期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》單選專項(xiàng)練習(xí)五

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　　1.下列不符合期貨交易制度的是(　　)。

　　A.交易者按照其買賣期貨合約價(jià)值繳納一定比例的保證金

　　B.交易所每周結(jié)算所有合約的盈虧

　　C.會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的，應(yīng)被強(qiáng)行平倉

　　D.會(huì)員持有的按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸存在限額

　　2.在期貨合約中，支付保證金的目的是(　　)。

　　A.降低參與者的維持成本

　　B.減少參與者的信用風(fēng)險(xiǎn)

　　C.減少參與者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.減少參與者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　3.期貨交易所中由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格是(　　)。

　　A.最高價(jià)

　　B.最低價(jià)

　　C.開盤價(jià)和收盤價(jià)

　　D.最高價(jià)和最低價(jià)

　　4.期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)格為15500元，買入價(jià)格為15501元，前一成交價(jià)為15498元，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為(　　)元。

　　A.15498

　　B.15499

　　C.15500

　　D.15501

　　5.下列期貨交易中經(jīng)常以實(shí)物交割的是(　　)。

　　A.商品期貨

　　B.利率期貨

　　C.股指期貨

　　D.匯率期貨

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　　6.套期保值的效果主要是由(　　)決定的。

　　A.現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)程度

　　B.期貨價(jià)格的變動(dòng)程度

　　C.基差的變動(dòng)程度

　　D.交易保證金水平

　　7.先在期貨市場(chǎng)買進(jìn)期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)時(shí)不致因價(jià)格上漲而造成經(jīng)濟(jì)損失的期貨交易方式是(　　)。

　　A.多頭套期保值

　　B.空頭套期保值

　　C.交叉套期保值

　　D.平行套期保值

　　8.在反向市場(chǎng)中，當(dāng)客戶在做買人套期保值時(shí)，如果基差值縮小，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶將會(huì)(　　)。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.無法確定是否盈利

　　9.某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，人市成交價(jià)為2000元/噸;一個(gè)月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是(　　)元/噸。

　　A.2060

　　B.2040

　　C.1960

　　D.1940

　　10.期貨投機(jī)者進(jìn)行期貨交易的目的是(　　)。

　　A.承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.獲取價(jià)差收益

　　C.獲取利息收益

　　D.獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益

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　　11.在期貨投機(jī)交易中，一般認(rèn)為止損單中的價(jià)格不能與當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格(　　)。

　　A.相等

　　B.太接近

　　C.止損價(jià)大于市場(chǎng)價(jià)格

　　D.止損價(jià)小于市場(chǎng)價(jià)格

　　12.建倉時(shí)，投機(jī)者應(yīng)在(　　)。

　　A.市場(chǎng)一出現(xiàn)下跌時(shí)，就賣出期貨合約

　　B.在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確下跌時(shí)，才賣出期貨合約

　　C.市場(chǎng)下跌時(shí)，就買入期貨合約

　　D.市場(chǎng)反彈時(shí)，就買人期貨合約

　　13.在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提高平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這稱為(　　)。

　　A.買低賣高

　　B.賣高買低

　　C.平均買低

　　D.平均賣高

　　14.某投機(jī)者以2.85美元/蒲式耳的價(jià)格買入1手4月玉米期貨合約，此后價(jià)格下降到2.68美元/蒲式耳。他繼續(xù)執(zhí)行買入1手該合約則當(dāng)價(jià)格變?yōu)?　　)美元/蒲式耳時(shí)，該投資者將頭寸平倉能夠獲利。

　　A.2.70

　　B.2.73

　　C.2.76

　　D.2.77

　　15.和單向的普通投機(jī)交易相比，套利交易具有以下(　　)特點(diǎn)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)較小

　　B.高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)

　　C.保證金比例較高

　　D.成本較高

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　　16.某套利者在1月16日同時(shí)買入3月份并賣出7月份小麥期貨合約，價(jià)格分別為3.14美元/蒲式耳和3.46美元/蒲式耳，假設(shè)到了2月2日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.25美元/蒲式耳和3.80美元/蒲式耳，則兩個(gè)合約之間的價(jià)差(　　)。

　　A.擴(kuò)大

　　B.縮小

　　C.不變

　　D.無法判斷

　　17.在正向市場(chǎng)中，熊市套利最突出的特點(diǎn)是(　　)。

　　A.損失巨大而獲利的潛力有限

　　B.沒有損失

　　C.只有獲利

　　D.損失有限而獲利的潛力巨大

　　18.在正向市場(chǎng)中，發(fā)生以下(　　)情況時(shí)，應(yīng)采取牛市套利決策。

　　A.近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約

　　B.近期月份合約價(jià)格上升幅度等于遠(yuǎn)期月份合約

　　C.近期月份合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期月份合約

　　D.近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期月份合約

　　19.套利分析方法不包括(　　)。

　　A.圖表分析法

　　B.季節(jié)性分析法

　　C.相同期間供求分析法

　　D.經(jīng)濟(jì)周期分析法

　　20.需求法則可以表示為：(　　)。

　　A.價(jià)格越高，需求量越小;價(jià)格越低，需求量越大

　　B.價(jià)格越高，供給量越小;價(jià)格越低，供給量越大

　　C.價(jià)格越高，需求量越大;價(jià)格越低，需求量越小

　　D.價(jià)格越高，供給量越大;價(jià)格越低，供給量越小

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　　參考答案與解析

　　1.【答案】B【解析】期貨交易的主要制度有：①保證金制度;②每日結(jié)算制度;③持倉限額制度;④大戶報(bào)告制度;⑤強(qiáng)行平倉制度。ACD三項(xiàng)分別符合期貨交易的保證金制度、強(qiáng)行平倉制度和持倉限額制度。交易所每日結(jié)算所有合約的盈虧，因此，B項(xiàng)不符合期貨交易制度。

　　2.【答案】B【解析】支付保證金的目的主要是減少參與者的信用風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槎⑹械闹贫仁贡ＷC金支付可以確保實(shí)現(xiàn)每天所有的損益，并在損失方的現(xiàn)金/證券中反映，這極大地降低了由于任何損失方的不履行責(zé)任而導(dǎo)致的信用損失風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.【答案】C【解析】開盤價(jià)和收盤價(jià)均由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。

　　4.【答案】C【解析】買入價(jià)>賣出價(jià)>前一成交價(jià)，因此，該合約的最后撮合成交價(jià)為居中的15500元。

　　5.【答案】A【解析】利率期貨、股指期貨、匯率期貨都屬于衍生品交易，其到期并不交割對(duì)應(yīng)的標(biāo)的物，而只是按差價(jià)進(jìn)行清算，完成交易。商品期貨其標(biāo)的物為實(shí)物，經(jīng)常到期以實(shí)物交割。

　　6.【答案】C【解析】套期保值的效果主要是由基差的變化決定的，從理論上說，如果交易者在進(jìn)行套期保值之初和結(jié)束套期保值之時(shí)，基差沒有發(fā)生變化，結(jié)果必然是交易者在這兩個(gè)市場(chǎng)上盈虧相反且數(shù)量相等，由此實(shí)現(xiàn)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　7.【答案】A【解析】空頭套期保值，是指持有現(xiàn)貨多頭(如持有股票多頭)的交易者擔(dān)心未來現(xiàn)貨價(jià)格下跌，在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約(建立期貨空頭)，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)以期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。

　　8.【答案】A【解析】在反向市場(chǎng)中，基差為正，基差值縮小時(shí)，表明市場(chǎng)走弱，此時(shí)買人套期保值者可盈利。

　　9.【答案】C【解析】期貨市場(chǎng)盈利為100元/噸，由于正好實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)，則現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損為100元/噸，所以現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格為1960元/噸(2060-100)。

　　10.【答案】B【解析】期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

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　　11.【答案】B【解析】只要運(yùn)用止損單得當(dāng)，可以為投機(jī)者提供保護(hù)。不過投機(jī)者應(yīng)該注意，止損單中的價(jià)格不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉。

　　12.【答案】B【解析】建倉時(shí)應(yīng)該注意，只有在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確上漲時(shí)，才買人期貨合約;在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確下跌時(shí)，才賣出期貨合約。如果趨勢(shì)不明朗，或不能判定市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)就不要匆忙建倉。

　　13.【答案】D【解析】平均賣高的核心就是在市場(chǎng)行情與預(yù)料的相反時(shí)，仍然繼續(xù)賣出合約，以提高賣價(jià)。

　　14.【答案】D【解析】該投機(jī)者的平均買價(jià)為2.765美元/蒲式耳，則當(dāng)價(jià)格變?yōu)?.765美元/蒲式耳以上時(shí)，該投資者將頭寸平倉能夠獲利。

　　15.【答案】A【解析】套利交易的特點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)較小;成本較低。

　　16.【答案】A【解析】建倉時(shí)價(jià)差為7月份價(jià)格減去3月份價(jià)格，等于32美分/蒲式耳，至2月2日，仍按7月份價(jià)格減去3月份價(jià)格計(jì)算，價(jià)差變?yōu)?5美分/蒲式耳，其價(jià)差擴(kuò)大了。

　　17.【答案】A【解析】在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格。熊市套利是賣出近期合約買入遠(yuǎn)期合約，損失沒有限制而獲利的潛力有限。

　　18.【答案】A【解析】當(dāng)市場(chǎng)是牛市時(shí)，較近月份的合約價(jià)格上漲幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度。如果是正向市場(chǎng)，遠(yuǎn)期合約價(jià)格與較近月份合約價(jià)格之間的價(jià)差往往會(huì)縮小，此時(shí)采取牛市套利的盈利性較大。

　　19.【答案】D【解析】套利分析方法包括圖表分析法、季節(jié)性分析法和相同期間供求分析法等。

　　20.【答案】A【解析】需求法則可以表示為：價(jià)格越高，需求量越小;價(jià)格越低，需求量越大。供給法則可以表示為：價(jià)格越高，供給量越大;價(jià)格越低，供給量越小。

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