2012年經(jīng)濟師《初級經(jīng)濟基礎》預習講義8(6)

　　2.貨幣政策的調(diào)控作用及手段

　　我國貨幣政策的目標是保持幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。

　　貨幣政策對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控作用是通過貨幣政策實現(xiàn)的。

　　貨幣政策的作用：

　?、偻ㄟ^調(diào)控貨幣供應總量調(diào)節(jié)社會總需求和社會總供給;②通過調(diào)控利率和貨幣供應量控制通貨膨脹，保持物價總水平穩(wěn)定;③通過對利率的調(diào)節(jié)影響人們的消費傾向和儲蓄傾向，進而調(diào)節(jié)消費與儲蓄的比重;④引導儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)資源的合理配置;⑤通過干預匯率、利用外貿(mào)等辦法來調(diào)節(jié)國際收支狀況。

　　貨幣政策工具主要包括：

　　(1)存款準備金率：迅速抑制或擴大信貸規(guī)模。

　　存款準備金： 商業(yè)銀行必須按規(guī)定把自己吸收存款的一部分交存中央銀行，作為準備金。

　　存款準備金率即準備金占吸收存款的比率。

　　(2)再貼現(xiàn)率：調(diào)整貨幣供應總量。

　　再貼現(xiàn)率：是商業(yè)銀行在向中央銀行貼現(xiàn)票據(jù)時被扣除的利息和票面額的比率。

　　補充：貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)

　　貼現(xiàn)是指企業(yè)或個人等商業(yè)銀行客戶由于資金需要，在票據(jù)未到期以前將票據(jù)賣給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后，將余額付給持票人的一種融資行為。

　　再貼現(xiàn)是相對于貼現(xiàn)而言的，商業(yè)銀行在票據(jù)未到期以前將票據(jù)賣給中央銀行，得到中央銀行的貸款，稱為再貼現(xiàn)。中央銀行在對商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)貸款中所收取的利息率，稱為再貼現(xiàn)率。

　　再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。這是因為，一方面，再貼現(xiàn)率的高低直接決定的再貼現(xiàn)成本，再貼現(xiàn)率提高，再貼現(xiàn)成本增加，自然影響再貼現(xiàn)需求，反之亦然;另一方面，再貼現(xiàn)率變動，在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，因而具有一種告示作用：提高再貼現(xiàn)率，呈現(xiàn)緊縮意向，反之，呈現(xiàn)擴張意向，這特別對短期市場利率具有較強的導向作用。再貼現(xiàn)率具有調(diào)節(jié)靈活的優(yōu)點，但也不宜于頻繁變動，否則給人以政策意向不明確印象，使商業(yè)銀行無所適從。此外，再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)空間有限，且貼現(xiàn)行為的主動權掌握在商業(yè)銀行手中，如果商業(yè)銀行出于其他原因?qū)υ儋N現(xiàn)率缺乏敏感性，則再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用將大打折扣，甚至失效。

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