FOMC會(huì)議紀(jì)要：仍在加息軌道之上

　　【摘要】昨日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布的6月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體情況仍舊持肯定態(tài)度，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)仍走在支持加息的道路上。不過值得注意的是，會(huì)議紀(jì)要也顯示出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)疲弱的消費(fèi)支出和希臘風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重?fù)?dān)憂。

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　　昨日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布的6月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體情況仍舊持肯定態(tài)度，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)仍走在支持加息的道路上。不過值得注意的是，會(huì)議紀(jì)要也顯示出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)疲弱的消費(fèi)支出和希臘風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重?fù)?dān)憂。

　　會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)大體給出了正面評(píng)價(jià)，稱勞動(dòng)力市場持續(xù)改進(jìn)，開始使工資出現(xiàn)上漲壓力，企業(yè)雇傭增加，房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)好，油價(jià)和美元趨于穩(wěn)定對(duì)通脹的負(fù)面影響在消失。但與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員也表達(dá)了對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)問題存在嚴(yán)重憂慮，認(rèn)為若海外市場的波動(dòng)造成風(fēng)險(xiǎn)蔓延，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程也難免受到影響。總體而言，本次紀(jì)要并沒有釋放出更多關(guān)于年內(nèi)加息時(shí)間的信號(hào)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策傾向的信息。紀(jì)要發(fā)布之后，市場反應(yīng)也相對(duì)平淡。

　　與會(huì)者一方面認(rèn)為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場的風(fēng)險(xiǎn)因素近乎于平衡，同時(shí)又列舉了海外經(jīng)濟(jì)增長情況、美國消費(fèi)者支出等一系列應(yīng)對(duì)未來前景謹(jǐn)慎看待的理由。在寶城期貨研究所所長助理程小勇看來，這說明美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)并不急于加息。

　　6月FOMC會(huì)議以來，全球市場變故頻頻，希臘等問題造成金融市場動(dòng)蕩，大宗商品價(jià)格一度暴跌。招商期貨宏觀分析師鐘振圖對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，美國出口增長是以出口市場多樣化為驅(qū)動(dòng)力，大宗商品價(jià)格若繼續(xù)下行，帶來全球經(jīng)濟(jì)增長下滑連鎖效應(yīng)，對(duì)美國這種出口模式傷害最大。

　　此外美國商務(wù)部于本周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月貿(mào)易赤字增長2.9%至418.7億美元，5月出口下降 0.8%，創(chuàng)下三個(gè)月以來的最低水平，對(duì)商用飛機(jī)和工業(yè)設(shè)備的需求減少，貿(mào)易赤字規(guī)模反彈。而前期的數(shù)據(jù)也顯示，美國采礦業(yè)與制造業(yè)的就業(yè)復(fù)蘇速度不快。本次會(huì)議紀(jì)要中，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員也希望勞動(dòng)力資源利用方面取得進(jìn)一步進(jìn)展，并對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　“在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息可能會(huì)越發(fā)謹(jǐn)慎。”程小勇說，但從美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息趨勢尚不會(huì)改變，只是在時(shí)間上可能會(huì)延后。因此，美元的上漲邏輯還沒有動(dòng)搖，而美元強(qiáng)勢將繼續(xù)對(duì)黃金價(jià)格造成一定的壓制。在目前全球多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，黃金需求大國中國和印度對(duì)現(xiàn)貨黃金的需求也不見好轉(zhuǎn)。且如今黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位也弱于美元等貨幣，黃金后市可能繼續(xù)維持弱勢振蕩走勢。

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