一級(jí)建筑師講義:項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法和指標(biāo)體系

　　項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法和指標(biāo)體系

　?、遑?cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法

　　項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要采用現(xiàn)金流量分析、財(cái)務(wù)盈利性分析，以及有無對(duì)比分析等方法。

　　1.現(xiàn)金流量分析

　　主要運(yùn)用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的財(cái)務(wù)生存能力分析和盈利能力分析。

　　2.財(cái)務(wù)盈利性分析

　　根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值和計(jì)算效益的范圍，可分為靜態(tài)與動(dòng)態(tài)盈利性分析：

　　⑴靜態(tài)盈利性分析方法

　　1)靜止地看問題，不計(jì)算貨幣的時(shí)間價(jià)值，所采用的年度現(xiàn)金流量是當(dāng)年的實(shí)際數(shù)量，而不用折現(xiàn)值。

　　2)計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)，只選擇某一個(gè)達(dá)到項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常生產(chǎn)年份(典型年份)的凈現(xiàn)金流量(即為現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差額)或生產(chǎn)期凈現(xiàn)金流量年平均值來計(jì)算投資利潤率、投資利稅率、資本金凈利潤率和靜態(tài)投資回收期等主要靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　?、苿?dòng)態(tài)盈利性分析方法

　　由于靜態(tài)盈利性分析法它只適用于短期投資或工程較簡單的建設(shè)項(xiàng)目;因此，還需要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)盈利分析方法(簡稱折現(xiàn)法或現(xiàn)值法)。其計(jì)算特點(diǎn)是：

　　1)考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，根據(jù)資金占用時(shí)間的長短，按指定的折現(xiàn)率計(jì)算現(xiàn)金的實(shí)際價(jià)值;

　　2)計(jì)算項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的總收益，能如實(shí)地反映資金實(shí)際運(yùn)行情況和全面地體現(xiàn)項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)效益，從而可對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性作出較符合實(shí)際的評(píng)價(jià)。主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)有：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率、動(dòng)態(tài)投資回收期等。

　　3.有無對(duì)比分析法

　　有無對(duì)比分析是國際上在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中通用的費(fèi)用與效益識(shí)別的基本方法。此法是對(duì)“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”狀況的對(duì)比分析，所謂“有項(xiàng)目”是指實(shí)施項(xiàng)目后的將來狀況，即指既有企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)后，在項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)和項(xiàng)目范圍內(nèi)可能發(fā)生的效益與費(fèi)用流量;而“無項(xiàng)目”是指不實(shí)施項(xiàng)目時(shí)的未來狀況，即指既有企業(yè)利用項(xiàng)目范圍內(nèi)的部分或全部原有生產(chǎn)設(shè)施(資產(chǎn))，在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生的效益與費(fèi)用流量。通過“有項(xiàng)目”與“無項(xiàng)目”兩種情況效益和費(fèi)用流量的比較，求得增量效益和費(fèi)用的數(shù)據(jù)，并計(jì)算增量效益指標(biāo)(包括財(cái)務(wù)生存能力、盈利能力和償債能力指標(biāo))，作為投資決策的依據(jù)。有無對(duì)比分析法可直接運(yùn)用于改擴(kuò)建與技術(shù)改造項(xiàng)目或停緩建后又恢復(fù)建設(shè)項(xiàng)目的增量效益分析評(píng)價(jià)，以衡量項(xiàng)目投資實(shí)施的必要性及其在經(jīng)濟(jì)上的可行性與合理性。

　　㈡財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

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