2020年11月期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》考前模擬試題三

一、單選題

1.2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進(jìn)行實(shí)物交割的人民幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是()?！締芜x題】

A.提高外貿(mào)交易便利程度

B.推動(dòng)人民幣利率市場(chǎng)化

C.對(duì)沖離岸人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間

2.目前，全球最具影響力的商品價(jià)格指數(shù)是()?！締芜x題】

A.標(biāo)普高盛商品指數(shù)(S&PGSCI)

B.路透商品研究局指數(shù)(RJ/CRB)

C.彭博商品指數(shù)(BCOM)

D.JP摩根商品指數(shù)(JPMCI)

3.2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進(jìn)行實(shí)物交割的人民幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是()?！締芜x題】

A.提高外貿(mào)交易便利程度

B.推動(dòng)人民幣利率市場(chǎng)化

C.對(duì)沖離岸人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間

4.目前，全球最具影響力的商品價(jià)格指數(shù)是()?！締芜x題】

A.標(biāo)普高盛商品指數(shù)(S&PGSCI)

B.路透商品研究局指數(shù)(RJ/CRB)

C.彭博商品指數(shù)(BCOM)

D.JP摩根商品指數(shù)(JPMCI)

5.目前，()已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”、“蓄水池”和“保護(hù)傘”?！締芜x題】

A.進(jìn)出口

B.國(guó)家商品儲(chǔ)備

C.國(guó)家債券

D.外匯儲(chǔ)備

6.某投資者持有5個(gè)單位Delta=0.8的看漲期權(quán)和4個(gè)單位Delta=-0.5的看跌期權(quán)，期權(quán)的標(biāo)的相同。若逾期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，該投資者可以()來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。【單選題】

A.再購(gòu)入4個(gè)單位Delta=-0.5的相同的看跌期權(quán)

B.再賣出4個(gè)單位Delta=-0.5的相同的看跌期權(quán)

C.買入2個(gè)單位標(biāo)的資產(chǎn)

D.買入4個(gè)單位標(biāo)的資產(chǎn)

7.場(chǎng)外期權(quán)的具體條款，在本質(zhì)上相當(dāng)于涉及期權(quán)的()?！締芜x題】

A.未來(lái)函數(shù)

B.收益函數(shù)

C.時(shí)間價(jià)值

D.內(nèi)在價(jià)值

8.若存在一個(gè)僅有兩種商品的經(jīng)濟(jì)：在2000年某城市人均消費(fèi)4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的單價(jià)為4元/公斤，棉花的單價(jià)為10元/公斤；在2011年，大豆的價(jià)格上升至5.5元/公斤，棉花的價(jià)格上升至15元/公斤，若以2000年為基年，則2011年的CPI為()%?！締芜x題】

A.130

B.146

C.184

D.196

9.2007年，我國(guó)由于"豬藍(lán)耳"病的爆發(fā)，豬肉供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致豬肉價(jià)格連續(xù)攀升，根據(jù)這一現(xiàn)象，可以認(rèn)為()?！締芜x題】

A.存在成本推動(dòng)型通貨膨脹

B.存在需求拉上型通貨膨脹

C.存在混合型通貨膨脹

D.尚不能確定是否出現(xiàn)了通貨膨脹

10.點(diǎn)價(jià)交易是大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易的一種方式，其確定最終的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格方式是()?！締芜x題】

A.期貨價(jià)格+升貼水

B.遠(yuǎn)期價(jià)格+升貼水

C.現(xiàn)貨價(jià)格+運(yùn)費(fèi)

D.期貨價(jià)格+保險(xiǎn)費(fèi)

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二、多選題

1.股票收益互換合約的典型特征包括()。【多選題】

A.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)

B.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率

C.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格

D.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于多個(gè)股票的價(jià)格或者多個(gè)股票價(jià)格指數(shù)

2.基本的匯率標(biāo)價(jià)方法包括()?！径噙x題】

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.正向標(biāo)價(jià)法

D.反向標(biāo)價(jià)法

3.基差交易中，基差買方點(diǎn)價(jià)受制的條件包括()?！径噙x題】

A.只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場(chǎng)某個(gè)期貨合約的價(jià)

B.點(diǎn)價(jià)有期限限制

C.點(diǎn)價(jià)后不能反悔

D.點(diǎn)價(jià)后可以反悔

4.下列關(guān)于Rho的性質(zhì)說(shuō)法正確的有()?！径噙x題】

A.看漲期權(quán)的Rho是負(fù)的

B.看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的

C.Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增

D.期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小

5.平穩(wěn)時(shí)間序列的()不隨時(shí)間的改變而改變?！径噙x題】

A.均值

B.方差

C.協(xié)方差

D.相關(guān)系數(shù)

6.按照點(diǎn)價(jià)權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為()?！径噙x題】

A.買方點(diǎn)價(jià)

B.基差買方

C.賣方點(diǎn)價(jià)

D.基差賣方

7.依據(jù)策略類型，CTA策略可以分為()?！径噙x題】

A.主觀CTA策略

B.長(zhǎng)期CTA策略

C.短期CTA策略

D.量化CTA策略

8.平穩(wěn)時(shí)間序列的()不隨時(shí)間的改變而改變?！径噙x題】

A.均值

B.方差

C.協(xié)方差

D.相關(guān)系數(shù)

9.按照點(diǎn)價(jià)權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為()?！径噙x題】

A.買方點(diǎn)價(jià)

B.基差買方

C.賣方點(diǎn)價(jià)

D.基差賣方

10.依據(jù)策略類型，CTA策略可以分為()?！径噙x題】

A.主觀CTA策略

B.長(zhǎng)期CTA策略

C.短期CTA策略

D.量化CTA策略

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答案解析

一、單選題

1、正確答案：C

答案解析：目前，有的企業(yè)機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)交易的匯率期貨和期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，有的企業(yè)機(jī)構(gòu)會(huì)借助場(chǎng)外交易的各類匯率類衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，作為經(jīng)紀(jì)商或做市商的金融機(jī)構(gòu)也會(huì)承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)，也需要在場(chǎng)內(nèi)或場(chǎng)外市場(chǎng)的進(jìn)一步的金融衍生品交易中把風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍內(nèi)。人民幣期貨的推出，意味著市場(chǎng)將迎來(lái)對(duì)沖匯率波動(dòng)的利器。

2、正確答案：B

答案解析：路透商品研究局指數(shù)(RJ/CRB，簡(jiǎn)稱CRB指數(shù))是全球最具影響力的商品價(jià)格指數(shù)。

3、正確答案：C

答案解析：目前，有的企業(yè)機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)交易的匯率期貨和期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，有的企業(yè)機(jī)構(gòu)會(huì)借助場(chǎng)外交易的各類匯率類衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，作為經(jīng)紀(jì)商或做市商的金融機(jī)構(gòu)也會(huì)承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)，也需要在場(chǎng)內(nèi)或場(chǎng)外市場(chǎng)的進(jìn)一步的金融衍生品交易中把風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍內(nèi)。人民幣期貨的推出，意味著市場(chǎng)將迎來(lái)對(duì)沖匯率波動(dòng)的利器。

4、正確答案：B

答案解析：路透商品研究局指數(shù)(RJ/CRB，簡(jiǎn)稱CRB指數(shù))是全球最具影響力的商品價(jià)格指數(shù)。

5、正確答案：B

答案解析：在對(duì)糧、棉、糖、金屬類產(chǎn)品及礦產(chǎn)資源等重要商品市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控過(guò)程中，國(guó)家商品儲(chǔ)備已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”、“蓄水池”和“保護(hù)傘”。

6、正確答案：A

答案解析：該組合的Delta=5×0.8+4×(-0.5)=2；因此，資產(chǎn)下跌將導(dǎo)致組合價(jià)值下跌。可再購(gòu)入4個(gè)單位Delta=-0.5的相同的看跌期權(quán)，或者賣空2個(gè)單位標(biāo)的資產(chǎn)。

7、正確答案：B

答案解析：場(chǎng)外期權(quán)的具體條款，在本質(zhì)上相當(dāng)于涉及期權(quán)的收益函數(shù)。

8、正確答案：B

答案解析：2000年人均消費(fèi)：4×4+10×3=46(元)，2011年人均消費(fèi)：5.5×4+15×3=67(元)，2011年的CPI=67÷46×100%=146%。

9、正確答案：D

答案解析：這是突發(fā)事件導(dǎo)致的個(gè)別商品價(jià)格波動(dòng)，并不能代表整體商品價(jià)格指數(shù)的攀升。

10、正確答案：A

答案解析：點(diǎn)價(jià)交易是大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易的一種方式，其確定最終的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格方式是：現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格=期貨價(jià)格+升貼水。

二、多選題

1、正確答案：A、B、C

答案解析：股票收益互換合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格。這是股票收益互換的典型特征。

2、正確答案：A、B

答案解析：基本的匯率標(biāo)價(jià)方法包括直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。

3、正確答案：A、B、C

答案解析：基差買方點(diǎn)價(jià)受制的條件包括：(1)只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場(chǎng)某個(gè)期貨合約的價(jià)上；(2)點(diǎn)價(jià)有期限限制，不能無(wú)限期拖延，否則賣方有權(quán)按最后時(shí)刻的期貨價(jià)格作為現(xiàn)貨交易的計(jì)價(jià)基準(zhǔn)(稱為強(qiáng)行點(diǎn)價(jià))；(3)點(diǎn)價(jià)后不能反悔。

4、正確答案：B、C、D

答案解析：Rho的性質(zhì)如下：(3)Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也就是說(shuō)，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。

5、正確答案：A、B、C

答案解析：時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時(shí)間序列。

6、正確答案：A、C

答案解析：按照點(diǎn)價(jià)權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為買方叫價(jià)交易(又稱買方點(diǎn)價(jià))和賣方叫價(jià)交易(又稱賣方點(diǎn)價(jià))兩種模式。

7、正確答案：A、D

答案解析：依據(jù)策略類型可以分為主觀CTA策略和量化CTA策略。

8、正確答案：A、B、C

答案解析：時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時(shí)間序列。

9、正確答案：A、C

答案解析：按照點(diǎn)價(jià)權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為買方叫價(jià)交易(又稱買方點(diǎn)價(jià))和賣方叫價(jià)交易(又稱賣方點(diǎn)價(jià))兩種模式。

10、正確答案：A、D

答案解析：依據(jù)策略類型可以分為主觀CTA策略和量化CTA策略。

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