2020年基金從業(yè)資格《私募股權(quán)投資基金》預習知識點：其他估值方法

更新時間：2020-06-11 17:13:42 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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知識點：其他估值方法

(一)成本法

成本法包括賬面價值法和重置成本法

1.賬面價值法

公司總資產(chǎn)減去總負債后的凈值即為公司的賬面價值。但是若要評估目標公司的真正價值，還必須對資產(chǎn)負債表的各個項目作出必要的調(diào)整。

例如，對資產(chǎn)項目的凋整，應注意公司應收賬款可能發(fā)生的壞賬損失、公司外貿(mào)業(yè)務的匯兌損失、公司有價證券的市值是否低于賬面價值、固定資產(chǎn)的折舊方式是否合理，尤其是無形資產(chǎn)方面，有關專利權(quán)、商標權(quán)和商譽的評估彈性很大

對負債項目的調(diào)整，應注意是否有未入賬的負債，如職工退休金、預提費用等，注意是否有擔保事項等或有負債及尚未核定的稅金等。

在對目標公司的資產(chǎn)負債進行評估后，投資雙方即可針對這些項目逐項協(xié)商，得出雙方都可以接受的公司價值。

2.重置成本法

重置成本法是用待評估資產(chǎn)的完全重置成本(重置全價)減去其各種貶值后的差額作為該項資產(chǎn)價值的評估方法，完全重置成本是指在現(xiàn)時條件下重新購置一項全新狀態(tài)的資產(chǎn)所需的全部成本

待評估資產(chǎn)價值=重置全價-綜合貶值

或

待評估資產(chǎn)價值=重置全價×綜合成新率

(二)清算價值法

假設企業(yè)破產(chǎn)或公司解散時，將企業(yè)拆分為可出售的幾個業(yè)務或資產(chǎn)包，并分別估算這些業(yè)務或資產(chǎn)包的變現(xiàn)價值，加總后作為企業(yè)估值的參考標準。

一般采用清算價值法估值時采用較低的折扣率。對股權(quán)投資基金而言，清算很難獲得很好的投資回報，企業(yè)正常可持續(xù)經(jīng)營情況下，不會采用清算價值法。

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