2014年造價工程師考試造價案例分析考題精選12
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建設(shè)造價工程師案例分析
某企業(yè)擬投資興建一生產(chǎn)項目。預(yù)計該生產(chǎn)項目的生命周期為12年，其中：建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為10年。項目投資的現(xiàn)金流量部分?jǐn)?shù)據(jù)如表2.1所示。項目的折現(xiàn)率按照銀行貸款年利率6.72%計算(按季計息)。
表2.1 某項目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元
| 序號 | 年份 項目 |
建設(shè)期 | 生產(chǎn)期 | ||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||
| 1 | 現(xiàn)金流入 | ||||||||||||
| 1.1 | 營業(yè)收入 | 2600 | 4000 | 4000 | 4000 | 4000 | 4000 | 4000 | 4000 | 4000 | 2600 | ||
| 1.2 | 補(bǔ)貼收入 | ||||||||||||
| 1.3 | 回收固定資產(chǎn)余值 | 500 | |||||||||||
| 1.4 | 回收流動資金 | 900 | |||||||||||
| 2 | 現(xiàn)金流出 | ||||||||||||
| 2.1 | 建設(shè)投資 | 1800 | 1800 | ||||||||||
| 2.2 | 流動資金 | 500 | 400 | ||||||||||
| 2.3 | 經(jīng)營成本 | 1560 | 2400 | 2400 | 2400 | 2400 | 2400 | 2400 | 2400 | 2400 | 1560 | ||
| 2.4. | 營業(yè)稅金及附加 | ||||||||||||
| 2.5 | 維持運營投資 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | |||
| 3 | 所得稅前凈現(xiàn)金 流量(1-2) |
||||||||||||
| 4 | 累計所得稅前 凈現(xiàn)金流量 |
||||||||||||
| 5 | 調(diào)整所得稅 | ||||||||||||
| 6 | 所得稅后凈現(xiàn)金 流量（3-5） |
||||||||||||
| 7 | 累計所得稅后 凈現(xiàn)金流量 |
||||||||||||
| 8 | 折現(xiàn)系數(shù) | ||||||||||||
| 9 | 所得稅后折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量（6×8） | ||||||||||||
| 10 | 累計所得稅后折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 | ||||||||||||
問題：
1.分別按6%、33%的稅率列式計算第3、4年的營業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅(第3、12年息稅前總成本為2400萬元，其余各年息稅前總成本均為3600萬元)。
2.將銀行貸款利率換算成年實際利率。
3.編制表2.1 所示的項目投資現(xiàn)金流量表。
4.計算該項目的投資回收期。
5.根據(jù)計算結(jié)果，評價該項目的可行性。
問題1：
解：(1)營業(yè)稅金及附加=營業(yè)收入×營業(yè)稅金及附加稅率
第3年營業(yè)稅金及附加=2600×6%=156萬元
第4年營業(yè)稅金及附加=4000×6%=240萬元
(2)調(diào)整所得稅=(營業(yè)收入+補(bǔ)貼收入-營業(yè)稅金及附加-息稅前總成本)×所得稅率
第3年調(diào)整所得稅=(2600-156-2400)×33%=14.52萬元
第4年調(diào)整所得稅=(4000-240-3600)×33%=52.80萬元
問題2：
解：年實際利率=(1+6.72%/4)4-1=6.89%
問題3：
解：該項目投資現(xiàn)金流量表，如下表：
問題4：
解：該項目投資回收期=(6-1)+|-1026.12| ÷ 1302.2=5.79(年)
問題5：
答：根據(jù)上述計算結(jié)果，所得稅后NPV=4149.23萬元〉0;投資回收期=5.79年小于該項目計算期12年(如果給定基準(zhǔn)投資回收期，應(yīng)將投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期比較)，所以該項目是可行的。
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