審計相關知識輔導：杠桿原理資料詳解

　　一、成本習性、邊際貢獻與息稅前利潤

　　(一)成本習性、邊際貢獻與息稅前利潤

　　成本習性是指成本總額與業(yè)務量之間在數量上的依存關系。成本按習性可劃分為固定成本、變動成本和混合成本三類。

　　(二)邊際貢獻及其計算

　　邊際貢獻是指銷售收入減去變動成本后的差額

　　邊際貢獻=銷售收入-變動成本

　　=(銷售單價-單位變動成本)×產銷量

　　=單位邊際貢獻×產銷量

　　(三)息稅前利潤及其計算

　　息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤。

　　息稅前利潤(EBIT)=銷售收入-變動成本-固定成本

　　=(銷售單價-單位變動成本)×產銷量-固定成本

　　=邊際貢獻-固定成本

　　二、經營杠桿

　　(一)經營杠桿系數

　　經營杠桿以其固定經營成本的存在為杠桿作用支點，也就是說，當固定經營成本存在時，銷售收入的變化會被杠桿作用放大，從而導致息稅前利潤的更大變化，這種緣于固定經營成本的乘數效應被稱之為經營杠桿系數( DOL )。

　　經營風險是指息稅前利潤波動的可能性。固定成本越大，經營杠桿系數就越大，從而銷售的一定變動率，就可以引起息稅前利潤更大幅度的波動，經營風險也就越大。

　　【例題】

　　1、某公司目前的經營杠桿系數為 2 ，若使息稅前利潤增長 10 % ，在其他條件不變的情況下，該公司的銷售量應增長：(2005年試題)

　　A.5 % B.10 %

　　C.15 % D.20 %

　　【答案】A

　　【解析】經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/銷售變動率，設銷售變動率為X，則2=10%/X得出X=5%，答案A正確。

　　二、財務杠桿

　　財務杠桿以其固定的資本成本為支點，當固定的資本成本存在時，息稅前利潤的變化會被財務杠桿所放大，從而導致每股收益的更大變化，這種緣于固定資本成本的乘數效應被稱為財務杠桿系數( DFL )。

　　財務風險是由于籌資引起的每股收益波動的可能性。固定資本成本越大，財務杠桿系數就越大，從而息稅前利潤的一定變化率，就可以引起每股收益更大幅度的波動，財務風險也就越大。

　　【例題】

　　1、表某企業(yè)息稅前利潤為3 000萬元，利息費用為1 000萬元，則該企業(yè)的財務杠桿系數為：(2006年試題)

　　A .3 B .2 C .1. 5 D .0. 33

　　【答案】C

　　【解析】財務杠桿系數=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]=3000/(3000-1000)=1.5;故答案C正確。

　　四、聯(lián)合杠桿

　　DCL=DOL×DFL

　　【例題】

　　1、某企業(yè)目前的經營杠桿系數是1.2，財務杠桿系數是1.5, 如果該企業(yè)銷售收入的增長率為20%，則每股收益的增長率是：(2007年試題)

　　A. 24% B. 25% C. 30% D. 36%

　　【答案】D

　　【解析】聯(lián)合杠桿系數=財務杠桿系數*經營杠桿系數=1.2*1.5=Xㄍ20%

　　X=36%

　　2011年審計師網絡輔導招生簡章    轉自環(huán)球網校edu24ol.com

　　2011年審計師考試時間:10月16日