供需變化不同步　塑料短期震蕩偏空

　　供需變化不同步　塑料短期震蕩偏空

　　11月塑料走勢(shì)整體呈收窄N型走勢(shì)，重心有所上移，但漲幅不大。考慮到后期宏觀面內(nèi)多外空格局逐步顯現(xiàn)，但對(duì)市場(chǎng)影響一般的大背景下，上游指引減弱，供需矛盾激化，將迫使塑料短時(shí)受壓，繼續(xù)維持震蕩偏空思路。

　　宏觀內(nèi)多外空格局逐步形成

　　宏觀環(huán)境不會(huì)有大的變化，對(duì)市場(chǎng)的作用是小幅刺激，內(nèi)多外空的可能性大。美國(guó)的關(guān)注重點(diǎn)在于“財(cái)政懸崖”的問(wèn)題，隨著時(shí)間的臨近，這一問(wèn)題解決的迫切性也愈發(fā)強(qiáng)烈。從歷史經(jīng)驗(yàn)及兩黨政治的妥協(xié)性來(lái)說(shuō)，最后得到一個(gè)解決方案并不會(huì)出人意料，對(duì)市場(chǎng)的影響取決于資金愿意炒作的程度以及兩黨斗爭(zhēng)的激烈性問(wèn)題。但從目前來(lái)看，財(cái)政懸崖問(wèn)題短期帶給市場(chǎng)的波動(dòng)仍不能忽視。

　　歐洲債務(wù)問(wèn)題依然死氣沉沉，解決實(shí)質(zhì)方案仍遙遙無(wú)期，但目前相比前期處于平靜期，對(duì)市場(chǎng)會(huì)有一定影響，但不會(huì)有大影響;中國(guó)進(jìn)入政府換屆時(shí)間，結(jié)合政府突擊花錢(qián)的習(xí)慣和換屆程序上的邏輯分析，預(yù)計(jì)小幅度的利好刺激不斷的可能性很大，同時(shí)匯豐PMI預(yù)覽值的良好表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象不斷顯現(xiàn)。

　　上游指引減弱

　　上游方面，原油繼續(xù)處于平臺(tái)震蕩，盡管巴以沖突有所提振，但利多影響效果不大。石腦油與乙烯出現(xiàn)不同程度下跌，特別是乙烯，受制于需求疲軟，前期檢修裝置的逐步開(kāi)工造成較大的供給壓力，迫使11月價(jià)格大幅走低。石化方面，華北地區(qū)塑料出廠價(jià)呈現(xiàn)月初上調(diào)，月中下調(diào)態(tài)勢(shì)，華東地區(qū)下游剛性需求稍顯強(qiáng)勁，出廠價(jià)格維持在高位，未有明顯下調(diào)態(tài)勢(shì)，在一定程度上支撐了塑料近期走勢(shì)。

　　另一方面，從美國(guó)能源信息署公布原油庫(kù)存發(fā)現(xiàn)，庫(kù)存仍處于高位態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)速度已明顯放緩，考慮到后市冬季取暖油需求的預(yù)期不斷升溫，庫(kù)存減少的可能性在不斷增高，因此凌亂的上游市場(chǎng)可能隨著時(shí)間的推移，表現(xiàn)將逐步趨于同步化，但近期仍將以震蕩調(diào)整為主。

　　供需矛盾激化

　　鑒于前期檢修裝置陸續(xù)開(kāi)工生產(chǎn)，10月份國(guó)內(nèi)塑料產(chǎn)量86.7萬(wàn)噸，季節(jié)性產(chǎn)量的驟增在一定程度上增加了供應(yīng)壓力。另一方面，塑料進(jìn)口量因?yàn)檫M(jìn)口價(jià)格的虧損及國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增加出現(xiàn)了大幅下跌，進(jìn)口量為近三年來(lái)最低。參考往年變化，后期隨著地膜生產(chǎn)的逐步升溫，產(chǎn)量及進(jìn)口量都將出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，增加市場(chǎng)供給壓力。同時(shí)據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2012年10月份國(guó)內(nèi)塑料制品總產(chǎn)量在508.7萬(wàn)噸，同比上漲8.9%，其中，塑料薄膜10月總量為85.0萬(wàn)噸，同比漲3.6%，農(nóng)用薄膜10月總量為15.2萬(wàn)噸，同比跌9.3%。傳統(tǒng)性生產(chǎn)旺季的輪換過(guò)渡期，低迷的市場(chǎng)令市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚。

　　下游棚膜生產(chǎn)進(jìn)入旺季后期，而地膜廠家由于離銷(xiāo)售旺季還有一段時(shí)間，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，目前開(kāi)工率未有明顯變化。整體來(lái)看，供需變化不同步將激化市場(chǎng)矛盾，價(jià)格走跌可能性日趨增大。

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