期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期貨投機(jī)習(xí)題一

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　　期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期貨投機(jī)習(xí)題匯總

　　單項(xiàng)選擇銓(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))

　　1.某交易者以2140元/噸買入2手強(qiáng)筋小麥期貨合約，并計(jì)劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，于是下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為(　　)元/噸。(不計(jì)手續(xù)賽等費(fèi)用)[2010年9月真題]

　　A.2100

　　B.2120

　　C.2140

　　D.2180

　　【解析】止損指令是實(shí)現(xiàn)限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)原則的有力工具。只要運(yùn)用止損單得當(dāng)，可以為投機(jī)者提供保護(hù)。不過(guò)投機(jī)者應(yīng)該注意，止損單中的價(jià)格不能$接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)。但也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)，否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計(jì)劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，則應(yīng)該將止損指令中，價(jià)格控制在2100元/噸。

　　2.某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買入5手，成交價(jià)格為3400元/噸，之后價(jià)格下跌，該交易者對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)和判斷保持不變，在價(jià)格跌到3390元/噸時(shí)，買入3手，當(dāng)價(jià)格跌到3380元/噸時(shí)，買入2手，則該建倉(cāng)方法為(　　)。[2010年6月真題]

　　A.平均買高法

　　B.倒金字塔式建倉(cāng)

　　C.金字塔式建倉(cāng)

　　D.平均買低法

　　【解析】如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買低或平均賣篼的策略。在買入合約后，如果價(jià)格下降，則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價(jià)，一旦價(jià)格反彈，可在較低價(jià)格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。

　　3.某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格會(huì)上升，故買入5手，成交價(jià)格為3000元/噸;當(dāng)價(jià)格升到3020元/噸時(shí)，買入3手;當(dāng)價(jià)格升到3040元/噸時(shí)，買入2手，則該交易者持倉(cāng)的平均價(jià)格為(　　)元/噸。[2010年5月真題]

　　A.3017

　　B.3025

　　C.3014

　　D.3035

　　【解析】該交易者實(shí)行的是金字塔式買入賣出方式。如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng);②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。該交易者持倉(cāng)的平均價(jià)格=

　　4.某交易者以3485元/噸的價(jià)格賣出某期貨合約100手(每手10噸)，次日以3430元/噸的價(jià)格買入平倉(cāng)，如果單邊手續(xù)費(fèi)以10元/手計(jì)，那么該交易者(　　)。[2010年3月真題]

　　A.盈利54000元

　　B.虧損54000元

　　C.盈利53000元

　　D.虧損53000元

　　【解析】交易者賣出的價(jià)格高于買人的價(jià)格，忽略手續(xù)費(fèi)時(shí)是盈利的，其盈利為：(3485-3430)×10×100=55000(元)，由于是單邊手續(xù)費(fèi)，所有手續(xù)費(fèi)總額為:10×100=1000(元)，所以交易者的最后盈余為：55000-1000=54000(元)。

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　　5.交易者以36750元/噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式增倉(cāng)原則的是(　　)。[2009年11月真題]

　　A.該合約價(jià)格跌到36720元/噸時(shí)，再賣出10手

　　B.該合約價(jià)格跌到36900元/噸時(shí)，再賣出6手

　　C.該合約價(jià)格跌到37000元/噸時(shí)，再賣出4手

　　D.該合約價(jià)格跌到36680元/噸時(shí)，再賣出4手

　　【解衍J金字塔式增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng);②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉(cāng)，價(jià)格下跌時(shí)才能a利。根據(jù)以上原則可知，只有當(dāng)合約價(jià)格小于36750元/噸時(shí)才能增倉(cāng)，且持倉(cāng)的增加應(yīng)小于8手。

　　6.期貨投機(jī)者是(　　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移者

　　B.風(fēng)險(xiǎn)回避者

　　C.風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者

　　D.風(fēng)險(xiǎn)中性者

　　【解析】期貨市場(chǎng)的一個(gè)主要經(jīng)濟(jì)功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營(yíng)者等提供價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具。要實(shí)現(xiàn)這一目的，就必須有人愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并提供風(fēng)險(xiǎn)資金。扮演這一角色的就是投機(jī)者。

　　7.下列關(guān)于投機(jī)者與套期保值者秀系的說(shuō)法，不正確的是(　　)。

　　A.投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　B.投機(jī)者的參與，增加了市場(chǎng)交易量，從而增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性

　　C.投機(jī)者和套期保值者都會(huì)促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　D.投機(jī)者的參與，總是會(huì)使價(jià)格的波動(dòng)增大

　　【解析】期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)中不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著特有的作用。主要體現(xiàn)在：承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn);減緩價(jià)格波動(dòng);提高市場(chǎng)流動(dòng)性。適度的投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)，但減緩價(jià)格波動(dòng)作用的實(shí)現(xiàn)是有前提的：①投機(jī)者要理性化操作;②要適度投機(jī)。

　　8.下面關(guān)于期貨投機(jī)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.投機(jī)以獲取較大利潤(rùn)為目的

　　B.投機(jī)者承擔(dān)了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　C.投機(jī)者主要獲取價(jià)差收益

　　D.投機(jī)交易可以在期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行操作

　　【解析】從交易方式來(lái)看，投機(jī)交易主要是利用期貨市場(chǎng)中的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益。而套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)上同時(shí)運(yùn)作，以期達(dá)到兩個(gè)市場(chǎng)的盈利與虧損基本平衡。

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　　9.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于均衡價(jià)格，投機(jī)者低價(jià)買入合約;當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于均衡價(jià)格，投機(jī)者高價(jià)賣出合約,從而最終使供求趨向平衡。投機(jī)者的這種做法可以起到(　　)的作用。

　　A.承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　B.促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　C.減緩價(jià)格波動(dòng)

　　D.提高市場(chǎng)流動(dòng)性

　　10.某投機(jī)者于某日買入2手銅期貨合約，一天后他將頭+平倉(cāng)了結(jié)，則該投機(jī)者屬于(　　)。

　　A.長(zhǎng)線交易者

　　B.短線交易者

　　C.當(dāng)日交易者

　　D.搶帽子者

　　【解析】短線交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。搶幡子者義稱逐小利者，是利用微小的價(jià)格波動(dòng)來(lái)賺取微小利潤(rùn)，他們頻繁進(jìn)出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來(lái)賺取利潤(rùn)。

　　參考答案：1A 2D 3C 4A 5D 6C 7D 8D 9C 10B

　　11.過(guò)度投機(jī)行為不能(　　)。

　　A.拉大供求缺口

　　B.破壞供求關(guān)系

　　C.平緩價(jià)格波動(dòng)

　　D.加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【解析】操縱市場(chǎng)等過(guò)度投機(jī)行為不僅不能減緩價(jià)格波動(dòng)，而且會(huì)人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價(jià)格波動(dòng)，加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　12.關(guān)于追加投資額的說(shuō)法，下列正確的是(　　)。

　　A.持倉(cāng)頭寸獲利后立即平倉(cāng)，不再追加投資

　　B.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)等于上次的投資額

　　C.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)大于上次的找資額

　　D.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額

　　【解析】如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并巳經(jīng)使投機(jī)者被利，可以增加持倉(cāng)，進(jìn)行追加投資額。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則.①只有在規(guī)肴持倉(cāng)e經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng);②持倉(cāng)頭寸的增加應(yīng)漸次遞減。

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　　13.選擇入市時(shí)機(jī)時(shí)，首先采用(　　)。

　　A.技術(shù)分析法

　　B.基本分析法

　　C.全面分析法

　　D.個(gè)別分析法

　　14.建倉(cāng)時(shí)，投機(jī)者應(yīng)在(　　)。

　　A.市場(chǎng)一出現(xiàn)上漲時(shí)，就買入期貨合約

　　B.市場(chǎng)趨勢(shì)巳經(jīng)明確上漲時(shí)，才買入期貨合約

　　C.市場(chǎng)下跌時(shí)，就買入期貨合約

　　D.市場(chǎng)反彈時(shí)，就買入期貨合約

　　【解析】建倉(cāng)時(shí)應(yīng)該注意，只有在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確上漲時(shí)，才買入期貨合約;在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確下跌時(shí)，才賣出期貨合約。如果趨勢(shì)不明朗或不能判定市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，就不要匆忙建倉(cāng)。

　　15.投機(jī)者在采取平均買低或平均賣高的策略時(shí)，必須以(　　)為前提。

　　A.改變市場(chǎng)判斷

　　B.持倉(cāng)的增加遞增

　　C.持倉(cāng)的增加遞減

　　D.對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)判斷不變

　　【解析】投機(jī)者在?取平均買低或平均賣高的策略時(shí)，必須以對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)的看法不變?yōu)榍疤?。在預(yù)計(jì)價(jià)格將上升時(shí)，價(jià)格可以下跌，但最終仍會(huì)上升。在預(yù)測(cè)價(jià)格即將下跌時(shí)，價(jià)格可以上升，但必須是短期的，最終仍要下跌。否則，這種做法只會(huì)增加損失。

　　16.下面做法中符合金字塔式買入投機(jī)交易的是(　　)。

　　A.以7000美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約;價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約

　　B.以7100美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約;價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約

　　C.以7000美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約;價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約

　　D.以7100美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約;價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入3手銅期貨合約

　　【解析】金字塔式買入投機(jī)交易應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng);②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)下跌，現(xiàn)有持倉(cāng)虧損，不應(yīng)增倉(cāng);AC兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉(cāng)盈利，可逐次遞減增倉(cāng)，但A項(xiàng)不符合漸次遞減原則。

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　　17.在正向市場(chǎng)中，如果行情上漲，則(　　)合約的價(jià)格可能上升更多。

　　A.遠(yuǎn)期月份

　　B.近期月份

　　C.采用平均買低方法買入的

　　D.采用金字塔式方法買入的

　　【解析】當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格大于近期月份合約的價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)。在正向市場(chǎng)中，一般來(lái)說(shuō)，對(duì)商品期貨而言，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲時(shí)，在遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升時(shí)，近期月份合約的價(jià)格也會(huì)上升，以保持與遠(yuǎn)期月份合約間的正常的持倉(cāng)費(fèi)用關(guān)系，且可能近期月份合約的價(jià)格上升更多;當(dāng)市場(chǎng)行情下滑時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約的跌幅不會(huì)小于近期月份合約，因?yàn)檫h(yuǎn)期月份合約對(duì)近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉(cāng)費(fèi)。

　　18.建倉(cāng)時(shí)，當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格(　　)近期月份合約的價(jià)格時(shí)，多頭投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約。

　　A.低于

　　B.等于

　　C.接近于

　　D.大于

　　【解析】在正向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約;做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出較遠(yuǎn)期的合約。在反向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者宜買入遠(yuǎn)期月份合約，行情看漲時(shí)可以獲得較多的利潤(rùn);而做空頭的投機(jī)者宜賣出近期月份合約，行情下跌時(shí)可以獲得較多的利潤(rùn)。當(dāng)遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格大于近期月份合約的價(jià)格時(shí)為正向市場(chǎng)。

　　19.若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，多頭投機(jī)者應(yīng)(　　)。

　　A.買入交割月份較遠(yuǎn)的合約

　　B.賣出交割月份較近的合約

　　C.買人交割月份較近的合約

　　D.賣出交割月份較遠(yuǎn)的合約

　　【解祈i若市場(chǎng)處于反囪市場(chǎng)，做多頭的投機(jī)者應(yīng)實(shí)人交割月_份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時(shí)損失較少。

　　20.實(shí)現(xiàn)限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)原則的有力工具是(　　)。

　　A.止損指令

　　B.買低賣高或賣高買低

　　C.金字塔式買入賣出

　　D.平均買低或平均賣高

　　【解析】止損指令是實(shí)現(xiàn)限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)原則的有力工具。只要運(yùn)用止損單得當(dāng)，可以為投機(jī)者提供保護(hù)。不過(guò)投機(jī)者應(yīng)該注意，止損單中的價(jià)格不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)。但也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)，否則，又易遭受不必要的損失。

　　參考答案：11C 12D 13B 14B 15D 16C 17B 18D 19A 20A

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　　21.某投機(jī)者以2.55美元/蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在價(jià)格為2.25美元/蒲式耳時(shí)下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價(jià)格為(　　)美元/蒲式耳時(shí)下達(dá)一份新的止損指令。

　　A.2.95

　　B.2.7

　　C.2.55

　　D.2.8

　　【解析】該投機(jī)者做多頭交易，當(dāng)玉米期貨合約價(jià)格超過(guò)2.55美元/蒲式耳時(shí)，投機(jī)者可將止損價(jià)格定于2.55~2.8(當(dāng)前價(jià)格)之間，這樣既可以限制損失，又可以滾動(dòng)利潤(rùn)，充分利用市場(chǎng)價(jià)格的有利變動(dòng)。如將止損價(jià)格定為2.7美元，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌至2.7美元時(shí)，就將合約賣出，此時(shí)仍可獲得0.15美元的利潤(rùn)，如果價(jià)格繼續(xù)上升，該指令自動(dòng)失效;如將止損價(jià)格定為2.55，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，投資者有可能獲得0利潤(rùn);如將止損價(jià)格定為>2.8 時(shí)，當(dāng)前就應(yīng)平倉(cāng)，可能失去以后獲利機(jī)會(huì)。由上可見(jiàn)，將止損價(jià)格定于2.55~2.8(當(dāng)前價(jià)格)之間最有利。

　　22.在期貨投機(jī)交易中，投機(jī)者應(yīng)該注意，止損單中的價(jià)格不能(　　)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格。

　　A.等于

　　B.大于

　　C.低于

　　D.太接近于

　　【解析】投機(jī)者應(yīng)該注意，止損單中的價(jià)格不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)。但也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)，否則易遭受不必要的損失。

　　23.某投機(jī)者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易，以1200元/噸買人1手合約。成交后立即下達(dá)一份止損單，價(jià)格定于1180元/噸。此后價(jià)格上升到1220元/噸，投機(jī)者決定下達(dá)一份新的止損指令，價(jià)格定于1215元/噸，若市價(jià)回落可以保證該投機(jī)者(　　)。

　　A.獲得15元/噸的利潤(rùn)

　　B.損失10元/噸

　　C.獲得5元/噸的利潤(rùn)

　　D.損失15元/噸

　　【解析】本題有效的止損指令為1215元/噸，如果市場(chǎng)價(jià)格回落至此價(jià)格，場(chǎng)內(nèi)出市代表立即將合約平倉(cāng)，此時(shí)能保證投機(jī)者仍有15元/噸(=1215-1200)的利潤(rùn)。

　　24.按照一般性資金管理要領(lǐng)，在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的(　　)以內(nèi)。

　　A.20%-30%

　　B.20%-25%

　　C.5%-10%

　　D.10%-20%

　　期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期貨基差習(xí)題匯總

　　期貨法律：考試大綱

　　基礎(chǔ)知識(shí)：歷年真題

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　　期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)之期貨投機(jī)習(xí)題匯總

　　25.某投資者共擁有10萬(wàn)元總資本，準(zhǔn)備在黃金期貨上進(jìn)行多頭交易，當(dāng)時(shí)，每一合約需要初始保證金2500t元，當(dāng)采取io%的規(guī)定來(lái)決定期貨頭寸多少時(shí)，該投資者最多可買入(　　)張合約。

　　A.4

　　B.2

　　C.40

　　D.20

　　【解析】按總資本的10%來(lái)確定投入該品種上每筆交易的資金。把總資本(如100000元)乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為 100000\10%=10000(元)。每手黃金合約的保證金要求為2500元，10000+2500=4(張)，即交易商可以持有4張黃金合約的頭寸。

　　26.若某賬戶的總資本金額是20萬(wàn)元，那么投資者一般動(dòng)用的最大資金額應(yīng)是(　　)萬(wàn)元。

　　A.10

　　B.20

　　C.16

　　D.2

　　【解析】一般性的資金管理中，投資額應(yīng)限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜。

　　27.下列關(guān)于期貨投機(jī)者分散投資的說(shuō)法，不正確的是(　　)。

　　A.期貨交易中分散投資可以有效地限制風(fēng)險(xiǎn)

　　B.期貨投機(jī)一般集中在少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種的不同階段

　　C.期貨投機(jī)主張縱向投資分散化

　　D.期貨投機(jī)主張橫向投資多元化

　　【解析】期貨投機(jī)主張縱向投資分散化，而證券投資主張橫向投資多元化。所謂縱向投資分散化是指選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入，所謂橫向投資多元化是指可以同時(shí)選擇不同的證券品種組成證券投資組合，這樣都可以起到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　參考答案：21B 22D 23A 24A 25A 26A 27D

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