全國理財規(guī)劃師專業(yè)技能模擬題(3)

　　11.下列關(guān)于均值一方差模型的假設(shè)，錯誤的是( )。

　　A.投資者根據(jù)投資組合在某一段時期內(nèi)的預(yù)期報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差來評價這一投資組合

　　B.投資者是風(fēng)險偏好者

　　C.投資者是風(fēng)險厭惡者

　　D.投資者總希望預(yù)期報酬率越高越好

　　12.馬柯維茨在提供證券組合選擇方法時，首先通過假設(shè)來簡化和明確風(fēng)險一收益

　　目標(biāo)。屬于馬柯維茨假設(shè)的是( )。

　　A.投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

　　B.投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合

　　C.投資者在決策中只關(guān)心投資的期望收益率和方差

　　D.所有資產(chǎn)都可以在市場上買賣

　　13.假定基金在未來5年內(nèi)將取得平均每年10%的收益率，無風(fēng)險收益率保持3%不變。那么，為了取得8%的平均收益率，投資于基金的比例y為( )。

　　A.31.55%

　　B.28.57%

　　C.71.43%

　　D.68.45%

　　14.下圖哪一條無差異曲線代表的收益水平較高( )。

　　A.I1

　　B.I2

　　C.I3

　　D. I4

　　15.由于資本市場線通過無風(fēng)險資產(chǎn)[點(0，rF)]及市場組合M[點δM，E(rM)]，于是資本市場線的方程可以表示為：

　　下列說法正確的是( )。

　　A.E (rM)表示資產(chǎn)組合M的期望收益率

　　B.σp表示有效組合P的方差

　　C.β表示風(fēng)險溢價

　　D.σp表示有效組合P的標(biāo)準(zhǔn)差

　　16.如果資產(chǎn)組合的系數(shù)為1.5，市場組合的期望收益率為12%，資產(chǎn)組合的期望收益率為15%，則無風(fēng)險收益率為( )。

　　A.2%

　　B.4%

　　C.6%

　　D.8%

　　17.下列關(guān)于CAPM假定得出的結(jié)論，錯誤的是( )。

　　A.所有投資者將按照包括所有可交易資產(chǎn)的市場資產(chǎn)組合(M)來按比例復(fù)制自己的風(fēng)險資產(chǎn)組合

　　B.市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險溢價與市場風(fēng)險和個人投資者的風(fēng)險厭惡程度是不成比例的

　　C.市場資產(chǎn)組合不僅在有限邊界上，而且資產(chǎn)組合也相切于最優(yōu)資本配置線上的資產(chǎn)組合

　　D.個人資產(chǎn)的風(fēng)險溢價與市場資產(chǎn)組合M的風(fēng)險溢價是成比例的，與相關(guān)市場資產(chǎn)組合的β系數(shù)也成比例

　　18.下列關(guān)于CAPM和APT的區(qū)別錯誤的是( )。

　　A.APT強(qiáng)調(diào)的無套利均衡原則，其出發(fā)點是排除無套利均衡機(jī)會，若市場上出現(xiàn)非均衡機(jī)會，市場套利力量必然重建均衡;而CAPM是典型的風(fēng)險收益均衡關(guān)系主導(dǎo)的市場均衡，是市場上眾多投資者行為結(jié)果均衡的結(jié)果

　　B.CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的非常理想化的模型;而APT的前提假設(shè)則簡單得多，從而使得APT不但大大減少了CAPM有效前沿的計算量，而且使APT更符合金融市場運(yùn)行的實際

　　C.CAPM不僅考慮來自市場的風(fēng)險，強(qiáng)調(diào)證券的風(fēng)險時用某一證券的相對市場組合的β系數(shù)來解釋，這只能告訴投資者風(fēng)險的大小，但無法告訴投資者風(fēng)險來自何處。而APT不僅考慮了市場本身的風(fēng)險，而且考慮了市場之外的風(fēng)險，尤其是多因素套利定價理論考慮證券收益受到多個因素的影響，這對證券收益率的解釋性較強(qiáng)

　　D.APT強(qiáng)調(diào)無套利原則，這種無套利均衡定價是通過充分分散化的投資組合的分析而得到的，對單項資產(chǎn)的定價結(jié)論并不一定成立;而根據(jù)CAPM強(qiáng)調(diào)的市場均衡原則，當(dāng)單項資產(chǎn)在市場上失衡時，在CAPM條件下所有的投資者都會同時調(diào)整自己的投資頭寸以重建均衡

　　19.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法，錯誤的是( )。

　　A.標(biāo)的股票的價格S越高，看漲期權(quán)的價值也就越高

　　B.期權(quán)執(zhí)行價格X越高，看漲期權(quán)的價值越高

　　C.期權(quán)的有效時間(T -t)越長，看漲期權(quán)的價值越高

　　D.無風(fēng)險利率r越高，看漲期權(quán)的價值越高

　　20.分析師預(yù)計某上市公司一年以后支付現(xiàn)金股利2元，并將保持4%的增長速度，投資者對該股票要求的收益率為12%，那么按照股利穩(wěn)定增長模型，股票當(dāng)前的價格應(yīng)為( )元。

　　A.16.67

　　B.20

　　C.25

　　D.27.5