2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式
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知識點：私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式
(一)風(fēng)險投資
1.風(fēng)險投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型企業(yè)。
2.初創(chuàng)型企業(yè)可能僅有少量員工，也有可能基本上不存在收益。
3.風(fēng)險投資被認(rèn)為是私募股權(quán)投資當(dāng)中處于高風(fēng)險領(lǐng)域的戰(zhàn)略。
4.風(fēng)險資本的投資目的并不是取得對企業(yè)的長久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤分配，而是通過資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報。
因此，資本的成功退出在整個項目當(dāng)中至關(guān)重要，這有助于將所獲利潤投入到新的投資項目中。
(二)成長權(quán)益
1.成長權(quán)益戰(zhàn)略投資于已經(jīng)具備成型的商業(yè)模型、穩(wěn)定的顧客群和正現(xiàn)金流的公司。
2.成長權(quán)益投資者通過提供資金，幫助對象企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)和鞏固市場地位。有些成長權(quán)益投資者擅長于幫助企業(yè)上市。
3.和風(fēng)險資本投資者及前期成長權(quán)益投資者相比，這類投資者更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來協(xié)助上市。
(三)并購?fù)顿Y
1.并購?fù)顿Y的主要對象是成熟且具有穩(wěn)定現(xiàn)金流并且呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢的企業(yè)，通過控股來確立企業(yè)市場地位、提升其內(nèi)在價值，到最后，通過各種渠道退出并取得收益。
2.并購?fù)顿Y包含杠桿收購、管理層收購等形式。
杠桿收購是應(yīng)用最廣泛的形式。
(1)杠桿收購是指投資者(收購方)利用收購的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進(jìn)行收購的策略。
(2)管理層收購是指公司的高級管理層從金融機構(gòu)或風(fēng)險投資得到資金的支持，收購公司大部分甚至全部股權(quán)，以達(dá)到控股目的。
(四)危機投資
1.有時，危機投資者可能僅用現(xiàn)有放貸人所持有債權(quán)面值的20%～30%的資金來換取債權(quán)。
若投資企業(yè)順利生存下來然后得以持續(xù)運營，投資者持有的債券價值會上升，危機投資者將獲得很大的利潤。
2.同時，考慮投資者所投入資金的投資企業(yè)是已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)威脅的企業(yè)，因此，危機投資往往被認(rèn)定為是具有高風(fēng)險的戰(zhàn)略。
(五)私募股權(quán)二級市場投資
1.投資私募股權(quán)二級市場，即購買現(xiàn)有私募股權(quán)投資的權(quán)益。
2.私募股權(quán)合伙企業(yè)的生命周期通常為10年左右，包括3～4年的投資，然后5～7年收獲投資和回流資本。
3.有些私募股權(quán)合伙企業(yè)的投資者可能在基金的正常生命周期內(nèi)遇到流動性或者其他問題，因而尋求將其投資出售給他人，這就形成了二級市場。
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