2015年中級會計師《財務管理》考試真題答案

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校在中級會計師考后及時提供>>中級會計師考試真題答案解析直播，希望考生可以認真聽課，看看自己在考試中哪些知識點比較模糊，由專業(yè)老師詳細解析試卷，環(huán)球網(wǎng)校中級會計師頻道已整理發(fā)布中級會計師各科目考試試題及答案，小編現(xiàn)發(fā)布只有試題的試卷“2015年中級會計師《財務管理》考試真題答案”另外環(huán)球網(wǎng)校小編提醒各位考生，10月30日前，財政部會計資格評價中心在全國會計資格評價網(wǎng)公布中級會計師考試成績。

　　編輯推薦：2015年中級會計師《財務管理》考試真題
 

　　一、單行選擇題(共25題，每題1分，共25分。)

　　1、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】A

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】債務籌資方式的財務風險高于權益籌資方式，因此本題可先排除C、D，在權益籌資方式中優(yōu)先股要優(yōu)先分配股利，所以財務風險最低的應該是普通股。

　　2、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】A

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】企業(yè)發(fā)行債券、股票、短期融資券均需具備相應的條件和資格，相比之下，融資租賃籌資的限制條件較少。

　　3、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】D

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】吸收直接投資的籌資特點包括：(1)能盡快形成生產(chǎn)力;(2)容易進行信息溝通;(3)資本成本較高;(4)公司控制權集中(5)不容易進行產(chǎn)權交易。

　　4、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】D

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股利，股利、利息均屬于資金占用費，發(fā)行認股權證不需要資金的占用費。

　　5、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】B

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】借款資本成本= 稅后利息率/(1-籌資費率)=8%x(1-25%)/(1-0.5%)=6.03%

　　6、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】C

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】確定最優(yōu)資本結(jié)構的方法包括BCD，故排除A, 另外，公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構優(yōu)化。

　　7、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】B

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年相等的現(xiàn)金流量 =60/(4+6)=6

　　8、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】B

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】報廢時現(xiàn)金凈流量

　　=預計凈殘值+(稅法凈殘值-預計凈殘值)x所得稅率=3500+(5000-3500)*25%=3875元

　　9、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】B

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】長期債券對市場利率的敏感性大于短期債券。B選項錯誤。

　　10、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】A

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】短期資金大于波動性流動資產(chǎn)，故激進型。

　　11、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】D

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】再訂貨點=預計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備，=【18000/360】x5+100=350(件)。

　　12、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】C

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】

　　借款的實際利率=8%/(1-12%)=9.09%

　　13、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】D

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】量本利分析主要假設條件包括：(1)總成本與固定成本和變動成本兩部分組成：(2)銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系：(3)產(chǎn)銷平衡：(4)產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構穩(wěn)定。

　　14、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】D

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】方法一：銷售量的利潤敏感系數(shù)即為經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤

　　=(2x40)/50=1.6

　　方法二：銷售量的利潤敏感系數(shù)=利潤變動率/銷售量變動率

　　單位邊際貢獻為2，銷售量為40，利潤為50，利潤=銷售量x單位邊際貢獻-固定成本，可得，固定成本=40x2-50=30 ，假設銷售量上升10%，變化后的銷售量=40 x(1+10%)=44(萬元),變化后的利潤=44x2-30=58(萬元)，利潤的變化率=(58-50)/50=16%，所以銷售量的敏感系數(shù)=16%/10%=1.60 。

　　15、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】C

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】在作業(yè)成本法下，對于直接費用的確認和分配與傳統(tǒng)的成本計算方法是一致的，而間接費用的分配對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動。采用作業(yè)成本法，制造費用按照成本動因直接分配，避免了傳統(tǒng)成本計算法下的成本扭曲。所以本題選C。

　　16、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】D

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】本題通過“稅率”兩字可選擇D選項。

　　所得稅差異理論認為，資本利得收益比股利收益更有利于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率。再者。即使兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的納稅時間選擇更具彈性，投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收益差異。

　　17、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】A

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】股票分割，是將高面值的股票拆分成低面值的幾股股票，面值總額不變，股東權益總額不變，企業(yè)資本結(jié)構不變，股東持股比例不變，但增加企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù)，因股數(shù)增加會導致每股價值降低。

　　18、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】A

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】發(fā)放股票股利是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，不改變公司股東權益總額，不會改變企業(yè)的資本結(jié)構。

　　19、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】B

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】股權登記日，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期，所以正確答案是選項B.

　　20、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】C

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益總額x100%，這一比率越高，表明債務比重越大，企業(yè)長期償債能力越弱，債權人權益保障程度越低，財務風險越高，財務結(jié)構越不穩(wěn)定，但財務杠桿效應會越強。

　　21、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】D

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】實際年利率=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)4-1=4.06%

　　22、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】B

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】本題需注意題干中β系數(shù)大于0，而不是大于1，β系數(shù)大于0只能說明資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同方向變化。

　　23、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】C

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】運用彈性預算法編制預算的基本步驟是：第一步，選擇業(yè)務量的計量單位;第二步，確定適用業(yè)務量的業(yè)務范圍，第三步，逐項研究并確定各項成本和業(yè)務量之間的數(shù)量關系：第四步，計算各項預算成本，并用一定的方法來表達，所以正確答案是C。(參見教材65頁)

　　24、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】A

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】滾動預算法是指在編制預算時，將預算與會計期間脫離，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度。

　　25、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】C

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】調(diào)整性籌資動機，是指企業(yè)因調(diào)整資金結(jié)構而產(chǎn)生的籌資動機。當一些債務即將到期，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構，仍然舉新債還舊債。這是為了調(diào)整資本結(jié)構，所以本題正確答案是選項C.(參見教材86頁)

　　二、多項選擇題(共10題，每題2分，共20分)

　　1、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】BCD

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指由付款到收款所經(jīng)歷的時間，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期，若縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就要使收款越早越好，付款越晚越好。

　　2、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】ABC

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】可控成本是指成本中可以控制的各種耗費，它應具備三個條件：1)可以預見;2)可以計量;3)可以調(diào)節(jié)和控制。

　　3、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】ABD

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構，使加權平均資本成本最低，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

　　4、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】ABCD

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】影響企業(yè)償債能力的其他因素包括：(1)可動用的銀行貸款指標或授信額度(2)資產(chǎn)質(zhì)量(3)或有事項或承諾事項(4)經(jīng)營租賃。

　　5、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】ABD

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵，其中激勵分為股票期權和績效股兩種。

　　6、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】BD

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】本題考遞延年金的計算。可用分段折現(xiàn)、減法等方法計算。

　　分段折現(xiàn)：P=A(P/A，i，6)×(P/F，i，4)

　　減法：P=A×[(P/A,i,10)-(P/A,i,4).

　　7、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】ACD

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】利潤表中的銷售收入、銷售成本、銷售及管理費用分別來自銷售收入預算，產(chǎn)品成本預算，銷售及管理費用預算。而生產(chǎn)預算只涉及實物量不涉及價值量。所以選ACD.

　　8、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】ABC

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】企業(yè)的盈余公積主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展，也可用于彌補虧損。但是，用盈余公積彌補虧損應當由董事會提議，經(jīng)股東大會或類似機構批準;轉(zhuǎn)增資本(股本)，當提取的盈余公積累積比較多時，企業(yè)可以將盈余公積轉(zhuǎn)增資本(股本)，但是必須經(jīng)股東大會或類似機構批準，而且用盈余公積轉(zhuǎn)增資本(股本)后，留存的盈余公積不得少于注冊資本的25%。盈余公積不得用于以后年度的利潤分配。所以D不對。正確答案為ABC。

　　9、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】ABCD

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】影響企業(yè)資本結(jié)構的因素：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率、企業(yè)的財務狀況和信用等級、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構、企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策。

　　10、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】AB

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】在考慮企業(yè)所得稅的時，營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后經(jīng)營凈利潤+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×所得稅稅率+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率。

　　三、判斷題(共10題，每題1分，共10分)

　　1、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】錯

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】處于成長期的企業(yè)，其資金需要量較大，內(nèi)部籌資難以滿足其需要。

　　2、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】對

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】資本成本率是衡量資本結(jié)構優(yōu)化程度的標準，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求。

　　3、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】錯

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】(1)間接投資是將資金投放于股票、債券等權益性資產(chǎn)，直接籌資是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商融通資金的籌資活動。(2)直接投資是將資金直接投放于形成經(jīng)營能力的實體性資產(chǎn)，間接籌資是企業(yè)借助金融機構而籌集資金。如某投資者將設備投資于A企業(yè)，屬于直接投資，站在A企業(yè)的角度這種籌資屬于直接籌資。

　　4、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】錯

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】營運資金的來源具有靈活多樣性;營運資金的數(shù)量具有波動性;營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。

　　5、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】對

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】若要評價作業(yè)和流程的執(zhí)行情況，必須建立業(yè)績指標，可以是財務指標也可以是非財務指標，非財務指標主要體現(xiàn)在時間、質(zhì)量、效率三個方面。

　　6、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】對

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】采用固定或穩(wěn)定的股利政策，要求公司對未來的盈利和支付能力可作出準確的判斷。固定或穩(wěn)定的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)。

　　7、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】對

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標進行考核，而不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團公司、子公司。

　　8、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】錯

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等各種財務管理的目標都是以股東財富最大化為基礎。

　　9、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】錯

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】必要收益率與認識到的風險有關，如果如果某項資產(chǎn)的風險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)的必要收益率就較低。

　　10、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】對

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，一般不予以調(diào)整，但預算單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預算的編制基礎不成立或?qū)е骂A算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差時，可做調(diào)整。

　　四、計算分析題(共4題，每題5分，共20分)

　　1、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　(1)每年折舊額=(100-5)/5=19萬元。

　　(2)第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=19+11=30萬元

　　(3)第5年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=30+5+10=45萬元

　　(4)原始投資額=100+10=110萬元

　　(5)凈現(xiàn)值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)=15.22萬元。

　　2、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　(1)最佳現(xiàn)金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180萬元

　　(2)現(xiàn)金轉(zhuǎn)化次數(shù)=8100/180=45次。

　　(3)現(xiàn)金交易成本=45×0.2=9萬元。

　　(4)計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本180/2×10%=9萬元。

　　(5)計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本=9+9=18萬元。

　　也可用公式算=(2×8100×0.2×10%)1/2=18萬元

　　3、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　(1)營運資金=200000-120000=80000

　　權益乘數(shù)=800000/(800000-30000)=1.6

　　(2)應收賬款周轉(zhuǎn)率=420000/[(65000+55000)/2]=7

　　2013年期末所有者權益=700000-300000=400000

　　2014年期末所有者權益=800000-300000=500000

　　凈資產(chǎn)收益率=67500/[(400000+500000)/2]×100%=15%

　　資本保值增長率=500000/400000×100%=125%

　　4、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　A=508 B=52 C=2545 D=23 E=1700

　　【環(huán)球網(wǎng)校解析】

　　A=-7500+5000+2600-52-540=508萬元;

　　B=2600×8%/4=52萬元

　　C-1450-52-540=503，得出C=2545萬元。

　　D=(2600-1450)×8%/4=23萬元

　　-450+E-690-E×8%/4=理想現(xiàn)金余額500

　　可得E=1673.47 ，因為借款為100萬元的倍數(shù)，故應借款1700萬元，所以E=1700萬元。

　　五、綜合題(共2題，第1題10分，第2題15分，共10分)

　　1、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　(1)單位標準成本=35×2+15×2+10×2=120元

　　直接人工成本差異=實際工時×實際工資率-實際產(chǎn)量下標準工時×標準工資率 =7000×16-3680×2×15=1600元

　　直接人工效率差異=(7000-3680×2)×15=-5400元

　　直接人工工資率差異=(16-15)×7000=7000元

　　(2)【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　單位利潤=單價-單位成本-單價*消費稅稅率

　　其中，單位成本=單位變動成本+單位固定成本

　　=200+720000/12000=260

　　單位利潤=260×20%=52

　　所以，52=單價-260-單價×5%

　　可得，單價=(260+52)/(1-5%)=328.42元

　　(3)【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　單位利潤=單價-單位成本-單價*消費稅稅率

　　其中，單位成本=單位變動成本 =200

　　單位利潤=200×20%=40

　　所以，40=單價-200-單價×5%

　　可得，單價=(200+40)/(1-5%)=252.63元

　　(4)由于額外訂單價格290元高于252.62元，故應接收訂單。

　　(5)【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　保本銷售量×(350-200)-720000 =0

　　保本銷售量=4800件。

　　實現(xiàn)目標利潤的銷售量×(350-200)-720000=150000 得實現(xiàn)目標利潤的銷售量=5800件。

　　2、【環(huán)球網(wǎng)校參考答案】

　　(1)必要收益率=4%+1.25×(10%-4%)=11.5%

　　(2)股票內(nèi)在價值=0.5/(11.5%-6.5%)=10元

　　(3)由于股票內(nèi)在價值10元高于股票市價8.75元，所以投資者應購入該股票。

　　(4)A=4.5%/(1-25%)=6%

　　B=7%×(1-25%)=5.25%

　　C=4.5%×(2000/10000)+11.5%×(8000/10000)=10.1%

　　D=5.25%×(4000/10000)+13%×(6000/10000)=9.9%

　　(5)新資本結(jié)構比較優(yōu)化，因為新資本結(jié)構下加權的資本成本更低。

　　(6)2015年稅前利潤=1400-4000×7%=1120萬元

　　2016年的財務杠桿系數(shù)=2015年息稅前利潤/2015年稅前利潤=1400/1120=1.25

　　2016年的總杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5

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　　2015年10月30日前，財政部會計資格評價中心在全國會計資格評價網(wǎng)公布中、高級資格考試成績。

　　合格標準：中級會計師各科目試卷滿分為100分，歷年考試分數(shù)線均為60分，預計今年變化不大應為為60分。

　　成績有效期：參加中級職稱的考試的人員，在連續(xù)的兩個考試年度內(nèi)，全部科目考試均合格者，可獲得會計專業(yè)技術中級資格證書。

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