2020年11月基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題考點：私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式

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《證券投資基金基礎(chǔ)知識》考試真題答案涉及考點回顧

基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

單項選擇題：下列那一類私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略通常是向初創(chuàng)型企業(yè)提供資金?()

A.風險投資

B.并購?fù)顿Y

C.成長權(quán)益

D.危機投資

答案：A

解析：風險投資一般采用股權(quán)形式，將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型公司，從事風險投資的人員或機構(gòu)被稱為"天使投資者"。

真題考點講解：私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式

(一)風險投資

1.風險投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型企業(yè)。

2.初創(chuàng)型企業(yè)可能僅有少量員工，也有可能基本上不存在收益。

3.風險投資被認為是私募股權(quán)投資當中處于高風險領(lǐng)域的戰(zhàn)略。

4.風險資本的投資目的并不是取得對企業(yè)的長久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤分配，而是通過資本的退出，從股權(quán)增值當中獲取高回報。

因此，資本的成功退出在整個項目當中至關(guān)重要，這有助于將所獲利潤投入到新的投資項目中。

(二)成長權(quán)益

1.成長權(quán)益戰(zhàn)略投資于已經(jīng)具備成型的商業(yè)模型、穩(wěn)定的顧客群和正現(xiàn)金流的公司。

2.成長權(quán)益投資者通過提供資金，幫助對象企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)和鞏固市場地位。有些成長權(quán)益投資者擅長于幫助企業(yè)上市。

3.和風險資本投資者及前期成長權(quán)益投資者相比，這類投資者更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來協(xié)助上市。

(三)并購?fù)顿Y

1.并購?fù)顿Y的主要對象是成熟且具有穩(wěn)定現(xiàn)金流并且呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢的企業(yè)，通過控股來確立企業(yè)市場地位、提升其內(nèi)在價值，到最后，通過各種渠道退出并取得收益。

2.并購?fù)顿Y包含杠桿收購、管理層收購等形式。

杠桿收購是應(yīng)用最廣泛的形式。

(1)杠桿收購是指投資者(收購方)利用收購的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進行收購的策略。

(2)管理層收購是指公司的高級管理層從金融機構(gòu)或風險投資得到資金的支持，收購公司大部分甚至全部股權(quán)，以達到控股目的。

(四)危機投資

1.有時，危機投資者可能僅用現(xiàn)有放貸人所持有債權(quán)面值的20%～30%的資金來換取債權(quán)。

若投資企業(yè)順利生存下來然后得以持續(xù)運營，投資者持有的債券價值會上升，危機投資者將獲得很大的利潤。

2.同時，考慮投資者所投入資金的投資企業(yè)是已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)威脅的企業(yè)，因此，危機投資往往被認定為是具有高風險的戰(zhàn)略。

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