2013年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識重點試題6

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　　一、單選題

　　1某加工商為避免大豆現(xiàn)貨價格風(fēng)險，做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出乎倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是(　　)。

　　A.盈利3000元

　　B.虧損3000元

　　C.盈利1500元

　　D.虧損1500元

　　答案：A

　　2下列何者基差之變化，稱為基差走弱(　　)。

　　A.-5～-6

　　B.-4～-6

　　C.5～-3

　　D.5～-5

　　答案：C

　　3下列何者不應(yīng)以賣期貨來避險(　　)

　　A.農(nóng)場

　　B.生產(chǎn)原油者

　　C.銅生產(chǎn)企業(yè)

　　D.大宗物資進(jìn)口商下列何人會采用多頭套期保值(LongHeDge)(　　)

　　A.半導(dǎo)體出口商

　　B.發(fā)行公司債的公司

　　C.預(yù)期未來會持有現(xiàn)貨者

　　D.銅礦開采者

　　答案：D

　　4某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買人平倉時的基差為-50元/噸，該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是(　　)。

　　A.盈利2000元

　　B.虧損2000元

　　C.盈利1000元

　　D.虧損1000元

　　答案：B

　　5基差交易是指以某月份的(　　)為計價基礎(chǔ)，來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。

　　A.現(xiàn)貨價格

　　B.期貨價格

　　C.合同價格

　　D.交割價格

　　答案：B

　　6在正向市場上，基差為(　　)。

　　A.正值

　　B.負(fù)值

　　C.零

　　D.無窮大

　　答案：B

　　7當(dāng)判斷基差風(fēng)險大于價格風(fēng)險時(　　)。

　　A.仍應(yīng)避險.

　　B.不應(yīng)避險

　　C.可考慮局部避險

　　D.無所謂

　　答案：B

　　8套期保值的效果主要是由(　　)決定的。

　　A.現(xiàn)貨價格的變動程度

　　B.期貨價格的變動程度

　　C.基差的變動程度

　　D.交易保證金水平

　　答案：C

　　9在正向市場中，當(dāng)客戶在做買入套期保值時，如果基差走強(qiáng)，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會(　　)。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：B

　　10在正向市場中進(jìn)行多頭避險(買進(jìn)期貨避險)，當(dāng)期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成(　　)。

　　A.期貨部位的獲利小于現(xiàn)貨部位的損失

　　B.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的損失

　　C.期貨部位的損失小于現(xiàn)貨部位的損失

　　D.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的獲利

　　答案：B

　　11在正向市場中，期貨商品價格等于(　　)。

　　A.持倉費

　　B.現(xiàn)貨商品價格+持倉費

　　C.現(xiàn)貨商品價格

　　D.現(xiàn)貨商品價格―持倉費

　　答案：B

　　12在臨近交割月時，期貨價格和現(xiàn)貨價格將會趨于一致，這主要是由于市場中(　　)的作用。

　　A.套期保值行為

　　B.過度投機(jī)行為

　　C.套利行為

　　D.保證金制度

　　答案：C

　　13如果某甲預(yù)期下半年小麥欠收，將導(dǎo)致小麥期貨價格上漲，為了賺取利潤，則他不應(yīng)(　　)。

　　A.買入小麥現(xiàn)貨

　　B.買入小麥期貨

　　C.買入小麥現(xiàn)貨并賣出小麥期貨

　　D.以上皆非

　　答案：C

　　14當(dāng)基差為負(fù)時，買期保值會有獲利之情況為(　　)。

　　A.基差之絕對值放大，且符號不變B。基差之絕對值與符號均不變

　　C.基差由負(fù)轉(zhuǎn)正

　　D.與基差無關(guān)

　　答案：A

　　15下列何種人不應(yīng)做買人期貨避險(　　)

　　A.進(jìn)口商針對其匯率風(fēng)險

　　B.銀行針對其長期放款之利率風(fēng)險

　　C.未來即將采購現(xiàn)貨者針對其現(xiàn)貨價格風(fēng)險

　　D.出產(chǎn)黃豆的農(nóng)夫針對黃豆的價格風(fēng)險

　　答案：D

　　16在何種情況下，基差絕對值變大對多頭套期保值較為有利(　　)

　　A.正常市場

　　B.逆價市場

　　C.期貨價格：現(xiàn)貨價格

　　D.以上皆非

　　答案：A

　　17在正常市場中，當(dāng)基差絕對值變大時，代表(　　)。

　　A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

　　B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

　　C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

　　D.現(xiàn)貨價格不變，期貨價格下跌

　　答案：A

　　18一般期貨交易的投資人，很少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其最主要的原因為(　　)。

　　A.為了符合期貨交易所的規(guī)定

　　B.可維系期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的收斂關(guān)系

　　C.為了提高期貨標(biāo)的物的流動性

　　D.以上皆是

　　答案：B

　　19某貿(mào)易商以$5.82/英斗價格買53000英斗小麥，并同時以$7.05/英斗賣出10手期約，每手5000英斗。三個月后，以$5.90/英斗賣出小麥，并以$7.03/英斗在期貨平倉，問結(jié)果如何(　　)

　　A.獲利$5240

　　B.獲利$5300

　　C.損失$5240

　　D.獲利$5000

　　答案：A

　　20某紡織廠向美國進(jìn)口棉花250000磅，當(dāng)時價格為72美分/磅，為防止價格上漲，所以買了5手棉花期貨避險，價格78.5美分/磅。后來交貨價格為70美分/磅，期貨平倉于75.2美分/磅，則實際的成本為(　　)。

　　A.73.3美分

　　B.75.3美分

　　C.71.9美分

　　D.74.6美分

　　答案：A

　　在反向市場中，當(dāng)客戶在做買人套期保值時，如果基差值縮小，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會(　　)。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：A

　　21正常市場上，交割期限越遠(yuǎn)，該期貨合約價格就(　　)。

　　A.越高

　　B.越低

　　C.不變

　　D.不確定

　　答案：A

　　22套期保值是用較小的基差風(fēng)險替代較大的(　　)風(fēng)險。

　　A.期貨價格波動

　　B.基差風(fēng)險

　　C.系統(tǒng)風(fēng)險

　　D.非系統(tǒng)風(fēng)險在反向市場上，基差為(　　)。A

　　A.正值

　　B.負(fù)值

　　C.零

　　D.無窮大

　　答案：A

　　23賣出套期保值是那些準(zhǔn)備在將來某一時間內(nèi)必須(　　)某種商品時，價格仍能維持在目前自己認(rèn)可的水平的商品者常用的保值方法。

　　A.賣出

　　B.生產(chǎn)

　　C.購進(jìn)

　　D.銷售

　　答案：D

　　24空頭避險策略中，下列何種基差值的變化對于避險策略有負(fù)面貢獻(xiàn)(　　)

　　A.基差值為正，而且絕對值變大

　　B.基差值為負(fù)，而且絕對值變小

　　C.基差值為正，而且絕對值變小

　　D.無法判斷

　　答案：C

　　25套期保值效果與下列何者之關(guān)系最密切

　　A.目前期貨價格

　　B.期貨價格走勢

　　C.基差變動

　　D.現(xiàn)貨價格走勢

　　答案：C

　　26下列何者不是執(zhí)行期貨[避險功能](　　)

　　A.種植黃豆農(nóng)夫在收割期三個月前，怕黃豆價格下跌，賣出黃豆期貨

　　B.玉米進(jìn)口商在買進(jìn)現(xiàn)貨的同時，賣出玉米期貨

　　C.投資外國房地產(chǎn)因怕該國貨幣貶值，賣出該國貨幣期貨

　　D.預(yù)期股市下跌，賣出股價指數(shù)期貨

　　答案：D

　　27在正向市場上，收獲季節(jié)因大量農(nóng)產(chǎn)品集中在較短時間內(nèi)上市，基差會(　　)。

　　A.擴(kuò)大

　　B.縮小

　　C.不變

　　D.不確定

　　答案：A

　　28以買進(jìn)期貨來規(guī)避漲價風(fēng)險者，在標(biāo)的物跌價時(　　)。

　　A.仍能得到跌價的好處

　　B.反須承擔(dān)跌價的損失

　　C.跌價對其毫無影響

　　D.僅受基差風(fēng)險影響

　　答案：D

　　29商品期貨持有成本所體現(xiàn)的實質(zhì)是期貨價格形成中的(　　)。

　　A.貨幣價值

　　B.現(xiàn)時價值

　　C.歷史價值

　　D.時間價值

　　答案：D

　　30某甲進(jìn)行多頭避險，基差應(yīng)如何變化才會有利潤(　　)

　　A.基差由-4變-6

　　B.基差由+1變+4

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：A

　　31在基差(現(xiàn)貨價格―期貨價格)為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，在基差多少時結(jié)清部位可獲利(　　)

　　A.+1

　　B.+2

　　C.+3

　　D.-1

　　答案：C

　　32在正向市場中，當(dāng)客戶在做買入套期保值時，如果基差，值縮小，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會(　　)。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：B

　　33在反向市場中，當(dāng)客戶在做賣出套期保值時，如果基差值變大，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會(　　)。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：A

　　編輯推薦：《基礎(chǔ)知識》第七章第二節(jié)： 影響匯率的因素