2017年稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會計(jì)》精選單選題及答案

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生整理“2017年稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會計(jì)》精選單選題及答案”的新聞，為考生發(fā)布稅務(wù)師考試的重要模擬題，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，預(yù)祝各位都能順利通過考試。2017年稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會計(jì)》精選單選題及答案的具體內(nèi)容如下：

　　1.甲公司對乙公司進(jìn)行了股權(quán)收購，如果收購?fù)瓿珊笠夜境蔀榧坠镜囊粋€子公司，但其法人地位繼續(xù)存在，則并購的類型是(　 )。

　　A.非控制權(quán)性收購

　　B.控制權(quán)性收購

　　C.新設(shè)合并

　　D.吸收合并

　　2.甲企業(yè)和乙企業(yè)組成了一個企業(yè)，產(chǎn)生了“1+1>2”的效應(yīng)，體現(xiàn)的并購動因是(　 )。

　　A.獲取公司控制權(quán)增效

　　B.取得協(xié)同效應(yīng)

　　C.向市場傳遞公司價值低估的信息

　　D.管理者擴(kuò)張動機(jī)

　　3.下列并購動因中能夠體現(xiàn)兼并收購的目的的是(　 )。

　　A.獲取公司控制權(quán)增效

　　B.取得協(xié)同效應(yīng)

　　C.降低代理成本

　　D.管理者擴(kuò)張動機(jī)

　　4.下列關(guān)于企業(yè)價值評估參數(shù)確定的相關(guān)說法中正確的是(　 )。

　　A.應(yīng)選擇目標(biāo)公司的獨(dú)立自由現(xiàn)金流量作為相關(guān)現(xiàn)金流量

　　B.一般來說，在兼并的情況下應(yīng)采用相加法測算目標(biāo)公司的增量自由現(xiàn)金流量

　　C.在合并的情況下，通常采用合并后企業(yè)集團(tuán)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

　　D.折現(xiàn)式價值評估模式一般適用于并購公司或目標(biāo)公司為上市公司的情況

　　5.下列各項(xiàng)計(jì)算公式中不正確的是(　 )。

　　A.FCF=FCFb+ΔFCF

　　B.FCF=FCFab-FCFa

　　C.自由現(xiàn)金流量=稅前經(jīng)營利潤×(1-所得稅稅率)-維持性資本支出-增量營運(yùn)資本

　　D.自由現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-凈投資額-增量營運(yùn)資本

　　6.如果甲集團(tuán)選定了乙公司作為目標(biāo)收購對象，但是乙公司屬于獲利能力不佳，并且急于出手的境況，這種情況甲集團(tuán)比較適合采用的并購支付方式是(　 )。

　　A.賣方融資方式

　　B.杠桿收購方式

　　C.現(xiàn)金支付方式

　　D.股票對價方式

　　7.下列關(guān)于并購支付方式的說法中正確的是(　 )。

　　A.股票對價方式會減少并購成本。

　　B.對于巨額的并購交易，很少采用現(xiàn)金支付方式

　　C.企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險承受能力是采用杠桿收購方式的前提

　　D.管理層收購中多采用賣方融資方式

　　8.下列各項(xiàng)有助于界定公司最優(yōu)規(guī)模并解決好多元經(jīng)營度問題的是(　 )。

　　A.企業(yè)收購

　　B.企業(yè)兼并

　　C.公司收縮

　　D.企業(yè)聯(lián)營

　　9.將剝離劃分為出售固定資產(chǎn)、出售無形資產(chǎn)、出售子公司等形式的標(biāo)準(zhǔn)是(　 )。

　　A.剝離是否符合公司的意愿

　　B.剝離業(yè)務(wù)中出售資產(chǎn)的形式

　　C.剝離的動因

　　D.剝離企業(yè)所在的行業(yè)

　　10.下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)資產(chǎn)剝離動因的是(　 )。

　　A.適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略

　　B.彌補(bǔ)并購決策失誤

　　C.獲取稅收方面的收益

　　D.獲取公司控制權(quán)增效

　　11.下列各項(xiàng)中會導(dǎo)致母公司最終自動消失的是(　 )。

　　A.標(biāo)準(zhǔn)式公司分立

　　B.換股式公司分立

　　C.解散式公司分立

　　D.資產(chǎn)剝離

　　12.在分立過程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況，現(xiàn)有股東對母公司和分立出來的子公司同樣保持著他們的權(quán)利，這體現(xiàn)的分立類型是(　 )。

　　A.標(biāo)準(zhǔn)式公司分立

　　B.換股式公司分立

　　C.衍生式公司分立

　　D.解散式公司分立

　　13.下列各項(xiàng)中不屬于公司分立功能的是(　 )。

　　A.股票增值

　　B.稅收優(yōu)惠

　　C.是一種反收購的手段

　　D.可以節(jié)約成本

　　14.下列關(guān)于分拆上市的表述中不正確的是(　 )。

　　A.從資產(chǎn)規(guī)模來說，分拆上市會使得母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大

　　B.公司分拆上市后，母公司直接經(jīng)營的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)會擴(kuò)大

　　C.分拆上市后，子公司可以獲得自主的融資渠道

　　D.分拆上市后，子公司的價值真正由市場來評判

　　15.如果公司準(zhǔn)備將回購的股票獎勵給本公司的職工，則其收購本公司的股份不得超過本公司已發(fā)行股份總額的(　 )。

　　A.10%

　　B.2%

　　C.5%

　　D.4%

　　16.下列各項(xiàng)在股票回購價格的確定上給予公司更大靈活性的是(　 )。

　　A.固定價格要約回購

　　B.公開市場回購

　　C.場外協(xié)議回購

　　D.荷蘭式拍賣回購

　　17.下列關(guān)于股票回購的相關(guān)說法中不正確的是(　 )。

　　A.在盈利規(guī)模不變的情況下，股票回購會導(dǎo)致每股收益增加

　　B.當(dāng)公司所處產(chǎn)業(yè)進(jìn)入衰退期，股票回購可以減輕公司的盈利壓力

　　C.股票回購有利于保護(hù)債權(quán)人的利益，促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展

　　D.股票回購容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性

　　18.下列公司收縮的方式中，不具有反收購功能的是(　 )。

　　A.資產(chǎn)剝離

　　B.公司分立

　　C.分拆上市

　　D.股票回購

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　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】收購指的是主并企業(yè)對目標(biāo)公司實(shí)施的股權(quán)收購，包括控制權(quán)性收購(取得目標(biāo)公司第一大股東地位)與非控制權(quán)性收購(即參股性收購)。在非控制權(quán)性收購的情況下，主并企業(yè)與目標(biāo)公司各自原有的法人地位繼續(xù)存在;在控制權(quán)性收購的情況下，目標(biāo)公司通常作為主并企業(yè)的一個子公司，而繼續(xù)保持其原有的法人地位。

　　2.

　　【答案】B

　　【解析】所謂協(xié)同效應(yīng)，指的是兩個企業(yè)組成一個企業(yè)之后，其產(chǎn)出比原來兩個企業(yè)產(chǎn)出之和還要大的情形，即俗稱的“1+1>2”效應(yīng)。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】兼并收購的目的，就在于獲得對公司的控制權(quán)，通過運(yùn)用控制權(quán)而產(chǎn)生控制權(quán)增效。

　　4.

　　【答案】C

　　【解析】由于并購公司并購目標(biāo)公司的目的在于謀求一體化整合協(xié)同效應(yīng)，因此，在對目標(biāo)公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼的不是目標(biāo)公司的“獨(dú)立自由現(xiàn)金流量”，而是其“增量自由現(xiàn)金流量”，所以選項(xiàng)A不正確;一般來說，在兼并的情況下宜采用倒擠法;在收購的情況下宜采用相加法，所以選項(xiàng)B不正確;非折現(xiàn)式價值評估模式下的市盈率法一般適用于并購公司或目標(biāo)公司為上市公司的情況，所以選項(xiàng)D不正確。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】增量自由現(xiàn)金流量用公式表示為：FCF=FCFb+ΔFCF=FCFab-FCFa，所以選項(xiàng)A、B的計(jì)算公式正確;自由現(xiàn)金流量=稅前經(jīng)營利潤×(1-所得稅稅率)-維持性資本支出-增量營運(yùn)資本=稅后經(jīng)營利潤-凈投資額，所以選項(xiàng)C的計(jì)算公式正確，選項(xiàng)D的計(jì)算公式不正確。

　　6.

　　【答案】A

　　【解析】賣方融資是指作為并購公司的企業(yè)集團(tuán)暫不向目標(biāo)公司支付全額價款，而是作為對目標(biāo)公司所有者的負(fù)債，承諾在未來一定時期內(nèi)分期、分批支付并購價款的方式。這種付款方式，通常用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】股票支付處理程序復(fù)雜，可能會延誤并購時機(jī)，增大并購成本，選項(xiàng)A錯誤;對于大宗的并購交易，采用現(xiàn)金支付方式，無疑會給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力，甚至無法承受。短期內(nèi)大量的現(xiàn)金支付還會引起并購公司的流動性問題，而如果尋求外部融資，又會受到公司融資能力限制。同時一些國家規(guī)定，如果目標(biāo)公司接受現(xiàn)金價款，必須繳納所得稅。因此，對于巨額的并購交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較低，選項(xiàng)B正確;采用賣方融資方式的前提是，企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險承受能力，選項(xiàng)C錯誤;管理層收購中多采用杠桿收購方式，選項(xiàng)D錯誤。

　　8.

　　【答案】C

　　【解析】公司收縮是公司重組的一種形式，是相對于公司擴(kuò)張而提出的概念，它指對公司的股本或資產(chǎn)進(jìn)行重組從而縮減主營業(yè)務(wù)范圍或縮小公司規(guī)模的各種資本運(yùn)作方式。它有助于界定公司最優(yōu)規(guī)模并解決好多元經(jīng)營度的問題。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】按照剝離業(yè)務(wù)中所出售資產(chǎn)的形式，剝離又可以劃分為出售固定資產(chǎn)、出售無形資產(chǎn)、出售子公司等形式。

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】資產(chǎn)剝離的動因主要有：①適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略;②提高管理效率;③提高資源利用效率;④彌補(bǔ)并購決策失誤或成為并購決策的一部分;⑤獲取稅收或管制方面的收益。選項(xiàng)D屬于并購動因。

　　11.

　　【答案】C

　　【解析】解散式公司分立是指母公司將子公司的控制權(quán)移交給它的股東。在解散式分立中，母公司所擁有的全部子公司都分立出來，因此，原母公司不復(fù)存在。

　　【知識點(diǎn)】公司分立

　　【難易度】易

　　12.

　　【答案】A

　　【解析】標(biāo)準(zhǔn)式公司分立是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去的行為。這會形成一個與母公司有著相同股東和持股結(jié)構(gòu)的新公司。在分立過程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況，因?yàn)楝F(xiàn)有股東對母公司和分立出來的子公司同樣保持著他們的權(quán)利。

　　13.

　　【答案】D

　　【解析】公司分立的一個缺點(diǎn)是它能使規(guī)模帶來的成本節(jié)約隨之消失。被放棄的公司需要設(shè)置額外的管理職務(wù)，可能還會面對比以前更高的資本成本。所以選擇選項(xiàng)D。

　　14.

　　【答案】B

　　【解析】國外學(xué)界一般都把分拆上市看做是一種公司的收縮，其考慮問題的出發(fā)點(diǎn)不是看重組前后資產(chǎn)規(guī)模的增減，更多的是看母公司直接進(jìn)行日?？刂频臉I(yè)務(wù)是否減少。從這個意義上分析，分拆上市使得原來屬于母公司、需要母公司日常經(jīng)營的全資子公司變成多股東股份制的公司，子公司分拆后有了自己獨(dú)立的董事會和經(jīng)理層，與母公司的聯(lián)系僅表現(xiàn)在每年的分紅、配股或會計(jì)報表的并表上。在子公司分拆上市后，母公司直接經(jīng)營的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)會發(fā)生收縮。所以，選項(xiàng)B表述不正確。

　　15.

　　【答案】C

　　【解析】按照《公司法》的要求將股份獎勵給本公司職工的，收購的本公司股份不得超過本公司已發(fā)行股份總額的5%，且所收購的股份應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。

　　16.

　　【答案】D

　　【解析】在荷蘭式拍賣的股票回購中，首先公司指定回購價格的范圍(通常較寬)和計(jì)劃回購的股票數(shù)量(可以上下限的形式表示);而后股東進(jìn)行投標(biāo)，說明愿意以某一特定價格水平(股東在公司指定的回購價格范圍內(nèi)任選)出售股票的數(shù)量;公司匯總所有股東提交的價格和數(shù)量，確定此次股票回購的“價格-數(shù)量”曲線，并根據(jù)實(shí)際回購數(shù)量確定最終的回購價格。此種方式的股票回購在回購價格確定方面給予公司更大的靈活性。所以，選項(xiàng)D正確。

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。所以選項(xiàng)C說法不正確。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】公司分立有時也是一種反收購的手段，當(dāng)母公司某一下屬子公司被收購方看中，收購方要收購整個集團(tuán)時，母公司通過把該子公司分立出去就可以避免被整體收購的厄運(yùn)，所以選項(xiàng)B不符合題意;公司分拆后對分拆出去的公司的管理人員和關(guān)鍵員工實(shí)施股票期權(quán)制度，在使員工利益與公司利益相互銜接的同時，避免敵意接管，減少被收購的可能性，因?yàn)闆]有員工會冒著失去工作的風(fēng)險去接受敵意接管的報價，所以選項(xiàng)C不符合題意;股票回購在國外經(jīng)常是作為一種重要的反收購措施而被運(yùn)用。股票回購將提高本公司的股價，減少在外流通的股份，給收購方造成更大的收購難度，所以選項(xiàng)D不符合題意。

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