2012年《審計(jì)相關(guān)知識》長期籌資方式資料(3)

　　三、混合性籌資$lesson$

　　混合性籌資包括：優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資和認(rèn)沽權(quán)證籌資。

　　(一)可轉(zhuǎn)換債券籌資

　　可轉(zhuǎn)換債券是指一種在發(fā)行當(dāng)時(shí)簽訂的契約中明文規(guī)定附有可以轉(zhuǎn)換為普通股股票選擇權(quán)的公司債券。

　　優(yōu)點(diǎn)：① 有利于降低資本成本。

　?、?有利于取得高額籌資。

　?、?有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

　?、?債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出量。

　?、萦欣谠黾庸蓶|投資信心

　　缺點(diǎn)：① 轉(zhuǎn)換不成，需高價(jià)贖回。

　　② 達(dá)不到轉(zhuǎn)換條件，影響資本結(jié)構(gòu)。

　　(二)認(rèn)沽權(quán)證

　　認(rèn)沽權(quán)證是股份有限公司發(fā)行的可認(rèn)購其股票的一種買入期權(quán)，它賦予持有者一定期限內(nèi)以預(yù)定價(jià)格優(yōu)先購買一定數(shù)量普通股的權(quán)利。

　　作用：①可以為公司籌集額外的現(xiàn)金，并且不需要支付利息、股利，也不按期償還

　　②可以促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用。

　　【例題】

　　1、企業(yè)可采取的長期債權(quán)性籌資方式主要有( )：(2007年試題)

　　A. 發(fā)行債券籌資 B. 長期借款籌資 C. 融資租賃籌資

　　D. 經(jīng)營租賃籌資 E.發(fā)行股票籌資

　　【答案】ABC

　　2、某公司債券的面值為100元，票面利率為10%，每年計(jì)息1次，5年后到期，到期后一次還本付息，目前債券市場利率為12% ，則該債券的發(fā)行價(jià)格：(2007年試題)

　　A. 高于100元 B. 等于100元 C.低于100元 D. 難以確定

　　【答案】C

　　3、與發(fā)行普通債券相比，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有：(2008年試題)

　　A.有利于降低資本成本

　　B.有利于保持資本結(jié)構(gòu)

　　C.不存在回購風(fēng)險(xiǎn)

　　D.有利于保證股東對公司的控制權(quán)

　　E.有利于增強(qiáng)股東投資信心

　　【答案】AE

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