2011年造價工程師《基礎(chǔ)理論與相關(guān)法規(guī)》練習(xí)題(21)

　　1.與ABS融資方式相比，BOT融資方式的特點是( 　)。 $lesson$

　　A.運作程序簡單

　　B.投資風(fēng)險大

　　C.適用范圍小

　　D.運營方式靈活

　　E.融資成本較高

　　答案：BCE

　　解析：BOT和ABS融資方式都適用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但兩者在運作中的特點及對經(jīng)濟(jì)的影響等方面存在著很大的差異，其主要區(qū)別有：

　　1)運作繁簡程度與融資成本的差異。BOT方式的操作復(fù)雜，難度大，其融資成本也因中間環(huán)節(jié)多而增高(答案E);ABS融資方式的運作則相對簡單，它只涉及到原始權(quán)益人、特別用途公司SPC、投資者、證券承銷商等幾個主體，無需政府的特許及外匯擔(dān)保，是一種主要通過民間的非政府的途徑運作的融資方式。

　　2)項目所有權(quán)、運營權(quán)的差異。BOT項目的所有權(quán)、運營權(quán)在特許期內(nèi)屬于項目公司，特許期屆滿，所有權(quán)將移交給政府;ABS方式中，在債券的發(fā)行期內(nèi)，項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于SPC，而項目的運營決策權(quán)屬于原始收益人。

　　3)投資風(fēng)險的差異。BOT項目投資人一般都為企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)，其投資是不能隨便放棄和轉(zhuǎn)讓的，每一個投資者承擔(dān)的風(fēng)險相對較大(答案B)。而ABS項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，這就極大地分散了投資風(fēng)險，同時，這種債券可在二級市場流通，并經(jīng)過信用增級降低了投資風(fēng)險。

　　4)適用范圍的差異。BOT方式是非政府資本介入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，其實質(zhì)是BOT項目在特許期內(nèi)的民營化，因此，某些關(guān)系國計民生的要害部門是不能采用BOT方式的(答案C)。ABS方式則不然，在債券的發(fā)行期間，項目的資產(chǎn)所有權(quán)雖然歸SPC所有，但項目的經(jīng)營決策權(quán)依然歸原始權(quán)益人所有，相比而言，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，ABS方式的使用范圍要比BOT方式廣泛。

　　2.與發(fā)行股票相比，企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金的特點包括( 　)。

　　A.企業(yè)的融資風(fēng)險低

　　B.企業(yè)少納所得稅

　　C.企業(yè)籌資的資金成本較高

　　D.可降低企業(yè)的負(fù)債比率

　　E.企業(yè)原有投資者的控制權(quán)不變

　　答案：BE

　　解析：企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金的特點包括：

　　1)支出固定。不論企業(yè)將來盈利如何，它需付給持券人固定的債券利息，會使企業(yè)承受一定的風(fēng)險;2)少納所得稅。合理的債券利息可計入成本，實際上等于政府為企業(yè)負(fù)擔(dān)了部分債券利息;3)企業(yè)控制權(quán)不變。債券持有者無權(quán)參與企業(yè)管理，因此，公司原有投資者控制權(quán)不因發(fā)行債券而受到影響(答案E); 4)可以提高自有資金利潤率;5)發(fā)行債券會提高企業(yè)負(fù)債比率，增加企業(yè)風(fēng)險，降低企業(yè)的財務(wù)信譽(yù)。

　　3.下列關(guān)于資金成本的表述正確的是( 　)。

　　A.資金成本是選擇資金來源的重要依據(jù)之一

　　B.通過負(fù)債籌集的資金所形成的資金成本不具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)

　　C.企業(yè)的融資規(guī)模增加，資金成本會隨之增大

　　D.資金成本率是資金籌集成本與資金使用成本之和與籌集資金之比

　　E.資金成本是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須掙得的最低收益率

　　答案：ACE

　　解析：本題是一道綜合性比較強(qiáng)的考題，解答本題需要理解什么是資金成本、資金成本的性質(zhì)、影響資金成本的因素和資金成本的作用。

　　4.下列給出的有關(guān)成本管理的方法中，可以用于成本控制的方法是( 　)。

　　A.比較法和因素分析法

　　B.項目成本分析表法和掙值法

　　C.差額計算法和比率法

　　D.工期-成本同步分析法和價值工程法

　　E.掙值法和價值工程法

　　答案： BDE

　　解析：用于成本控制的方法包括：項目成本分析表法、工期-成本同步分析、掙值法和價值工程法。比較法、因素分析法、差額計算法和比率法等是成本分析的方法。

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