2017期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》考試題答案解析

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　　答案解析

　　一、單選題

　　1.B【解析】期貨交易的目的一般不是為了獲得商品本身，而是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者追求風(fēng)險(xiǎn)收益，選項(xiàng)A正確。期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。期貨交易是一種高級(jí)的交易方式，是在現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，選項(xiàng)C正確。期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，是一種高度組織化的交易方式，對(duì)交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面有較為嚴(yán)格的限定，選項(xiàng)D正確。

　　2.C【解析】中長(zhǎng)期國(guó)債通常是附有息票的附息國(guó)債，附息國(guó)債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。

　　3.C【解析】美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為KCBT。

　　4.B【解析】買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為X—P，此時(shí)投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)。

　　5.A【解析】從美國(guó)近20年期貨交易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以看出，商品期貨交易量占總交易量的份額呈明顯下降趨勢(shì)，而金融期貨交易量占總交易量的份額則呈明顯上升趨勢(shì)。

　　6.C【解析】當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

　　7.C【解析】在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比率(通常為5%～15%)繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。

　　8.C【解析】根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易和隔夜掉期交易。

　　9.C【解析】期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化便利了期貨合約的連續(xù)買賣，使之具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，提高了交易效率。

　　10.C【解析】互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。

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　　二、多選題

　　1.ACD【解析】蝶式套利由共享居中交割月份的一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　2.ABCD【解析】會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲得方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。

　　3.ABC【解析】為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是券商IB，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：(1)協(xié)助辦理開戶手續(xù)。(2)提供期貨行情信息和交易設(shè)施。(3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)。D項(xiàng)屬于其禁止行為。

　　4.AD【解析】商品投資基金和對(duì)沖基金的區(qū)別主要體現(xiàn)在：(1)商品投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，它的投資對(duì)象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)。(2)在組織形式上，商品投資基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

　　5.BD【解析】看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不具有必須買進(jìn)的義務(wù)。當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方必須履約。

　　6.ABC【解析】開盤集合競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開市后競(jìng)價(jià)交易，所以選項(xiàng)D不正確。

　　7.AD【解析】?jī)r(jià)格形態(tài)的主要類型有持續(xù)形態(tài)、反轉(zhuǎn)形態(tài)。

　　8.ABD【解析】實(shí)物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括：(1)交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)。(2)買賣雙方通過(guò)交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換。(3)增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。選項(xiàng)C不是實(shí)物交割必不可少的環(huán)節(jié)。

　　9.AB【解析】C、D項(xiàng)屬于中長(zhǎng)期利率期貨品種。

　　10.ABCD【解析】紐約商品交易所(COMEX)成立于1933年，由經(jīng)營(yíng)皮革、生絲、橡膠和金屬的交易所合并而成，交易品種有黃金、白銀、銅、鋁等。

　　三、判斷題

　　1.B【解析】期貨交易的主要功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

　　2.B【解析】會(huì)員制期貨交易所由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)資本。繳納會(huì)員資格費(fèi)是取得會(huì)員資格的基本條件之一，它不是投資行為，不存在投資回報(bào)的問(wèn)題。

　　3.A【解析】對(duì)沖基金又稱避險(xiǎn)基金，是一種充分利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng)，承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，追求較高收益的投資模式。

　　4.A【解析】在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割。

　　5.A【解析】持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。

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