2012年證券基礎知識輔導：股票的價值與價格(4)

　　4.財政政策。財政政策對股票價格的影響包括：$lesson$

　　其一，通過擴大財政赤字、發(fā)行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經濟發(fā)展;或是通過增加財政盈余或降低赤字，減少財政支出，抑制經濟增長，以此影響股價。

　　其二，通過調節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息。

　　其三，干預資本市場各類交易適用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。

　　其四，國債發(fā)行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而間接影響股價。

　　5.市場利率。

　　(1)絕大部分公司都負有債務，利率提高，利息負擔加重，公司凈利潤和股息相應減少，股價下降;利率下降，利息負擔減輕，公司凈盈利和股息增加，股價上升。

　　(2)利率提高，其他投資工具收益相應增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股價上升。

　　(3)利率提高，一部分投資者要負擔較高的利息才能借到所需資金進行證券投資。

　　6.通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較復雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場價格的作用。

　　7.匯率變化。

　　傳統(tǒng)理論認為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進口;匯率上升，即本幣貶值，不利于進口而有利于出口。匯率變化對股價的影響要看對整個經濟的影響而定。

　　8.國際收支狀況。

　　一般地說，若一國國際收支連續(xù)出現逆差，政府為平衡國際收支會采取提高國內利率和提高匯率的措施，以鼓勵出口、減少進口，股價就會下跌;反之，股價會上漲。

　　四、影響股價變化的其他因素

　　(一)政治及其他不可抗力的影響

　　包括：戰(zhàn)爭;政權更迭等政治事件;政府重大經濟政策的出臺;國際社會政治經濟的變化;不可抗力。

　　(二)心理因素

　　(三)穩(wěn)定市場的政策與制度安排

　　(四)人為操縱因素

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