2018年3月期貨基礎(chǔ)知識考前綜合題練習(xí)

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年3月期貨基礎(chǔ)知識考前綜合題練習(xí)”的試題資料，為考生發(fā)布期貨從業(yè)資格考試的相關(guān)模擬試題，希望大家認真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2018年3月期貨基礎(chǔ)知識考前綜合題練習(xí)的具體內(nèi)容如下：

　　推薦：2018年第一次期貨從業(yè)人員資格統(tǒng)一考試時間為3月10日

　　綜合題

　　1.某企業(yè)有一批商品存貨。目前現(xiàn)貨價格為3000元每噸，2個月后交割的期貨合約價格為3500元每噸。2個月期間的持倉費和交割成本等合計為300元每噸。該企業(yè)通過比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場按3500元每噸的價格賣出，待到期時用其持有的現(xiàn)貨進行交割，扣除300元每噸的持倉費之后，仍可以有(　　)的收益。

　　A.200元每噸

　　B.300元每噸

　　C.400元每噸

　　D.500元每噸

　　2.黃大豆1號的合約的代碼是“a1011”，“a”代表期貨品種的黃大豆1號，“1011”代表(　　)。

　　A.合約到期月份是2010年11月

　　B.合約的到期日是當(dāng)年的10月份11日

　　C.合約的上市日期是2010年11月

　　D.合約的上市日期是當(dāng)年的10月11日

　　3.美國13周國債期貨合約的最小變動價位為1/2個基點。當(dāng)美國13周期貨成交價為98.580時，意味著其年貼現(xiàn)率為(100—98.580)×100%=1.42%，也即意味著面值1000000美元的國債期貨成交價格為99.000時，意味著其年貼現(xiàn)率為1%，國債期貨價格為997500美元。如果投資者以98.580價格開倉買入10手美國13周國債期貨合約，以99.000價格平倉，若不計交易費用，其盈利為42點/手，即(　　)美元/手。

　　A.1050

　　B.4200

　　C.105

　　D.420

　　4.下列交易具有規(guī)避風(fēng)險、提供套期保值功能的是(　　)。

　　A.現(xiàn)貨交易

　　B.遠期交易

　　C.期貨交易

　　D.證券交易

　　E.期權(quán)交易

　　某進口商7月份以57000元/噸的價格從國外進口銅，一時還沒有找到買主，為了回避日后價格下跌的風(fēng)險，該進口商在期貨交易所以57500元/噸的價格賣出3個月后到期的期貨合約。則此時的基差為-500元/噸，同時在現(xiàn)貨市場上積極尋找買家。8月中旬，有一銅桿廠認為銅價還將繼續(xù)下跌，不愿意當(dāng)時確定價格，雙方經(jīng)過協(xié)商，同意以低于10月份到期的期貨合約價格100元/噸的價格作為雙方買賣現(xiàn)貨的價格，并且由銅桿廠確定10月1日至15日內(nèi)在上海金屬交易所交易時間內(nèi)的任何一天的10月份到期的期貨合約價格為基準價格。10月11日，上海金屬交易所10月的銅期貨合約的收盤價跌至55700元/噸，銅桿廠認為銅價已跌得差不多了，決定以10月11日10月期銅價的收盤價為基準計算現(xiàn)貨買賣價。

　　根據(jù)材料,作答5～8題。

　　5.進口商現(xiàn)貨實際售出的價格是(　　)元/噸。

　　A.55600

　　B.55700

　　C.55800

　　D.57500

　　6.進口商賣出現(xiàn)貨的同時于次日在期貨市場上以55700元/噸的價格買進平倉，結(jié)束了套期保值交易。則該進口商在期貨市場上的盈虧情況是(　　)，在現(xiàn)貨市場上的盈虧狀況是(　　)元/噸。

　　A.盈利1800

　　B.虧損1800

　　C.盈利1400

　　D.虧損1400

　　7.假設(shè)10月份銅價不跌反漲，至58000衫噸時，銅桿廠確定以這個價格為基準價，則進口商在兩個市場上的凈盈虧狀況是(　　)形噸。

　　A.凈盈利900

　　B.凈盈利500

　　C.凈盈利400

　　D.凈虧損500

　　8.該進口商進行的套期保值是(　　)，進口商與銅桿廠進行的基差交易屬于(　　)。

　　A.賣方叫價交易

　　B.買方叫價交易

　　C.賣期套保

　　D.買期套保

　　9.某新客戶存入保證金200000元，在6月1日開倉買入玉米期貨合約50手(10噸/手)，成交價為1860元/噸，同一天該客戶平倉賣出30手玉米合約，成交價為1890元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為1900元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶的當(dāng)日結(jié)算準備金余額是(　　)元。

　　A.198000

　　B.198400

　　C.181000

　　D.169500

　　10.某投資者買進執(zhí)行價格為260美分/蒲式耳的9月玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為13美分/蒲式耳，賣出執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳。則其損益平衡點為(　　)美分/蒲式耳。

　　A.264

　　B.276

　　C.280

　　D.284

　　11.某投資者在6月2日以30美元/噸的權(quán)利金買入11月份到期的執(zhí)行價格為120美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以20美元/噸的權(quán)利金買人一張11月份到期執(zhí)行價格為110美元/噸的小麥看跌期權(quán)。11月時，相關(guān)期貨合約價格為130美元/噸，請計算該投資人的投資結(jié)果正確的是(　　)。(每張合1噸標的物，其他費用不計)

　　A.虧損60美元/噸

　　B.虧損50美元/噸

　　C.虧損40美元/噸

　　D.虧損30美元/噸

　　12.某投資者以2300元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2150元/噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價差為(　　)美元/噸時，該投資人獲利。

　　A.370

　　B.260

　　C.180

　　D.120

　　13.某投資者在7月份以800點的權(quán)利金賣出一張11月到期，執(zhí)行價格為8900點的恒指看漲期權(quán).同時，他又以300點的權(quán)利金賣出一張11月到期，執(zhí)行價格為8500點的恒指看跌期權(quán)，該投資者當(dāng)恒指為(　　)點時，能夠獲得300點的贏利。

　　A.7700

　　B.7800

　　C.9700

　　D.B和C都正確

　　14.3月10日，某投機者預(yù)測英鎊期貨將進入熊市，于是在1英鎊=1.4967美元的價位賣出4手3月期英鎊期貨合約。3月15日，英鎊期貨價格果然下跌。該投機者在1英鎊=1.4714美元的價位買人2手3月期期貨合約平倉。此后，英鎊期貨進入牛市，該投資者只得在1英鎊=1.5174美元的價位買人另外2手3月期英鎊期貨合約平倉。在不計算手續(xù)費的情況下，該投機者從英鎊期貨的空頭投機交易中獲利(　　)美元。

　　A.3162.5

　　B.0

　　C.575

　　D.6600

　　15.某套期保值企業(yè)對其生產(chǎn)的產(chǎn)品都有進行賣出套期保值操作，且賣出期貨合約的數(shù)量與現(xiàn)貨被套期保值的數(shù)量相同。在整個套期保值期間，期貨價格上漲400元每噸，現(xiàn)貨價上漲500元每噸，這意味著該套期保值者期貨市場虧損400元每噸，現(xiàn)貨市場盈利500元每噸。套期報紙有效性為(　　)。

　　A.100%

　　B.80%

　　C.125%

　　D.150%

　　參考答案及解析

　　1.A【解析】3500-3000-300=200元每噸。

　　2.A【解析】每一期貨品種都會被賦予一個代碼，作為不同期貨品種的標識。期貨品種代碼和合約到期月份組合在一起，便能清楚地指示出某一特定的1期貨合約。“a1011”“a”代表期貨品種的黃大豆1號，“1011”代表合約到期月份是2010年11月。

　　3.A【解析】一個基點是0.01，代表的合約價值為25美元。盈利為42點，則為42X25=1050美元/手或977500-996450=1050美元/。

　　4.CE【解析】期貨交易和期權(quán)交易具有規(guī)避風(fēng)險、提供套期保值的功能。

　　5.A【解析】進口商與銅桿廠約定由銅桿廠選擇10月份到期的某一天的期貨結(jié)算價為基準價，在此基礎(chǔ)上減去100形噸作為雙方實際成交價格，銅桿廠決定以10月11日10月期銅價的收盤價即55700元/噸位基準計算現(xiàn)貨買賣價，即55700-100=55600元/噸。

　　6.A;D【解析】期貨市場上盈利=57500—55700=1800元/噸;現(xiàn)貨市場上虧損=57000-55600=1400元/噸。

　　7.C【解析】該進口商在現(xiàn)貨市場上將盈利(58000-100)-57000=900元/噸，在期貨市場上虧損500元/噸，凈盈利=900-500=400元/噸。

　　8.C;B【解析】該進口商以57500元/噸的價格賣出3個月后到期的期貨合約，應(yīng)該是賣期套保;以哪一天的期貨價格為現(xiàn)貨買賣基準價由銅桿廠決定，銅桿廠是買方，故上述基差交易是買方叫價交易。

　　9.A【解析】當(dāng)日結(jié)算準備余額=200000—1900×20×10×5%+17000=198000元。

　　10.A【解析】期權(quán)的投資收益來自于兩部分：①權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益，在損益平衡點處，兩個收益正好相抵;權(quán)利金收益=-13+9=-4，因此期權(quán)履約收益為4;②買入看漲期權(quán)，價越高贏利越多，即260以上;賣出看漲期權(quán)，最大收益為權(quán)利金，高于280會被動履約，將出現(xiàn)虧損。兩者綜合在260-280之間，將有期權(quán)履約收益。而期權(quán)履約收益為4，因此損益平衡點為260+4=264。

　　11.C【解析】期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。①權(quán)利金收益=-30-20=-50;②買人看漲期權(quán)，現(xiàn)貨市場價格130>執(zhí)行價格120，履行期權(quán)有利可圖，履約盈利=130-120=10;買入看跌期權(quán)，現(xiàn)貨市場價格130>執(zhí)行價格110，履約不合算，放棄行權(quán)。因此總收益=-50+10=-40。

　　12.D【解析】為賣出套利，當(dāng)價差縮小時將獲利。如今價差為2300—2150=150，因此價差小于150時將獲利，應(yīng)當(dāng)選D。

　　13.C【解析】假設(shè)恒指為x時，可得300點贏利。第一種情況：當(dāng)x<8500，此時賣出的看漲期權(quán)不會被買方行權(quán)，而賣出的看跌期則會被行權(quán)，800+300+x-8500=300，從而得出x=7700;第二種情況：當(dāng)x>8900，此時賣出的看跌期權(quán)不會被行權(quán)，而賣出的看漲期權(quán)則會被行權(quán)，800+300+8900-x=300。從而得出X=9700。

　　14.C【解析】略

　　15.B【解析】套期保值有效性=期貨價格變動值/現(xiàn)貨價格變動值。因此兩者的比值為80%，即套期保值有效性為80%。

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