2019年下半年初級(jí)銀行從業(yè)資格《法律法規(guī)》復(fù)習(xí)重點(diǎn)：貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

【復(fù)習(xí)重點(diǎn)十三】貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行根據(jù)貨幣政策最終目標(biāo)，運(yùn)用貨幣政策工具，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融市場(chǎng)傳導(dǎo)到企業(yè)和居民，對(duì)其投資和消費(fèi)等產(chǎn)生影響的過(guò)程。

不同的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論提出了不同的貨幣政策傳導(dǎo)渠道，主要有傳統(tǒng)的利率渠道、信貸渠道、資產(chǎn)價(jià)格渠道、匯率渠道等。

1.傳統(tǒng)的利率渠道

貨幣供應(yīng)量M↑→實(shí)際利率水平i↓→投資I↑→總產(chǎn)出Y↑。

2.信貸渠道

貨幣政策工具→貨幣供應(yīng)M↑→D(銀行存款)↑→U(銀行貸款)↑→I(投資)↑→Y(總收入)↑。

3.資產(chǎn)價(jià)格渠道

托賓的q理論的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可以表述為：貨幣政策工具→貨幣供應(yīng)M↑→P(股票價(jià)格)↑→q↑→I(投資)↑→Y(總收入)↑。

財(cái)富效應(yīng)理論的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可以表述為：貨幣政策工具→貨幣供應(yīng)M↑→P(股票價(jià)格)↑→財(cái)富↑→消費(fèi)↑→Y(總收入)↑。

4.匯率渠道

貨幣政策工具→貨幣供應(yīng)M↑→i(利率)↓→e(匯率)↓→NX(凈出)↑→Y(總收入)↑。

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