2010年會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》證券評(píng)價(jià)(3)

　　(二)、普通股的評(píng)價(jià)模型

　　普通股的價(jià)值 (內(nèi)在價(jià)值)是由普通股產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的，股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括兩部分：股利收入和股票出售時(shí)的收入。

　　其基本計(jì)算公式是：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　P是股票價(jià)值;Rt是股票第t年產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量 (包括股利收入、賣出股票的收入);K是折現(xiàn)率; n是持有年限。

　　1、股利固定模型(零成長(zhǎng)股票的模型，思路是永續(xù)年金求現(xiàn)值)

　　如果長(zhǎng)期持有股票，且各年股利固定，其支付過(guò)程即為一個(gè)永續(xù)年金，則該股票價(jià)值的計(jì)算公式為：

　　式中，D為各年收到的固定股息;其他符號(hào)的含義與基本公式相同。

　　【例3-27】

　　某公司股票每年分配股利2元，若投資者最低報(bào)酬率為16%，要求計(jì)算該股票的價(jià)值。

　　解答：已知永續(xù)年金，求現(xiàn)值，P=2÷16%=12.5(元)

　　【例3-28】某公司股票面值為10元/股，年股利率為10%，必要報(bào)酬率為12.5%，要求計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值。

　　解答：

　　股票內(nèi)在價(jià)值=(10×10%)/12.5%=8元

    2010年環(huán)球網(wǎng)校會(huì)計(jì)職稱保過(guò)班輔導(dǎo)招生簡(jiǎn)章

    會(huì)計(jì)職稱考點(diǎn)串講（電子書(shū)）下載匯總

    環(huán)球網(wǎng)校會(huì)計(jì)職稱輔導(dǎo)新增多種優(yōu)惠套餐

    2010年會(huì)計(jì)職稱考試網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)招生簡(jiǎn)章  轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com