款扣減以下內(nèi)容后的余額：

　　(1)允許客戶在付款時(shí)扣除的現(xiàn)金折扣;

　　(2)貸款機(jī)構(gòu)扣除的準(zhǔn)備金、利息費(fèi)用和手續(xù)費(fèi)。

　　應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓按是否具有追索權(quán)可分為附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓和不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓。

　　其中，

　　①附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，是指企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機(jī)構(gòu)，在有關(guān)應(yīng)收賬款到期無法從債務(wù)人處收回時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)有權(quán)向轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的企業(yè)追償，或按照協(xié)議規(guī)定，企業(yè)有義務(wù)按照約定金額從銀行等金融機(jī)構(gòu)回購部分應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)承擔(dān);

　　②不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，是指企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機(jī)構(gòu)，在有關(guān)應(yīng)收賬款到期無法從債務(wù)人處收回時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)不能向轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的企業(yè)追償，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)。

　　(二)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：

　　(1)及時(shí)回籠資金，避免企業(yè)因賒銷造成的現(xiàn)金流量不足;

　　(2)節(jié)省收賬成本，降低壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)，有利于改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。

　　應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的缺點(diǎn)主要有：

　　(1) 籌資成本較高; (2)限制條件較多。

　　五、短期籌資與長期籌資的組合

　　企業(yè)資金占用=臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)

　　企業(yè)資金來源=臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債+長期負(fù)債+權(quán)益資本

　　企業(yè)資金占用=企業(yè)資金來源

　　臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)=臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債+長期負(fù)債+權(quán)益資本

　　短期籌資與長期籌資的組合策略包括：平穩(wěn)型組合策略;積極型組合策略和保守型組合策略。

　　短期籌資與長期籌資的組合策略(會(huì)判斷是哪一種策略)

　　種 類特 點(diǎn)

　　平穩(wěn)型

　　(配合型)

　　(中庸型)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債

　　永久性資產(chǎn)=長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本

　　經(jīng)營性淡季和低谷階段，企業(yè)除了自發(fā)性負(fù)債外沒有其他流動(dòng)負(fù)債。

　　是一種理想的，對(duì)企業(yè)有著較高資金使用要求的籌資組合策略。

　　積極型

　　(激進(jìn)型)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)<臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債

　　永久性資產(chǎn)>(長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本)

　　是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的籌資組合策略。

　　保守型

　　(穩(wěn)健型)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)>臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債

　　永久性資產(chǎn)<(長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債+權(quán)益資本)

　　是一種風(fēng)險(xiǎn)性和收益性均較低的籌資組合策略。

　　在三種策略中：臨時(shí)性負(fù)債比例最大的是積極型組合策略，其次是平穩(wěn)型組合策略;再次是保守型組合策略。

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