2010年會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》杠桿原理(3)

　　三、經(jīng)營(yíng)杠桿

　　(一)經(jīng)營(yíng)杠桿的含義

　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營(yíng)上的原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)，即未來(lái)息稅前利潤(rùn)的不確定性。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的杠桿效應(yīng)。

　　(二)經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)量轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)量最常用的指標(biāo)是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)或經(jīng)營(yíng)杠桿度。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的倍數(shù)。

　　1.根據(jù)定義計(jì)算公式為：

　　息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)×產(chǎn)銷量變動(dòng)率

　　或：

　　產(chǎn)銷量變動(dòng)率=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率÷經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)

　　2.簡(jiǎn)化公式：

　　推導(dǎo)過(guò)程如下：

　　EBIT0=(p-b)x0-a (1)

　　EBIT1=(p-b)x1-a (2)

　　(2)-(1)

　　ΔEBIT=(p-b)(x1 -x0)= (p-b)Δx

　　ΔEBIT/ EBIT0=【(p-b)Δx】/【(p-b)x0-a】

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