2017年房地產(chǎn)估價(jià)師《案例分析》資本化率與報(bào)酬率的區(qū)別和關(guān)系
【摘要】"資本化率與報(bào)酬率的區(qū)別和關(guān)系"知識(shí)點(diǎn)是2017年房地產(chǎn)估價(jià)師考試重點(diǎn),為幫助考生順利備考房地產(chǎn)估價(jià)師考試,環(huán)球網(wǎng)校編輯整理了"2017年房地產(chǎn)估價(jià)師《案例分析》資本化率與報(bào)酬率的區(qū)別和關(guān)系",供大家參考,希望對(duì)您有所幫助,祝考試順利!
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資本化率與報(bào)酬率的區(qū)別和關(guān)系:
資本化率(R)和報(bào)酬率(y)都是將房地產(chǎn)的凈收益轉(zhuǎn)換為價(jià)值的比率,但兩者是有很大區(qū)別的。資本化率是在直接資本化法中采用的,是直接將房地產(chǎn)的凈收益轉(zhuǎn)換為價(jià)值的比率;報(bào)酬率是在報(bào)酬資本化法中采用的,是通過折現(xiàn)的方式將房地產(chǎn)的凈收益轉(zhuǎn)換為價(jià)值的比率。(環(huán)球網(wǎng)校房地產(chǎn)估價(jià)師頻道為您整理)資本化率是房地產(chǎn)某一年的凈收益與房地產(chǎn)價(jià)值的比率(通常用未來第一年的凈收益除以價(jià)值來計(jì)算),僅僅表示從凈收益到價(jià)值的比率,并不明確地表示獲利能力;報(bào)酬率則是用來除一連串的未來各期凈收益,以求得未來各期凈收益現(xiàn)值的比率。
在報(bào)酬資本化法中,如果凈收益流模式不同,具體的計(jì)算公式就有所不同。例如,在凈收益每年不變且持續(xù)無限年的情況下,報(bào)酬資本化法的公式為:V=A/Y而資本化率是不區(qū)分凈收益流模式的,所有情況下的未來某一年的凈收益與價(jià)值的比率(A/y)都是資本化率。
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可見,報(bào)酬率與凈收益本身的變化,(環(huán)球網(wǎng)校房地產(chǎn)估價(jià)師頻道為您整理)與獲得凈收益期限的長短等無直接關(guān)系;資本化率則與凈收益本身的變化,與獲得凈收益期限的長短等有直接關(guān)系。
[例6-22] 某宗房地產(chǎn)的未來凈收益流見表6—4.假定報(bào)酬率為10%,試求其資本化率。
[解] 先求取該宗房地產(chǎn)的價(jià)值。該宗房地產(chǎn)的價(jià)值為其未來每年凈收益的現(xiàn)值之和,計(jì)算結(jié)果見表6—5.某宗房地產(chǎn)未來凈收益的現(xiàn)值表6-5
求出了該宗房地產(chǎn)的價(jià)值之后,其資本化率為未來第一年的凈收益與價(jià)值的比率,即:R=5000/57447.17=8.70%。
例6—22由于凈收益流是無規(guī)則變動(dòng)的,所以資本化率與報(bào)酬率之間沒有明顯的嚴(yán)格數(shù)學(xué)關(guān)系。
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