2013年注冊會計師《財務成本管理》測試題(一)

　　一、單項選擇題

　　1.下列適用于分步法核算的是( )。

　　A.造船廠

　　B.重型機械廠

　　C.汽車修理廠

　　D.大量大批的機械制造企業(yè)

　　【正確答案】D

　　【解析】產(chǎn)品成本計算的分步法適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。

　　2.下列有關營運資本的說法中，不正確的是( )。

　　A.營運資本是長期資本超過長期資產(chǎn)的部分

　　B.營運資本是流動資產(chǎn)超過流動負債的部分

　　C.營運資本數(shù)是流動負債的“緩沖墊”

　　D.營運資本配置比率為凈營運資本/長期資產(chǎn)

　　【正確答案】D

　　【解析】營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=長期資本-長期資產(chǎn)，由此可知，選項A、B的說法正確;當營運資本為正數(shù)時，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)。營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在1年內(nèi)償還。由此可知，選項C的說法正確;營運資本的配置比率=營運資本/流動資產(chǎn)，由此可知，選項D的說法不正確。

　　3.某企業(yè)的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.653次，預計本年銷售凈利率為4.5%，股利支付率30%，可以動用的金融資產(chǎn)為0，則該企業(yè)的內(nèi)含增長率為( )。

　　A.5.5%

　　B.6.3%

　　C.4.3%

　　D.8.7%

　　【正確答案】A

　　4.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為l0%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為12%并保持不變，以下說法正確的是( )。

　　A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值

　　C.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

　　【正確答案】B

　　【解析】根據(jù)票面利率小于必要投資報酬率可知債券折價發(fā)行，選項A、D的說法不正確;對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升?？偟内厔菔遣▌由仙?。所以選項C的說法不正確，選項B的說法正確。

　　5.看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費5元，售出1股執(zhí)行價格為100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果l年后該股票的市場價格為120元，則該期權(quán)的凈損益為( )元。

　　A.20

　　B.-20

　　C.5

　　D.15

　　【正確答案】C

　　【解析】由于1年后該股票的價格高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)購買者會放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費5元?；蛘撸嚎疹^看跌期權(quán)到期日價值=-Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)=0，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格=0+5=5(元)。

　　6.某公司沒有優(yōu)先股，年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)? )。

　　A.2.4

　　B.3

　　C.6

　　D.8

　　【正確答案】C

　　7.從公司理財?shù)慕嵌瓤?，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點是( )。

　　A.籌資速度快

　　B.籌資風險小

　　C.籌資成本小

　　D.籌資彈性大

　　【正確答案】B

　　【解析】由于普通股沒有固定到期日，不用支付固定的利息，所以與長期借款籌資相比較，籌資風險小。

　　8.下列關于租賃的說法中，正確的是( )。

　　A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項的借人人

　　B.可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃不可以提前終止

　　C.如果合同分別約定租金和手續(xù)費，則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本、相關的利息以及出租人的利潤

　　D.如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費，則租金指租賃資產(chǎn)的購置成本以及出租人的利潤

　　【正確答案】 A

　　9.下列關于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是( )。

　　A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關

　　B.有價證券利息率增加，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

　　C.有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

　　D.當現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時，應立即購人或出售有價證券

　　【正確答案】C

　　10.下列有關股東財富最大化觀點的說法中，不正確的是( )。

　　A.主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益

　　B.企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但不影響股東財富

　　C.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

　　D.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

　　【正確答案】C

　　【解析】股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，在股東投資資本不變的情況下，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

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　　二、多項選擇題

　　1.成本控制的原則包括( )。

　　A.因地制宜

　　B.全員參加

　　C.領導推動

　　D.以顧客為中心

　　【正確答案】ABC

　　【解析】成本控制的原則包括四項：經(jīng)濟原則、因地制宜原則、全員參加原則和領導推動原則。選項D屬于成本降低的原則。

　　2.甲企業(yè)上年可持續(xù)增長率為15%，預計今年不增發(fā)新股或回購股票，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財務比率不變，則( )。

　　A.今年實際增長率低于今年的可持續(xù)增長率

　　B.今年可持續(xù)增長率低于15%

　　C.今年實際增長率低于15%

　　D.今年實際增長率與15%的大小無法判斷

　　【正確答案】ABC

　　3.A證券的預期報酬率為12%，標準差為15%;8證券的預期報酬率為18%，標準差為20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線。有效邊界與機會集重合，以下結(jié)論中正確的有( )。

　　A.最小方差組合是全部投資于A證券

　　B.最高預期報酬率組合是全部投資于8證券

　　C.兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱

　　D.可以在有效集曲線上找到風險最小，期望報酬率最高的投資組合

　　【正確答案】ABC

　　4.下列說法中，不正確的有( )。

　　A.實際利率是指排除了通貨膨脹的利率，名義利率是指包含了通貨膨脹的利率，如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為8%-3%=5%

　　B.如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5%)

　　C.如果存在惡性的通貨膨脹或預測周期特別長，則使用實際利率計算資本成本

　　D.如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為4.85%

　　【正確答案】AB

　　【解析】如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%;如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5%)

　　5.下列關于期權(quán)的說法中，正確的有( )。

　　A.期權(quán)的時間溢價一期權(quán)價值一內(nèi)在價值

　　B.無風險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高

　　C.看跌期權(quán)價值與預期紅利大小成反向變動

　　D.對于看漲期權(quán)持有者來說，股價上漲可以獲利，股價下跌發(fā)生損失，二者不會抵消

　　【正確答案】ABD

　　【解析】看跌期權(quán)價值與預期紅利大小成正向變動，看漲期權(quán)價值與預期紅利大小成反向變動，所以，選項C的說法不正確。

　　6.下列關于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的有( )。

　　A.債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值

　　B.可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于底線價值

　　C.在可轉(zhuǎn)換債券的贖回保護期內(nèi)，持有人可以贖回債券

　　D.轉(zhuǎn)換價格一債券面值÷轉(zhuǎn)換比例

　　【正確答案】AC

　　【解析】因為市場套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應當是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值;所以選項A的說法不正確?？赊D(zhuǎn)換債券設置有贖回保護期，在此之前發(fā)行者不可以贖回;所以選項C的說法不正確。

　　7.某零件年需要量16200件，單價10元，日供應量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元/年。假設一年為360天，保險儲備量為20件，則( )。

　　A.經(jīng)濟訂貨量為1800件

　　B.送貨期為40天

　　C.平均庫存量為225件

　　D.存貨平均占用資金2450元

　　【正確答案】AD

　　8.下列關于營運資本籌資政策的說法中，正確的有( )。

　　A.在其他條件相同時，保守型籌資政策的臨時性流動負債最少

　　B.激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較低的營運資金籌資政策

　　C.在三種籌資政策中，保守型籌資政策的風險和收益都較低

　　D.在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)大于臨時性流動負債

　　【正確答案】AC

　　【解析】激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策，所以選項B的說法錯誤;在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)小于臨時性流動負債，所以選項D的說法錯誤。

　　9.下列關于股票的說法中，正確的有( )。

　　A.股票屬于資本市場工具

　　B.場外市場中包括股票交易市場

　　C.股票投資的風險比債務工具大

　　D.股票屬于貨幣市場工具

　　【正確答案】ABC

　　【解析】資本市場工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。所以，選項A的說法正確;場外市場包括股票、債券、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、外匯交易市場等。所以，選項8的說法正確;股票的收益不固定，因此，投資風險比債務工具大。所以，選項C的說法正確;貨幣市場是短期債務工具交易的市場。所以，選項D的說法不正確。

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