2013年自考財務管理學筆記（10）

更新時間：2013-10-10 15:49:56 來源：|0

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摘要 2013年自考財務管理學筆記

　　第五章對外投資管理

　　本章的主要內容是對外投資管理。企業(yè)對外投資是對內投資的對稱，是企業(yè)對外擴張、謀求發(fā)展、取得收益的基本手段。對外投資根據(jù)不同的標準可以分為各種具體的形式：股權投資與債券投資，實物投資與證券投資，短期投資與長期投資。對外投資決策應該全面考慮投資的收益水平、風險、投資成本、投資管理能力、籌資能力、投資的流動性、投資環(huán)境等因素。

　　對外直接投資包括聯(lián)營投資、兼并投資和環(huán)境投資。不同的聯(lián)營形式(緊密型、半緊密型、松散型)財務管理特點不同。但任何形式的聯(lián)營投資都應按照聯(lián)營原則做好聯(lián)營投資的財務管理。兼并投資是購買其他企業(yè)產權的投資行為，有多種類型，兼并投資要按規(guī)定的程序進行。境外投資的操作復雜，風險大，重點是慎重選擇被投資國家與地區(qū)、境外投資方式、遵守國家有關境外投資的各項政策。

　　債券投資中的重點是收益率。債券投資收益率的表達方式有多種，要理解每一種的計算方法與意義。債券投資的收益率、發(fā)行公司的資信情況、債券投資結構的合理安排是債券投資中應注意的問題。股票投資的收益分析有三個方面：股利收益分析、買賣價差收益分析、資產增值收益分析。投資收益分析的延續(xù)是投資價值分析，它是股票投資決策的依據(jù)。投資對象、投資時機、投資結構也是股票投資管理的重點。信托投資包括了債權性、股權性等兩類，要掌握委托代理投資、信托存款投資、委托貸款投資的特點和操作程序。

　　1. 兼并投資數(shù)額較大，一次付清有困難的，取得擔保后可在三年內分期支付，但第一次須支付不低于應付兼并款總額的30%。

　　2. 企業(yè)用無形資產進行投資，投資時按評估確認或合同協(xié)議約定的價值作為投資額。這一數(shù)額與無形資產的賬面凈值的差額作為企業(yè)的資本公積處理。

　　3. 對外投資的風險主要有：利率風險，購買力風險，市場風險，外匯風險，決策風險。

　　4. 半緊密型聯(lián)營的財務特征是：參與聯(lián)營的各企業(yè)，單位具有法人資格，但聯(lián)營體無法人資格，聯(lián)營各方以各自所有財產承擔民事責任，所有制性質、隸屬關系、財產物質渠道均不變。

　　5. 松散型聯(lián)營的財務特征：各方保持參加聯(lián)營之前的所有制性質，聯(lián)營各方獨立核算，自負盈虧，按聯(lián)營合同進行活動

　　6. 下列不得用于用于聯(lián)營投資的有：應當上交的國家財政收入，上交的稅金、利潤，國家撥給的有指定用途的?？?，農田不得作為直接投資。

　　7. 企業(yè)對外投資可以按不同標志進行分類：(一)按形成的產權關系不同，分股權投資(股票、兼并、聯(lián)營)和債權投資(債券、租賃)。(二)按投資方式不同，分為實物投資即直接投資(聯(lián)營投資、兼并投資;特點：具有與生產經營緊密聯(lián)系，投資回收期較長，投資變現(xiàn)速度慢，流動性差)和證券投資(股票、債券)。(三)按投出資金的收回期限分短期投資(目的：利用生產經營暫時閑置不用的資金謀劃求利益)和長期投資。

　　8. 購買力風險：由于物價上漲、通貨膨脹給投資者帶來的損失。

　　9. 如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率高于投資方企業(yè)，則對投資方企業(yè)分回的利潤不再退還所得稅;如果聯(lián)營企業(yè)與投資方稅率一致，則稅后分回的利潤不再計繳所得稅;如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率低于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)稅后分回利潤應按規(guī)定補交所得稅。

　　10. 企業(yè)兼并過程中的核心問題是產權的有償轉讓。

　　11. 被兼并的企業(yè)資產評估的方法通常有三種：1)重置成本法。2)市場法3)收益法

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