審計專業(yè)相關知識輔導:財務管理基礎(2)

（二）貨幣時間價值

1 ．貨幣時間價值
貨幣時間價值是指貨幣資本經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資本時間價值、現(xiàn)金流量時間價值。貨幣的時間價值是客觀存在的。

2 ．復利終值和現(xiàn)值的計算與運用
復利計息是指每經(jīng)過一個計息期，將所生利息加入本金再計利息，如此逐期滾算，俗稱“利滾利”。    

例如，如果希望n年以后有1000元銀行存款，銀行年利率為10%，如果n-1年時存入銀行那么需要存入1000/（1+10%）；如果n-2年時存入銀行那么需要存入1000/（1+10%）（1+10%）；……………如果第0年時存入銀行那么需要存入1000/(1+10%)ⁿ
 PVn=FV*PVIFi.n                        PVIFi.n為1/(1+i)ⁿ 
【例題1】2004年單項選擇題
復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)之間的關系是：
A ．二者之和為 1
B ．二者互為倒數(shù)
C ．二者絕對值相等
D ．二者沒有關系
【答案】 B
3 ．年金的類型及終值和現(xiàn)值
年金是指相等分期、每期等額的系列收付款項。
(1) 后付年金
后付年金是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的年金,又稱普通年金。
①后付年金終值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利終值之和。
②后付年金現(xiàn)值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利現(xiàn)值之和

延期年金指的是前幾期沒有年金，后幾期才有年金。
如上圖所示，在第三年初時年金的現(xiàn)值是A/（1+i）+A/（1+i）（1+i）+
…………+A/(1+i)ⁿ
則在第一年年初的現(xiàn)值是：[A/（1+i）+A/（1+i）（1+i）+
…………+A/(1+i)ⁿ]/（1+i）
（4）永久年金現(xiàn)值
永久年金是指無限期收付款項的年金。永久年金沒有終值。

永久年金現(xiàn)值=A/i
4 ．貨幣時間價值的復雜情況的計算與運用
（1）不等額系列現(xiàn)金流量情況。
不等額系列現(xiàn)金流量表現(xiàn)為一定時期內(nèi)每期現(xiàn)金流童的金額是各不相等的。不等額系列現(xiàn)金流量的終值與現(xiàn)值可運用復利終值與現(xiàn)值的原理進行計算，其終值等于各期現(xiàn)金流 t 的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流 t 的現(xiàn)值之和。
（2）分段年金現(xiàn)金流量情況。
在實務中，同種現(xiàn)金流量在一個時期表現(xiàn)為一種年金；而在另一個時期又表現(xiàn)為另一種年金。這種情況稱為分段年金現(xiàn)金流量，其終值和現(xiàn)值可運用年金終值與現(xiàn)值的原理計算。 （3）年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況。
在實務中，年金和不等額系列現(xiàn)金流量相互混合也是常見的情況。這種混合情況有各種表現(xiàn)。其終值和現(xiàn)值的計算需要綜合運用復利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理。
5 ．貨幣時間價值的特殊情況的計算與運用
（1）復利計息頻數(shù)的影響。復利計息頻數(shù)（或復利折現(xiàn)系數(shù)，下同）是指一年中復利計息（或折現(xiàn)．下同）的頻率次數(shù)。
（2）折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計算。在實際中會遇到已知終值和現(xiàn)值以及折現(xiàn)期或者折現(xiàn)率，求解折現(xiàn)率或者折現(xiàn)期的要求。

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