2009年審計師職業(yè)相關知識第四章講義三

　　(一) 資料

　　某公司準備擴充生產(chǎn)能力，該項目需要設備投資30 000萬元，預計使用壽命為5年，期滿無殘值，采用直線法計提折舊。營業(yè)期間每年可實現(xiàn)銷售收入為15 000萬元，每年付現(xiàn)成本為5 000萬元。項目投資所需資金擬通過發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為70%和30%。公司所得稅率為 30 %。債券年利率8%。

　　1. 如果該公司采用折現(xiàn)方法進行投資決策，則可以選擇：

　　A. 凈現(xiàn)值法 B. 投資利潤法

　　C. 投資回收期法 D. 內(nèi)部報酬率法

　　【答案】AD

　　2. 該項目每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額為

　　A. 10 000萬元 B .8 800萬元 C. 9 000萬元 D. 8 296萬元

　　【答案】B

　　【解析】(15 000―5 000―30 000/5)*(1―30%)+30 000/5=8 800萬元

　　3. 該項目的投資回收期約為：

　　A.3年 B.3.41年 C.3.33年 D3.62年.

　　【答案】B 30 000/8800=3.41年

　　4.該項目籌資的債券資本成本為：

　　A.2.4% B.5.6% C.8% D.8.2%

　　【答案】B

　　【解析】債券資本成本=8%*(1―30%)=5.6%

　　5.假定普通股資本成本為20%，該項目籌資的綜合資本成本為：

　　A.13.68% B.14% C.15.68% D.19.6%

　　【答案】C

　　【解析】綜合資本成本=20%×0.7+8%(1―30%)×0.3

　　=14%+1.68%

　　=15.68%

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