2018年期貨基礎(chǔ)知識(shí)試題綜合題部分(1-15)

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年期貨基礎(chǔ)知識(shí)試題綜合題部分(1-15)”的試題資料，為考生發(fā)布期貨從業(yè)資格考試的相關(guān)模擬試題，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)祝考生都能順利通過考試。2018年期貨基礎(chǔ)知識(shí)試題綜合題部分(1-15)的具體內(nèi)容如下：

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　　綜合題

　　1.需求函數(shù)公式為D=f(P，T，I，Pr，Pe)。其中Pr表示的是()。

　　A.該產(chǎn)品的價(jià)格

　　B.相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格

　　C.消費(fèi)者的預(yù)期

　　D.消費(fèi)者的偏好

　　2.根據(jù)所買賣的交割月份及買賣方向的差異，跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種。不同的商品期貨合約適用不同的套利方式，下列說法正確的是()。

　　A.活牛、生豬等不可存儲(chǔ)的商品的期貨合約適用于牛市套利

　　B.小麥、大豆、糖、銅等可存儲(chǔ)的商品的期貨合約適用于牛市套利

　　C.牛市套利對(duì)于可儲(chǔ)存的商品并且是在相同的作物年度最有效

　　D.當(dāng)近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)?，以至于它不可能進(jìn)一步偏離遠(yuǎn)期合約時(shí)，進(jìn)行熊市套利是很容易獲利的

　　E.當(dāng)近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)?，以至于它不可能進(jìn)一步偏離遠(yuǎn)期合約時(shí)，進(jìn)行熊市套利是很難獲利的

　　3.9月15日，期權(quán)的權(quán)利金為0.0317，購買1張期權(quán)合約需要的資金為0.0317 x62500=1981.25美元。該日，標(biāo)的期貨合約的市場價(jià)格為1.5609，如果按10%的比率繳納保證金，則購買1張期貨合約需要的保證金為()美元。

　　A.19511.25

　　B.9755.625

　　C.1981.25

　　D.3092.53

　　4.下列關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所中的歐元期貨合約的描述正確的是()。

　　A.合約月份是12個(gè)連續(xù)的季度月

　　B.合約月份是6個(gè)連續(xù)的季度月

　　C.最后交易日為交割日期第l個(gè)營業(yè)日的上午9：16

　　D.最后交易日為交割日期第2個(gè)營業(yè)日的上午9：16

　　E.交割地點(diǎn)為結(jié)算所指定的各國貨幣發(fā)行國銀行

　　5.6月1日玉米期貨合約的EMA(12)和EMA(26)的值分別為1860元/噸和1880元/噸，4月2日的DIF值為1574.22，可以推測出，4月2日玉米期貨合約的收盤價(jià)為()元/噸。

　　A.1900

　　B.1890

　　C.1850

　　D.1870

　　6.某公司購入500噸棉花，價(jià)格為13400元/噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以14200元/噸價(jià)格在鄭州商品交易所做套期保值交易，棉花3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個(gè)月后，該公司以12600元/噸的價(jià)格將該批棉花賣出，同時(shí)以12700元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果為()元。(其他費(fèi)用忽略)

　　A.盈利10000

　　B.虧損12000

　　C.盈利12000

　　D.虧損10000

　　7.假設(shè)2月1日現(xiàn)貨指數(shù)為1600點(diǎn)，市場利率為6%，年指數(shù)股息率為1.5%，借貸利息差為0.5%，期貨合約買賣手續(xù)費(fèi)雙邊為0.3個(gè)指數(shù)點(diǎn)，同時(shí)，市場沖擊成本也是0.3個(gè)指數(shù)點(diǎn)，股票買賣雙方 ,雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本各為成交金額的0.6%，5月30日的無套利區(qū)是()。

　　A.[1604.8，1643.2]

　　B.[1604.2，1643.8]

　　C.[1601.53，1646.47]

　　D.[1602.13，1645.87]

　　8.某交易者以0.0106(匯率)的價(jià)格出售l0張?jiān)谥ゼ痈缟虡I(yè)交易所集團(tuán)上市的執(zhí)行價(jià)格為1.590的GBD/USD美式看漲期貨期權(quán)(1張GBD/USD期權(quán)合約的合約規(guī)模為1手GBD/USD期貨合于，即62500英鎊)。當(dāng)GBD/USD期貨合約的價(jià)格為l.5616時(shí)，該看漲期權(quán)的市場價(jià)格為0.0006，該交易者的盈虧狀況(不計(jì)交易費(fèi)用)如何。( )

　　A.可選擇對(duì)沖平倉的方式了結(jié)期權(quán)，平倉收益為625美元

　　B.可選擇對(duì)沖平倉的方式了結(jié)期權(quán)，平倉收益為6250美元

　　C.可選擇持有合約至到期，獲得權(quán)利金收入6625美元

　　D.可選擇持有合約至到期，獲得權(quán)利金收入662.5美元

　　9.某交易者在1月30日買入1手9月份銅合約，價(jià)格為19520元/噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為19570元/噸，5月30日該交易者賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為19540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損l00元，且交易所規(guī)定，1手=5噸，試推算7月30日的11月份銅合約價(jià)格是( )元/噸。

　　A.18610

　　B.19610

　　C.18630

　　D.19640

　　10.某多頭套期保值者，用5月小麥期貨保值，入市成交價(jià)為2030元/噸;一個(gè)月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2160元/噸。同時(shí)將期貨合約以2220元/噸平倉，如果該多頭套期保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是()元/噸。

　　A.1960

　　B.1970

　　C.2020

　　D.2040

　　11.某交易者以86點(diǎn)的價(jià)格出售10張?jiān)谥ゼ痈缟虡I(yè)交易所集團(tuán)上市的執(zhí)行價(jià)格為1290的S&P500美式看跌期貨期權(quán)(1張期貨期權(quán)合約的合約規(guī)模為1手期貨合約，合約乘數(shù)為250美元)，當(dāng)時(shí)標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為1204點(diǎn)。標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為1222點(diǎn)時(shí)，該看跌期權(quán)的市場價(jià)格為68點(diǎn)，如果賣方在買方行權(quán)前將期權(quán)合約對(duì)沖平倉，平倉收益為()美元。

　　A.45000

　　B.180

　　C.1204

　　D.4500

　　12.假設(shè)用于CBOTl0年期國債期貨合約交割的國債，轉(zhuǎn)換因子是1.523。該合約的交割價(jià)格為110~16，則買方需支付()美元來購入該債券。

　　A.164389.3

　　B.178327.4

　　C.158343.3

　　D.168291.5

　　13.某交易者在3月20日賣出l手7月份大豆合約，價(jià)格為2840.元/噸，同時(shí)買人1手9月份大豆合約，價(jià)格為2890元/噸。5月20日，該交易者買人1手7月份大豆合約，價(jià)格為2810元/噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為2875 元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，那么該套利的凈盈虧情況為()。

　　A.獲利150元

　　B.虧損150元

　　C.虧損260元

　　D.獲利260元

　　14.面值為1000(100美元的3個(gè)月期國債，當(dāng)成交指數(shù)為94.12時(shí)，買賣這種債券的成交價(jià)為()美元。

　　A.985300

　　B.941200

　　C.990200

　　D.934500

　　15.某新客戶存入保證金10萬元，8月1日開倉買人大豆期貨合約40手(每手10噸)，成交價(jià)為4100元/噸。同天賣出平倉大豆合約20手，成交價(jià)為4140元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4150元/噸，交易保證金比例為5%。則該客戶的持倉盈虧為多少元?()

　　A.1000

　　B.8000

　　C.18000

　　D.10000

　　參考答案及解析

　　1.B【解析】D表示一定時(shí)期內(nèi)某種產(chǎn)品的需求，P 表示該產(chǎn)品的價(jià)格，T表示消費(fèi)者的偏好，I表示消 費(fèi)者的收入水平，Pr表示相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格，Pe表示 消費(fèi)者的預(yù)期。

　　2.BCE【解析】牛牛市套利對(duì)于可儲(chǔ)存的商品并且是在相同的作物年度最有效;小麥、大豆、糖、銅等可 存儲(chǔ)的商品的期貨合約適用于牛市套利;活牛、生 豬等不可存儲(chǔ)的商品的期貨合約不適用于牛市套 利。當(dāng)近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)蜁r(shí)，以至于它不可能進(jìn)一步偏離遠(yuǎn)期合約時(shí)，進(jìn)行熊市套利時(shí)很難 獲利的。

　　3.B【解析】購買l張期貨合約需要的保證金為：1.5609×62500×10%=9755.625美元。

　　4.BDE【解析】合約月份是6個(gè)連續(xù)的季度月;最后 交易日為交割Et起第2個(gè)營業(yè)日的上午9：16;交割地點(diǎn)為結(jié)算所指定的各國貨幣發(fā)行國銀行。

　　5.B【解析】假設(shè)4月2號(hào)玉米期貨合約的收盤價(jià)為 P，則

　　6.D【解析】賣出套期保值，基差走強(qiáng)的時(shí)候有盈利，基差走弱時(shí)虧損，基差不變，實(shí)現(xiàn)完全套期保 值;基差情況：現(xiàn)在(13400-14200)=-80，2個(gè)月 后(12600-12700)=-100，基差走弱，不能完全實(shí) 現(xiàn)套期保值，有虧損。虧損=500×(100-80)= 10000元。

　　7.C【解析】F(2月1日，5月30日)=1600 ×[1+ (6%-1.5%)×4÷12=1624;股票買賣雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本為1600 X (0.6%+0.6%)=19.2; 期貨合約買賣雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本為0.6 個(gè)指數(shù)點(diǎn); 借貸利率差成本為點(diǎn)1600×0.5%×4÷12= 2.67點(diǎn);三項(xiàng)合計(jì)，TC=19.2+0.6+2.67=22.47; 無套利區(qū)間為[1601.53，1646.47]。

　　8.BC【解析】當(dāng)GBD/USD期貨合約的價(jià)格為1. 5616時(shí)，低于執(zhí)行價(jià)格，買方不會(huì)行使期權(quán)。該交 易者可選擇對(duì)沖平倉的方式了結(jié)期權(quán)。 平倉收益=(賣價(jià)一買價(jià))×手?jǐn)?shù)×合約單位=(0.0106-0.0006)×10×62500=6250(美元)。該 交易者也可以選擇持有合約至到期，如果買方一直 沒有行權(quán)機(jī)會(huì)，則該交易者可獲得全部權(quán)利金收 入，權(quán)利金收益=0.0106×10×62500=6625(美 元)，權(quán)利金收益高于平倉收益，但交易者可能會(huì)承 擔(dān)GBD/USD上升的風(fēng)險(xiǎn)。

　　9.B【解析】假設(shè)7月30日的ll月份銅合約價(jià)格為 a，則 9月份合約盈虧情況為：l9540-197520=20元/噸;

　　10月份合約盈虧情況為：l9570-a; 總盈虧為：5×20+5×(19570-a)=-100， 解得a=19610。

　　10.B【解析】基差維持不變，實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)。一個(gè)月后，是期貨比現(xiàn)貨多60元;那么一個(gè)月前，也應(yīng)是 期貨比現(xiàn)貨多60元，也就是2030-60=1970元。

　　11.A【解析】如果賣方在買方行權(quán)前將期權(quán)合約對(duì)沖平倉，平倉收益=(86-68)×10×250=45000 (美元)。

　　12.D【解析】買方必須付出110.5×1.523×1000=168291.5美元。

　　13.A【解析】5月份合約盈虧情況：2840-2810=30 元/噸，獲利30元/噸。 7月份合約盈虧情況：2875-2890=-15元/噸，虧 損15元/噸。 套利結(jié)果：10×30—10×15=150元，獲利l50元。

　　14.A【解析】成交價(jià)：l000000×(1一(100%一 94.12%)÷4)=985300美元。

　　15.D【解析】持倉盈虧是他當(dāng)日開倉收盤前沒有平倉的那一部分，就是另外20手。收盤前沒有平倉 的合約根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)去計(jì)算盈虧，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是 4150，比當(dāng)初開倉價(jià)格高了40所以得出公式(415( -4100)×20×10=10000這10000元是浮動(dòng)盈虧. 因?yàn)槊魈扉_盤有可能會(huì)繼續(xù)盈利也有可能會(huì)減少 盈利甚至虧損。

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