2019一級造價工程師《造價管理》每日一練(5月9日)

編輯推薦：2019年5月造價工程師《各科目》每日一練(匯總)

每日一練5.09

《造價工程師-管理》

1.【單選】在項目融資活動中，SPV是指具有特定用途的公司。在下在項目融資活動中，SPV是指具有特定用途的公司。在下列融資方式中需要組建SPV的是( )。

A.BOT和TOT

B.ABS和TOT

C.BOT和PFI

D.ABS和BOT

2.【多選】ABS與BOT相比，其特點是( )。

A.操作復雜，難度大

B.項目的所有權、運營權在特許期內(nèi)屬于項目公司

C.極大地分散了投資風險

D.在債券的發(fā)行期間，項目的資產(chǎn)所有權雖然歸SPV所有，但項目的經(jīng)營決策權依然歸原始權益人所有

E.有利于引進先進的管理方式

3.【單選】在下列融資方式中，需組建SPV進行運作的融資方式是指(　)。

A.BOT方式和ABS方式

B.ABS方式和PFI方式

C.BOT方式和TOT方式

D.ABS方式和TOT方式

【答案解析請翻頁查看】

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《造價工程師-管理每日一練》答案

1.【答案】B

【解析】融資方式中需要組建SPV的是ABS和TOT項目融資方式。

2.【答案】CD

【解析】(1)項目所有權、運營權歸屬。BOT融資方式中，項目的所有權與經(jīng)營權在特許經(jīng)營期內(nèi)是屬于項目公司的，在特許期經(jīng)營結束之后，所有權及與經(jīng)營權將會移交給政府;在ABS融資方式中，根據(jù)合同規(guī)定，項目的所有權在債券存續(xù)期內(nèi)由原始權益人轉至SPV，而經(jīng)營權與決策權仍屬于原始權益人，債券到期后，利用項目所產(chǎn)生的收益還本付息并支付各類費用之后，項目的所有權重新回到原始權益人手中。

(2)適用范圍。對于關系國家經(jīng)濟命脈或包括國防項目在內(nèi)的敏感項目，采用BOT融資方式是不可行的，容易引起政治、社會、經(jīng)濟等各方面的問題;在ABS融資方式中，雖在債券存續(xù)期內(nèi)資產(chǎn)的所有權歸SPV所有，但是資產(chǎn)的運營與決策權仍然歸屬原始權益人，SPV不參與運營，不必擔心外商或私營機構控制，因此應用更加廣泛。

(3)資金來源。BOT與ABS融資方式的資金來源主要都是民間資本，可以是國內(nèi)資金，也可以是外資，如項目發(fā)起人自有資金、銀行貸款等;但ABS方式強調通過證券市場發(fā)行債券這一方式籌集資金，這是ABS方式與其他項目融資方式一個較大的區(qū)別。

(4)對項目所在國的影響。BOT會給東道國帶來一定負面效應，如掠奪性經(jīng)營、國家稅收流失及國家承擔價格、外匯等多種風險，ABS則較少出現(xiàn)上述問題。

(5)風險分散度。BOT風險主要由政府、投資者/經(jīng)營者、貸款機構承擔;ABS則由眾多的投資者承擔，而且債券可以在二級市場上轉讓，變現(xiàn)能力強。

(6)融資成本。BOT過程復雜、牽涉面廣、融資成本因中間環(huán)節(jié)多而增加;ABS則只涉及原始權益人、SPV、證券承銷商和投資者，無需政府的許可、授權、擔保等，是民間的非政府途徑，過程簡單，降低了融資成本。

3.【答案】D

【解析】需組建SPV進行運作的融資方式是指ABS方式和TOT方式。

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