期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期權(quán)交易的基本策略習(xí)題三

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　　期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期權(quán)交易的基本策略習(xí)題匯總

　　判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)

　　1.賣(mài)出看跌期權(quán)者最大的收益為期權(quán)的權(quán)利金，但承擔(dān)的虧損可能是很大的。(　　)[2010年9月真題]　　

　　【解析】賣(mài)出看跌期權(quán)損益圖如圖9-2所示。顯而易見(jiàn)，賣(mài)出看跌期權(quán)者最大的收益為 期權(quán)的權(quán)利金，但承擔(dān)的虧損可能是很大的。

　　2.買(mǎi)進(jìn)看漲期貨期權(quán)的目的之一是在承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)的情況下，獲得高于期貨交易的收益。(　　)[2009年9月真題]

　　3.客戶(hù)甲進(jìn)行小麥期權(quán)交易，如果他認(rèn)為小麥價(jià)格將上漲，他可以發(fā)出以下指令：以市價(jià) 買(mǎi)入10份3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1200元/噸的小麥的看漲期權(quán)。(　　)

　　4.當(dāng)標(biāo)的物資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，看漲期權(quán)買(mǎi)方既可通過(guò)執(zhí)行期權(quán)獲利，也可通過(guò)篼價(jià)轉(zhuǎn)賣(mài)所 持有的期權(quán)合約以獲利，且轉(zhuǎn)賣(mài)期權(quán)往往比執(zhí)行期權(quán)所獲得的收益率更高。(　　)

　　5.看跌期權(quán)的買(mǎi)方在市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)就會(huì)行使期權(quán)，并從中獲利。(　　)

　　【解析】如果標(biāo)的物價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)的買(mǎi)方可要求履行期權(quán)，即可以按高的 執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的物，由此獲利;或者可以選擇平倉(cāng)式了結(jié)，由于標(biāo)的物價(jià)格下降會(huì) 帶來(lái)權(quán)利金的上漲，平倉(cāng)可以獲取權(quán)利金差價(jià)收益。

　　6.某投資者買(mǎi)入看跌期權(quán)，一旦期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格低于敲定價(jià)格，則該投資者就可以通 過(guò)申請(qǐng)執(zhí)行而獲利。(　　)

　　【解析】看跌期權(quán)買(mǎi)方的收益=敲定價(jià)格-市場(chǎng)價(jià)格-權(quán)利金，只有當(dāng)敲定價(jià)格-市場(chǎng)價(jià) 格>權(quán)利金時(shí)，投資者會(huì)執(zhí)行期權(quán)并有正的利潤(rùn);當(dāng)0<敲定價(jià)格-市場(chǎng)價(jià)格<權(quán)利金 時(shí)，投資者仍會(huì)執(zhí)行期權(quán)，但其利潤(rùn)為負(fù)。

　　7.如果投資者已經(jīng)賣(mài)出了標(biāo)的物(如期貨)，則買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)可以有效地保護(hù)價(jià)格上漲給期 貨空頭帶來(lái)的損失。對(duì)于已經(jīng)持有期貨多頭的交易者來(lái)說(shuō)，通過(guò)買(mǎi)進(jìn)與期貨標(biāo)的對(duì)應(yīng)的 看跌期貨期權(quán)，可以有效地保護(hù)價(jià)格下降對(duì)期貨多頭帶來(lái)的損失。(　　)

　　8.看跌期權(quán)賣(mài)方的盈虧曲線與看跌期權(quán)買(mǎi)方的盈虧曲線是對(duì)稱(chēng)的。(　　)

　　9.若某標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格上漲，則賣(mài)出看跌期權(quán)者遭受損失。(　　)

　　【解析】若某標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格上漲，則買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)者或賣(mài)出看跌期權(quán)者都可能獲利。

　　10.客戶(hù)丙是看跌期權(quán)的買(mǎi)方，他通過(guò)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格較大幅度下 跌的可能性大，所以，他買(mǎi)入看跌期權(quán)，并支付一定數(shù)額的權(quán)利金。(　　)

　　參考答案：1A 2A 3A 4A 5B 6B 7A 8A 9B 10A

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