2010年審計師《審計相關(guān)知識》輔導(dǎo)：第三章(3)

　　關(guān)注：項目投資現(xiàn)金流量中如何計算營業(yè)現(xiàn)金流量?轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　營業(yè)現(xiàn)金流量=每年的銷售收入-付現(xiàn)成本(不包括利息)-所得稅(不考慮利息的影響)=(稅前利潤+利息)*(1-所得稅稅率)+折舊

　　關(guān)注：某個方案的風(fēng)險越大是不是就方案越不可選?

　　答：不能單獨判斷某個方案的整體風(fēng)險越大就越不好，要和風(fēng)險收益相結(jié)合起來考慮，可以用每單位風(fēng)險所分擔(dān)的收益率來判斷。(結(jié)合下例題來理解)

　　【2005年試題】

　　某企業(yè)擬進行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為l000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 300 萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為 1200 萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 330 萬元。下列結(jié)論中正確的是：

　　A.甲方案優(yōu)于乙方案

　　B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

　　C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

　　D.無法評價甲、乙方案風(fēng)險的大小

　　【答案】C

　　【解析】標(biāo)準(zhǔn)差越大，相應(yīng)的風(fēng)險越大，因此答案C正確。由于300/1000小于330/1200因此乙方案優(yōu)于甲方案。(相關(guān)概念參考第一章)

　　(2)內(nèi)部報酬率轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　計算內(nèi)部報酬率是往屆考生問的最多的一個問題，計算內(nèi)部報酬率有兩個步驟：

　　第一步是試誤法，所謂試誤法，就是任意假定內(nèi)部報酬率為一個數(shù)然后用這個數(shù)計算項目的凈現(xiàn)值，最終目的是要試出一個使得凈現(xiàn)值大于0的數(shù)和另一個使得凈現(xiàn)值小于0的數(shù);

　　第二步是插值法，這個具體聯(lián)系下列考題來看

　　【2004年試題】

　　某固定資產(chǎn)投資項目，當(dāng)折現(xiàn)率為 15 % 時，凈現(xiàn)值等于 500 萬元;當(dāng)折現(xiàn)率為 17 %時，凈現(xiàn)值等于-500 萬元。則該固定資產(chǎn)投資項目的內(nèi)部收益率為：

　　A.14.5 %

　　B.16 %

　　C.17.5 %

　　D.18 %

　　【答案】B

　　【解析】本題中題目已經(jīng)告訴我們試誤法的結(jié)果，一個是15%時凈現(xiàn)值500大于0;另一個是17%時凈現(xiàn)值-500小于0。下一步我們來用插值法進行計算：

　　首先：設(shè)內(nèi)部收益率為i;這時我們要明確一個關(guān)系是：

　　第一行：15% 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 500

　　第二行：i 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 0

　　第三行：17% 對應(yīng)的凈現(xiàn)值是 -500

　　從上述三行中的一一對應(yīng)關(guān)系可以得出：

　　(17%-i)/(17%-15%)=(-500-0)/(-500-500);

　　或(i-15%)/(17%-15%)=(0-500)/(-500-500)最后兩式都解得i=16%。

　　(等式兩邊一般用第三行和第一行數(shù)字相減，但無論怎樣，只要等式兩邊的內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值是一一對應(yīng)的那么計算的結(jié)果是一致的)

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    10年審計師考試時間:10月17日